Dari pertukaran ke keuangan on-chain Satu artikel untuk memahami dari mana "air hidup" Binance berasal

Penulis: Luo Luo

Pada awal Oktober, beberapa meme coin berbahasa Mandarin pertama di BNB Chain (dikenal sebagai “Kehidupan Binance”) tiba-tiba menjadi viral dan dengan cepat menyebar ke komunitas berbahasa Inggris, banyak pemain luar negeri mulai belajar bahasa Mandarin dan memperdagangkan meme berbahasa Mandarin.

Berbeda dengan tren Meme yang dipimpin oleh Solana sebelumnya, kali ini panggung sepenuhnya beralih ke BNB Chain. Aktivitas kreasi dan perdagangan seputar “koin topik bahasa Mandarin” meningkat pesat, tren ini mendorong interaksi dan diskusi di BNB Chain, dan harga BNB juga meningkat secara signifikan seiring dengan sentimen pasar, menjadikannya salah satu aset mainstream yang paling menonjol setelah BTC.

Namun, setelah kejadian volatilitas jangka pendek di industri pada 11 Oktober, sentimen pasar sempat mengencang. Pasar Meme berbahasa Mandarin juga sempat mendingin, tetapi yang打破沉寂 adalah Coinbase, yang sebelumnya kepala Base chain Jesse Pollak pernah secara terbuka menyatakan ketidakpuasannya terhadap biaya listing di Binance, namun secara tidak sengaja menggunakan “kehidupan Binance” sebagai contoh dalam demonstrasi aplikasi Base. Adegan ini menjadi viral, tidak hanya lebih lanjut mendorong narasi Meme berbahasa Mandarin di BNB Chain untuk menembus batas lintas rantai, tetapi juga sekali lagi menyalakan semangat diskusi di kalangan komunitas.

Setelah peristiwa 10.11, platform perdagangan Binance menginvestasikan 400 juta dolar untuk memulai “Rencana Bersama”, memberikan subsidi kepada pengguna dan institusi yang mengalami kerugian. Seluruh pasar juga secara bertahap memasuki tahap perbaikan diri, dengan aktivitas di blockchain meningkat dan aset utama pulih secara bertahap. Meskipun mengalami fluktuasi, ketahanan struktural dan daya dorong internal yang terakumulasi pada kuartal ketiga tahun ini tidak terganggu—total kapitalisasi pasar aset kripto telah melebihi 4,02 triliun dolar pada akhir Q3 2025.

Selama Q3, volume perdagangan spot dan derivatif di bursa Binance mengalami peningkatan dibandingkan Q2, dengan total volume perdagangan mencapai 9,93 triliun dolar AS, mempertahankan lebih dari 1/3 pangsa pasar, yang berarti pendapatan biaya yang kuat; kapitalisasi pasar BNB meningkat menjadi 1459,98 triliun dolar AS di Q3, yang mencerminkan penilaian Binance hingga tingkat tertentu; sementara BNBChain menghasilkan pendapatan biaya sebesar 357,3 juta dolar AS pada akhir Q3, yang menunjukkan kemampuan menghasilkan uang dari rantai ini sebagai dasar Web3.

Dalam situasi saat ini, Binance masih memegang posisi teratas dalam volume perdagangan global. Ketika pola “satu yang dominan dan banyak yang kuat” di industri bursa semakin menguat, setiap bursa memerlukan “air hidup” untuk pertumbuhan, sehingga perang beralih ke rantai, sementara “XX kehidupan” hanyalah “cerminan” dari pengelompokan lalu lintas.

Binance** Memimpin Q3****: Volume dan Porsi Meningkat**

Dengan harga Bitcoin yang terus mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, total kapitalisasi pasar aset kripto pada akhir kuartal ketiga (Q3) 2025 telah melampaui $4,02 triliun, meningkat sebesar 16,2% dibandingkan akhir Q2 yang sebesar $3,46 triliun, dan meningkat 72,5% dibandingkan periode yang sama di tahun 2024 ($2,33 triliun).

