Per 1 Juni 2026, hanya tersisa dua minggu menuju pertemuan FOMC Federal Reserve pada 16–17 Juni. Namun, data pasar terbaru memberikan jawaban yang jelas: peluang pemangkasan suku bunga di bulan Juni telah turun mendekati nol.
Menurut data terkini dari alat CME "FedWatch", terdapat kemungkinan 99,2% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Juni, sementara peluang pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin hanya 0,8%. Artinya, isu "pemangkasan suku bunga pertama di bulan Juni"—yang tiga bulan lalu masih menjadi topik hangat—kini praktis telah hilang dari meja negosiasi.
Yang lebih patut diperhatikan adalah prospek yang berubah cepat untuk bulan Juli. Peluang suku bunga tetap di bulan Juli sebesar 88,6%, sementara ekspektasi pemangkasan suku bunga pada dasarnya telah lenyap. Faktanya, kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin meningkat menjadi 11,3%. Pasar prediksi Kalshi bahkan menunjukkan peluang 50% terjadinya kenaikan suku bunga sebelum Juli 2027.
Narasi seputar pemangkasan suku bunga kini digantikan oleh peringatan potensi kenaikan suku bunga.
Dua Faktor Utama yang Meningkatkan Ambang Pemangkasan Suku Bunga: Rebound Inflasi + Ketegangan Geopolitik yang Meningkat
1. Data Inflasi Melampaui Ekspektasi; CPI April Cetak Rekor Tiga Tahun
Pemicu utama koreksi pasar kali ini adalah serangkaian rilis data inflasi AS.
Pada 12 Mei, data menunjukkan CPI AS untuk April naik 3,8% secara tahunan, menandai level tertinggi sejak Mei 2023. Data PPI berikutnya bahkan lebih mencolok, melonjak hingga 6%—laju tercepat sejak Desember 2022. Laporan CMB International mencatat bahwa inflasi AS untuk April dan Mei berpotensi melampaui 4%.
Salah satu pendorong utama inflasi adalah konflik geopolitik yang terus berlangsung di Timur Tengah. Situasi di Iran menyebabkan Selat Hormuz terblokir, sehingga harga bensin melonjak 15,6% hanya dalam bulan April—menjadi faktor utama kenaikan inflasi. Menurut CICC, inflasi PCE AS diperkirakan tetap di atas 3,5% sepanjang tahun, dengan inflasi inti PCE di atas 3%, keduanya jauh melebihi target kebijakan The Fed sebesar 2%.
Data terbaru yang dirilis pada 28 Mei menunjukkan pertumbuhan tahunan GDP AS kuartal I direvisi turun dari 2,0% menjadi 1,6%, jauh di bawah ekspektasi pasar. PCE inti April naik 3,3% secara tahunan, mencapai rekor baru sejak November 2023. Klaim awal tunjangan pengangguran mencapai 215.000, juga melebihi perkiraan.
Koeksistensi pertumbuhan ekonomi yang melambat dan inflasi tinggi—ciri khas "stagflasi"—menjadi tantangan terbesar bagi para pembuat kebijakan The Fed.
2. Pejabat The Fed Berbicara Hawkish: Suku Bunga Harus Tetap Restriktif
Pernyataan publik terbaru dari pejabat The Fed menunjukkan konsensus yang kuat.
Presiden The Fed Boston, Collins, secara tegas menyatakan bahwa suku bunga perlu dipertahankan "untuk beberapa waktu." Ia menyoroti kekhawatiran terhadap inflasi yang terus tinggi dan memperingatkan skenario di mana "pengetatan kebijakan lanjutan mungkin diperlukan." Paulson, anggota voting FOMC 2026, juga menegaskan bahwa The Fed harus mencapai kemajuan berkelanjutan pada inflasi sebelum mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter.
Catatan penting, risalah pertemuan FOMC Mei mengungkapkan banyak pembuat kebijakan lebih memilih menghilangkan bias dovish dari pernyataan kebijakan. Sebagian besar peserta menyatakan jika inflasi tetap di atas 2%, beberapa langkah pengetatan mungkin diperlukan.
Bahkan Presiden The Fed New York, Williams, yang biasanya dianggap "dovish," mengatakan saat ini tidak perlu melakukan penyesuaian kebijakan suku bunga—baik kenaikan maupun penurunan dalam jangka pendek. Presiden The Fed Kansas City, Schmid, bahkan menyatakan The Fed mungkin perlu mempertimbangkan kebijakan moneter yang lebih restriktif.
Sementara itu, The Fed sedang mengalami transisi kepemimpinan bersejarah. Kevin Walsh resmi dilantik sebagai Ketua The Fed pada 22 Mei, sementara mantan Ketua Powell tetap berada di Dewan, menciptakan situasi unik "mantan ketua yang memiliki hak suara di komite penetapan suku bunga, sementara ketua baru menjalankan visi kebijakannya sendiri."
Latar belakang hawkish Walsh menjadi perhatian utama pasar. Secara luas, pasar menilai penekanan Walsh pada disiplin moneter, preferensi terhadap suku bunga riil yang lebih tinggi, dan kecenderungan untuk memperkecil neraca menandakan semakin jauhnya The Fed dari lingkungan moneter longgar.
Bagaimana Pembalikan Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Mempengaruhi Aset Kripto?
Bagi aset kripto, pembalikan ekspektasi pemangkasan suku bunga memberikan tekanan makro langsung.
