Je réfléchissais à la trajectoire à long terme d'Alphabet, et il y a en réalité un argument assez intéressant pour envisager où pourrait se diriger cette action d'ici 2030.

Voici ce qui se passe en ce moment. Alphabet investit massivement dans l'infrastructure IA et les centres de données — on parle de $85 milliards pour 2025 seulement. C'est une dépense agressive, sans aucun doute. Mais ce qui a attiré mon attention, c'est que les résultats financiers tiennent en fait très bien malgré cette poussée d'investissement. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d'affaires a atteint 96,4 milliards de dollars ( en hausse de 14 % ) et la marge opérationnelle est restée solide à 32,4 %. Google Cloud est la véritable histoire ici — ce segment a augmenté de 32 % pour atteindre 13,6 milliards de dollars de revenus, ce qui montre que la demande pour l'infrastructure IA est réelle.

L'entreprise a également réussi à rendre 13,6 milliards de dollars aux actionnaires via des rachats d'actions en un seul trimestre, en plus d'avoir augmenté leur dividende de 5 %. Vous avez donc cette combinaison rare : un investissement lourd dans l'avenir plus de solides retours actuels. C'est cette configuration qui rend une prévision du prix de l'action Alphabet pour 2030 raisonnable à explorer.

Laissez-moi faire le calcul. Prenez le bénéfice par action sur 12 mois glissants d'environ 9,39 $. Maintenant, supposez que le chiffre d'affaires croît d'environ 12 % par an pendant les cinq prochaines années et que les marges opérationnelles restent à peu près au même niveau. Dans ce scénario, le bénéfice par action devrait croître à un taux similaire, vous amenant à environ 16,50 $ d'ici 2030. En appliquant un multiple de 25x sur le ratio prix/bénéfice ( ce qui semble raisonnable pour une entreprise technologique de qualité ), vous obtenez une prévision du prix de l'action Alphabet d'environ $415 pour 2030. D'où, à partir de la situation actuelle, un rendement annuel d'environ faible à moyen double chiffre avant dividendes.

Évidemment, il y a des éléments en mouvement. Les autres revenus ont été boostés récemment par des gains d'investissement, et cela peut fluctuer. La dépréciation augmentera également à mesure que tout cet investissement se reflète dans le compte de résultat, ce qui pourrait peser sur les marges. Mais le programme de rachat d'actions et l'expansion des marges cloud pourraient compenser assez bien ces vents contraires.

Les risques que je surveille : les coûts d'acquisition de trafic en recherche, la pression réglementaire sur l'économie de la recherche, et tout simplement l'intensité concurrentielle croissante alors que tout le monde se lance dans l'IA générative. Ce sont des éléments réels qui pourraient faire dérailler la thèse.

Mais en prenant du recul, cette prévision du prix de l'action Alphabet suppose des fondamentaux assez conservateurs — une croissance régulière à deux chiffres du chiffre d'affaires, des marges opérationnelles restant dans la fourchette basse des 30 %, et un ratio P/E autour de 25. Si Alphabet peut exécuter sa feuille de route IA tout en maintenant une discipline dans ses investissements, l'objectif de 2030 semble tout à fait raisonnable. Les résultats trimestriels récents suggèrent qu'ils sont en bonne voie, c'est pourquoi je pense que cela vaut la peine d'y prêter attention.