Grafik tren nilai pasar aset kripto 2025

Sepuluh besar bursa kripto berkontribusi sebesar 28,7 triliun dolar AS dalam total volume transaksi pada Q3, meningkat 32,87% dibandingkan Q2 ($21,6 triliun). Dari jumlah tersebut, total volume transaksi spot mencapai 4,9 triliun dolar AS, meningkat 36,11% dibandingkan (Q2: $3,6 triliun); total volume transaksi derivatif mencapai 23,7 triliun dolar AS, meningkat 17,32% dibandingkan (Q2: $20,2 triliun).

Melihat kinerja pangsa pasar 10 bursa teratas, Binance dengan total volume perdagangan lebih dari $9,93 triliun (spot + derivatif) menguasai pangsa pasar sebesar 34,59%, menjadi satu-satunya platform perdagangan aset kripto yang terus menduduki 1/3 pangsa pasar.

Pada Q3 2025, volume perdagangan Binance masih memegang posisi terdepan.

Pada saat yang sama, bursa dengan pangsa volume perdagangan total lebih dari 10% masing-masing adalah OKX (12,60%), Bitget (11,58%), MEXC (11,45%), Bybit (11,36%), dan pola pasar industri bursa secara keseluruhan tidak berubah banyak dalam jangka pendek.

Baik untuk spot maupun derivatif, pangsa volume perdagangan Binance di Q3 memiliki keunggulan absolut di pasar dan meningkat dibandingkan Q2.

Menurut data CoinGecko, selama Q3, di antara 6 platform teratas berdasarkan pangsa pasar total volume perdagangan, volume perdagangan spot Binance mencapai 2,05 triliun dolar AS, menguasai 41,26% pangsa pasar, meningkat 3,27% dibandingkan Q2; pangsa pasar Bybit dan Bitget juga mengalami peningkatan kecil, dengan pertumbuhan masing-masing sebesar 0,57% dan 0,38%.

Q3 2025, Binance spot/derivatif meningkat 3,27% dan 1% secara kuartalan.

Di antara TOP6 di pasar derivatif, Binance menduduki posisi terdepan dengan volume perdagangan sebesar 788 juta USD, yang mencakup 33,20% pangsa pasar, masih jauh di depan 5 perusahaan lainnya, meningkat 1% dibandingkan Q2; sementara pangsa Gate meningkat 2,07%, dengan pertumbuhan terbesar; pangsa Bitget tumbuh 1,04%, melampaui Binance; MEXC mengalami peningkatan kecil sebesar 0,8%.

Sambil memimpin pangsa pasar volume perdagangan, Binance mencetak rekor tertinggi dengan aliran bersih mencapai 14,8 miliar dolar AS pada Q3, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang pertukaran terpusat (CEX).

Pada Q3 2025, arus masuk bersih Binance melebihi 14,8 miliar USD

Namun, perlu dicatat bahwa meskipun total kapitalisasi pasar aset kripto meningkat sebesar 16,2% secara bulanan dan volume perdagangan meningkat sebesar 32,87% secara bulanan, pangsa pasar di berbagai platform perdagangan tidak menunjukkan pergeseran yang signifikan. Pola keseluruhan cenderung menguat, dan baik pertahanan maupun serangan dari masing-masing platform tampak sangat sulit, sehingga diperlukan terobosan baru.

Binance yang menjadi pemimpin pasar tampaknya sudah melihat keterbatasan dalam persaingan stok pertukaran, dan sejak awal telah mengarahkan pandangannya ke on-chain, produk fenomenal Alpha di kuartal kedua adalah langkah “kunci”, dan pada kuartal ketiga investasi diperbesar.

BNBChain** Alamat Aktif Bulanan Meningkat 57%, "**Versi Rantai Binance" Membebaskan Potensi DEX

Integrasi Alpha yang terhubung ke situs utama Binance seperti kayu, airdrop Alpha adalah api, yang sepenuhnya membakar rantai BNBChain, dengan semangat yang berlanjut sejak awal tahun hingga sekarang.

Laporan terbaru CryptoRank menunjukkan bahwa BNBChain bersama dengan Solana dan Avalanche adalah “blockchain dengan kinerja terbaik Q3 2025”. Di mana volume perdagangan DEX BNBChain mencapai $225 miliar, mencetak level tertinggi sejak kuartal keempat 2021, hanya di belakang Solana ($365 miliar) dan Ethereum ($337 miliar).

