Bitcoin gerade bei 71.500 Dollar, et ce qui m'intéresse en ce moment : les flux vers les ETF continuent. Mercredi encore 155 millions de dollars entrants, cela fait maintenant deux semaines consécutives avec un total d'environ 1,47 milliard de dollars. Après toutes les retraits au début de l'année, c'est déjà un retournement que l'on peut percevoir.

Mais honnêtement, si je regarde les données on-chain, je ne suis pas tout à fait sûr que ce soit vraiment haussier. La dynamique d'achat est nettement plus faible, et seulement environ 57 pour cent des Bitcoin sont en profit. Historiquement, cela indique plutôt une phase précoce de marché baissier. La base de coût des détenteurs à court terme est à 70 000 dollars, et si le prix descend en dessous, cela pourrait entraîner un volume de ventes.

Ce que je trouve intéressant, c'est que certains investisseurs institutionnels voient maintenant le Bitcoin non seulement comme un actif risqué, mais aussi comme une couverture géopolitique. Traitable 24/7, transférable au-delà des frontières, contrairement à l'or. Cela pourrait représenter une nouvelle source de demande qui soutient le prix, même si les fondamentaux semblent fragiles en ce moment.

Les flux ETF de 155 millions de dollars sont donc un signal, mais si ces fonds vont vraiment directement vers des achats au comptant ou si ce sont plutôt des Participants Autorisés qui vendent à découvert des parts d'ETF avant d'acquérir le Bitcoin – c'est une autre question. L'impulsion sur le prix n'est donc pas garantie.