HSBC et Standard Chartered obtiennent une licence, la stablecoin en dollar de Hong Kong pourrait être lancée cette année

Écrit par : Flowers Financiers de mai

Résumé

Après près de neuf mois, la liste des premiers émetteurs de stablecoins à Hong Kong a été publiée, avec deux banques émettrices de Hong Kong sélectionnées.

Le 10 avril après-midi, le site officiel de l’Autorité Monétaire de Hong Kong (ci-après « l’AMHK ») a annoncé que la société de technologie financière Dingdian (ci-après « Dingdian Fintech ») et la Hong Kong Shanghai Banking Corporation Limited (ci-après « HSBC Hong Kong ») avaient obtenu avec succès une licence d’émetteur de stablecoins à Hong Kong, avec les numéros de licence respectifs FRS01 et FRS02.

Parmi eux, Dingdian Fintech est une société créée conjointement par Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited (ci-après « Standard Chartered Hong Kong »), Hong Kong Telecom et le groupe Anli.

Le 1er août 2025, Hong Kong a officiellement publié le « Règlement sur les stablecoins », établissant un système de licences pour les émetteurs de stablecoins liés à la monnaie fiduciaire. De la mise en place du système de délivrance de licences à la première attribution de licences, cela a pris près de neuf mois.

« Cela marque une nouvelle étape dans la mise en œuvre du régime de régulation des stablecoins à Hong Kong. » Le président de l’AMHK, Yu Weiwen, a révélé dans un communiqué le même jour que les deux émetteurs titulaires de licences prévoient tous deux de lancer d’abord des stablecoins en dollars de Hong Kong lors de la première phase, et il est prévu que des stablecoins conformes à la réglementation à Hong Kong seront lancés progressivement d’ici le milieu ou la fin de cette année.

Selon l’AMHK, les scénarios d’application initiaux pour les titulaires de licences couvriront les éléments transfrontaliers et locaux, ainsi que le trading d’actifs numériques. À l’avenir, en fonction des considérations commerciales, de la situation du marché et du développement de la réglementation internationale, ils étendront leur réseau de partenaires, leurs scénarios d’application et leur zone d’activité.

De plus, l’AMHK maintiendra la communication avec d’autres demandeurs et participants du marché, tout en continuant à examiner les demandes. Cependant, Yu Weiwen a souligné dans le même article que « l’octroi de licences comporte des seuils très élevés, même si de nouvelles licences sont délivrées à l’avenir, le nombre total de licences sera très limité. »

En février de cette année, Yu Weiwen avait déclaré aux médias que l’AMHK avait reçu 36 demandes de licences de stablecoins, visant à délivrer les premières licences en mars. Il a également souligné que le nombre de licences lors de la première phase ne serait pas élevé, dans un souci de stabilité.

Selon les résultats de la délivrance des licences, le délai a été légèrement plus long que prévu, et seulement deux institutions ont réussi à obtenir une licence, ce qui est inférieur à la prévision précédente d’environ trois.

Dans un article publié le 10 avril, Yu Weiwen a détaillé les principaux critères d’approbation, les scénarios d’application et la trajectoire de développement des émetteurs, ainsi que les mesures de gestion des risques et l’organisation du travail futur.

« L’AMHK insiste toujours sur le fait que l’octroi de licences comporte des seuils très élevés. » a déclaré Yu Weiwen, en précisant que lors de l’évaluation, deux aspects principaux étaient pris en compte : (1) la capacité et l’expérience de gestion des risques de l’application, ainsi que leur conformité aux réglementations de Hong Kong et d’autres régions ; (2) la capacité de l’application à proposer des scénarios concrets, des plans d’affaires réalisables et des stratégies de développement.

« Sur les 36 demandes, Dingdian et HSBC Hong Kong ont démontré leur capacité à gérer prudemment les risques, en respectant la législation, et ont présenté des scénarios d’application précis ainsi que des plans de développement futurs, ce qui leur a permis d’obtenir une licence. » a indiqué Yu Weiwen.