Bitcoin mengalami koreksi signifikan, turun dari level tertinggi intraday $82.800 pada 6 Mei menjadi terendah $72.800 pada 28 Mei, resmi menembus support psikologis $73.000 yang selama ini dianggap sebagai garis hidup pasar bullish. Per 20 Mei, Bitcoin diperdagangkan di kisaran $76.685,9.
Pasar benar-benar menunjukkan sikapnya: harga kontrak Polymarket menempatkan peluang tidak ada pemangkasan suku bunga di 2026 sebesar 62%. Dengan kata lain, pasar kini melihat peluang lebih dari 60% bahwa The Fed tidak akan memangkas suku bunga sama sekali tahun ini.
Mekanisme transmisi lingkungan suku bunga tinggi terhadap aset kripto sangat jelas dan langsung. Biaya kepemilikan aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin meningkat, dan suku bunga riil yang lebih tinggi berarti biaya peluang memegang alternatif tanpa imbal hasil semakin besar. Ketika aset bebas risiko menawarkan imbal hasil di atas 4,5%, insentif untuk mengalihkan modal dari kripto semakin kuat.
Gate Prediction Markets: Ekspektasi Makro yang Didukung Dana Nyata
Di luar alat penetapan harga tradisional, pasar prediksi kini menjadi acuan penting bagi narasi makro.
Gate, sebagai CEX pertama yang mengintegrasikan Polymarket, memungkinkan pengguna mengakses pasar prediksi langsung melalui Gate App dan berpartisipasi dalam prediksi event menggunakan USDT dari akun exchange mereka. Untuk event makro "Apakah The Fed akan memangkas suku bunga," pasar prediksi telah mencatat lebih dari $500 juta taruhan. Angka ini tidak hanya jauh melampaui level historis untuk kontrak politik atau event serupa, tetapi juga menandai perubahan di mana pelaku pasar kripto memproyeksikan ekspektasi kebijakan makro dengan dana nyata.
Pasar prediksi mengumpulkan likuiditas dan memungkinkan perdagangan berkelanjutan, mengubah opini pasar yang tersebar menjadi probabilitas yang terukur. Dengan dana terkumpul $500 juta, setiap berita besar atau rilis data segera tercermin dalam harga kontrak. Bagi trader yang mencari keunggulan informasi dalam event makro, ini menawarkan alat validasi ekspektasi yang efisien dan minim friksi.
Menjelang pertemuan FOMC Juni, pengguna dapat masuk ke Gate, menuju halaman Alpha, dan memasuki pasar prediksi untuk memantau harga real-time keputusan suku bunga.
Tiga Fokus Utama untuk Pertemuan FOMC Juni: Data Nonfarm, Debut Walsh, Sinyal Dot Plot
Pertemuan FOMC Juni menandai debut Walsh sebagai Ketua dan menjadi jendela krusial untuk mengamati arah kebijakan The Fed ke depan. Tiga poin utama layak dicermati:
- Data Nonfarm Payroll 5 Juni: Klaim awal tunjangan pengangguran pekan lalu melebihi ekspektasi. Jika data nonfarm Mei tetap lemah, ekspektasi pemangkasan suku bunga bisa mengalami rebound singkat. Sebaliknya, data ketenagakerjaan yang kuat disertai kenaikan upah akan semakin memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga.
- Sinyal "Debut" Walsh: Pasar akan memantau pernyataan Walsh pasca pertemuan untuk mengidentifikasi gaya dan preferensi kebijakannya. Apakah ia akan menghapus bahasa "bias dovish" dari pernyataan menjadi sinyal utama.
- Apakah Dot Plot Akan Menghapus Panduan Pemangkasan Suku Bunga: Sementara dot plot Maret masih menunjukkan satu pemangkasan suku bunga di 2026, dengan tiga anggota voting kini secara terbuka menolak "bias dovish," ada kemungkinan The Fed akan menghilangkan panduan pemangkasan suku bunga pada dot plot Juni.
Kesimpulan
Per 1 Juni 2026, data CME "FedWatch" menunjukkan peluang pemangkasan suku bunga Juni hanya 0,8%, dengan kemungkinan 99,2% suku bunga tetap. Pasar prediksi seperti Polymarket mengkonfirmasi ekspektasi pelonggaran yang sangat rendah ini. Inflasi telah rebound ke level tertinggi tiga tahun, ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus meningkat, dan suara hawkish di The Fed semakin intens—ketiga faktor ini meningkatkan ambang pemangkasan suku bunga. Dengan Walsh resmi menjabat Ketua The Fed, pertemuan FOMC 16–17 Juni akan menjadi jendela penting untuk mengamati pendekatan kebijakannya. Fokus pasar telah bergeser dari "kapan suku bunga dipangkas" menjadi "berapa lama suku bunga tinggi akan bertahan."
Bagi aset kripto, runtuhnya ekspektasi pemangkasan suku bunga memberikan tekanan langsung ke bawah. Bitcoin terkoreksi lebih dari $10.000 sepanjang Mei, dan korelasi negatif antara ekspektasi suku bunga dan harga kripto semakin menguat.
Dalam permainan catur makro ini, Gate—CEX pertama yang mengintegrasikan Polymarket—memberikan pengguna jendela langsung ke ekspektasi pasar. Dari futures CME hingga taruhan Polymarket, dari riset institusi hingga data on-chain, ekspektasi nyata pasar kini diproyeksikan di berbagai dimensi—dan jendela pemangkasan suku bunga Juni pada dasarnya telah tertutup.
