Dans le marché de prêt DeFi, le risque lié aux garanties a longtemps été une vulnérabilité systémique facilement négligée.

La plupart des protocoles traditionnels utilisent un modèle de pool de fonds partagé, combinant diverses actifs tels que wstETH, WBTC, FBTC, crvUSD comme garanties.
Une forte fluctuation ou chute du prix de l’un de ces actifs peut déclencher une liquidation en chaîne de tout le pool.
L’emprunteur risque une liquidation soudaine, et le prêteur peut subir des pertes sans préparation.
Ce design de pool mixte rend le risque moins transparent et difficile à maîtriser précisément.
En revanche, certains protocoles émergents commencent à expérimenter des architectures différentes, parmi lesquelles une approche notable est le modèle de marché entièrement isolé de @TermMaxFi.
Dans ce design, chaque marché de prêt fonctionne indépendamment, n’acceptant qu’un seul type de garantie.
Les utilisateurs peuvent voir clairement, avant de participer, la nature précise des actifs soutenant chaque position, évitant la contagion des risques entre différents actifs.
Les avantages incluent :
1⃣ Une exposition au risque plus transparente, permettant aux utilisateurs de connaître à l’avance leur rendement et leurs risques potentiels
2⃣ Les problèmes liés à un seul actif ne se propagent pas à l’ensemble du protocole, les autres marchés restant relativement indépendants
3⃣ Les actifs défectueux ont du mal à provoquer une réaction en chaîne affectant les actifs sains
De plus, certains protocoles combinent également un taux fixe, aidant les utilisateurs à verrouiller leurs coûts et gains lors de l’ouverture de positions.
Bien sûr, cette conception présente aussi des limites, comme une efficacité d’utilisation des fonds potentiellement réduite ou une liquidité dispersée.
Mais d’un point de vue gestion des risques, elle rend au moins le risque lié aux garanties transparent et prévisible.
Dans l’environnement actuel de la DeFi, peu de protocoles parviennent à cela, et @TermMaxFi a transformé cette problématique souvent négligée en un facteur que les utilisateurs peuvent gérer et contrôler activement.
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