Concernant les scénarios d’application et la trajectoire de développement, Yu Weiwen a déclaré que les deux émetteurs prévoient tous deux de lancer d’abord des stablecoins en dollars de Hong Kong lors de la première phase, en encourageant l’exploration et l’expansion des applications liées à l’économie réelle, notamment les paiements transfrontaliers, les paiements locaux, la tokenisation d’actifs, et les applications innovantes.

« Les deux émetteurs titulaires de licences ont tous deux une expérience bancaire et ont participé à des projets pilotes de la Banque Centrale sur la monnaie numérique (CBDC) et la tokenisation des dépôts à Hong Kong. Ils ont une compréhension approfondie des fonctions et des scénarios d’application des différentes monnaies numériques, ce qui facilite l’exploration des diverses possibilités de ‘paiements futurs’. L’un d’eux forme un consortium avec des entreprises locales de télécommunications, de paiement et d’actifs numériques, permettant aux stablecoins conformes de jouer un rôle synergique. » a déclaré Yu Weiwen.

En matière de gestion des risques, Yu Weiwen a mentionné que les émetteurs titulaires de licences doivent, conformément aux exigences réglementaires, mettre en œuvre des politiques et des mesures de gestion des risques complètes en matière de gestion des réserves, de sécurité des actifs, de mécanismes de stabilisation des prix, de plans de rachat, et de sécurité technologique. Ils doivent également établir un système robuste de lutte contre le blanchiment d’argent, incluant la surveillance via des outils blockchain pour détecter les transactions suspectes et prendre des mesures appropriées, en collaboration avec des partenaires fiables, pour vérifier l’identité des détenteurs de stablecoins et assurer l’efficacité des mesures de surveillance. « Les deux émetteurs titulaires de licences ont démontré dans leur demande qu’ils disposent des capacités pour respecter et mettre en œuvre ces mesures. »

En regardant vers l’avenir, Yu Weiwen a indiqué qu’en se basant sur les plans actuels des deux institutions, il est prévu que les stablecoins régulés à Hong Kong seront lancés progressivement d’ici le milieu ou la fin de cette année.

« En ce qui concerne l’émission future de nouvelles licences et leur calendrier, nous adoptons une attitude ouverte et prudente, sans position ferme à ce stade. » a souligné Yu Weiwen, « En tenant compte des risques liés à l’émission, de la protection des utilisateurs, ainsi que de la capacité du marché et du développement à long terme, l’octroi de licences comporte des seuils très élevés, et même si de nouvelles licences sont délivrées à l’avenir, leur nombre total sera très limité. »

À midi le 10 avril, certains médias ont rapporté que l’AMHK annoncerait la liste des émetteurs de stablecoins dans l’après-midi. En conséquence, les actions liées aux stablecoins sur le marché hongkongais et A-share ont connu une hausse collective.

Parmi eux, le titre de Guotai Junan International (1788.HK) a brièvement augmenté de près de 50 %, tandis que Shenwan Hongyuan Hong Kong (0218.HK) et Yunfeng Financial (0367.HK) ont respectivement augmenté de plus de 28 % et 16 % en cours de séance ; en A-shares, Sifang Jingchuang (300468.SZ) a augmenté de plus de 17 %, Yuyin Co. (002177.SZ) a atteint la limite supérieure, et Lakala (300773.SZ) a augmenté de plus de 7 %.

« La délivrance de licences d’émetteur de stablecoins constitue une étape importante dans le développement des actifs numériques à Hong Kong. » a déclaré Yu Weiwen. « J’attends que les émetteurs lancent leurs activités conformément au plan, en gérant bien les risques, en explorant activement de nouvelles opportunités, en promouvant l’utilisation conforme des stablecoins, en résolvant les points douloureux dans les activités financières et économiques, en créant de la valeur pour les citoyens et les entreprises, et en favorisant un développement sain des actifs numériques à Hong Kong. »