Namun, dalam hal jumlah alamat aktif, BNBChain mulai melampaui rantai lainnya pada bulan September, mencapai level tertinggi baru sebesar 52,5 juta, dengan pertumbuhan bulanan sebesar 57%; pada saat yang sama, data Solana dan Ethereum masing-masing adalah 45,8 juta dan 8,9 juta. Jumlah transaksi BNBChain juga meningkat pesat, dari 892 juta transaksi pada Q2 menjadi 1,22 miliar transaksi pada kuartal ketiga.

Pada bulan September, jumlah alamat aktif BNBChain melebihi 52,5 juta, menduduki peringkat pertama di antara rantai utama.

Peningkatan aktivitas yang signifikan telah menghasilkan pendapatan biaya sebesar 357,3 juta USD untuk BNBChain sebelum akhir Q3. Laporan CryptoRank menyebutkan bahwa pada bulan September saja, pendapatan BNBChain mencapai 2,2 juta USD, mencetak level tertinggi sejak Maret.

Selain itu, data dari DefiLlama menunjukkan bahwa jumlah protokol di BNB Smart Chain (BSC) mencapai 1.033 pada akhir Q3, 2,7 kali lipat dari Solana (381), dan secara bertahap mendekati Ethereum (1.638); TVL di BSC mencapai 8,729 miliar dolar AS, meskipun masih jauh dari Ethereum ($ 87,415 miliar) dan masih kurang 2,6 miliar dolar AS untuk mengejar Solana ($ 11,368 miliar), tetapi TVL BSC mencatat pertumbuhan bulanan sebesar 15,02%, menjadikannya sebagai lapisan dasar dengan pertumbuhan tercepat di antara 10 blockchain teratas berdasarkan TVL.

Di antara indikator kunci dari berbagai blockchain, peningkatan bulanan TVL BSC sangat jelas.

Jika Alpha adalah kunci pertumbuhan ekosistem rantai yang dibuka oleh Binance di Q2, maka Perp DEX “Aster” yang muncul di BNBChain adalah penerusnya. DEX kontrak berkelanjutan ini mengalami pertumbuhan di beberapa indikator pada bulan September, dengan pendapatan harian mencapai 7,2 juta dolar AS, bahkan melebihi “raja” derivatif Hyperliquid (2,79 juta dolar AS). Pertumbuhannya juga mendorong volume perdagangan kontrak berkelanjutan BNBChain melonjak 55% di Q3, mencapai 36 miliar dolar AS.

Pertumbuhan berkelanjutan dalam transaksi di BNBChain dan TVL memberikan manfaat dalam pengurangan biaya dan peningkatan.

Ketika perdagangan menjadi kasus penggunaan utama di blockchain, pada 24 September, validator BNBChain mengusulkan untuk menurunkan harga Gas minimum dari 0.1 Gwei menjadi 0.05 Gwei, dan memperpendek interval pembuatan blok dari 750 milidetik menjadi 450 milidetik. Usulan ini adalah penurunan biaya transaksi utama ketiga dalam 18 bulan terakhir, dengan tujuan jangka panjang untuk menurunkan biaya transaksi per transaksi menjadi sekitar 0.001 dolar.

Sebenarnya, BNBChain telah beberapa kali menurunkan biaya transaksi: pada April 2024 dari 3 Gwei menjadi 1 Gwei, dan pada Mei 2025 lagi dari 1 Gwei menjadi 0.1 Gwei, dengan total pengurangan mencapai 75%.

Pengurangan biaya pada bulan Mei membawa efek yang signifikan: biaya transaksi median turun 75% (dari 0,04 dolar menjadi 0,01 dolar), jumlah transaksi harian melonjak 140%, melampaui 12 juta transaksi. Faktanya, ada korelasi kuat antara pengurangan biaya dan peningkatan penggunaan jaringan.

Langkah penurunan biaya yang cepat pada bulan September sekali lagi membuka jalan bagi BNBChain untuk meningkatkan dari blockchain umum menjadi dasar sistem keuangan.

Di masa lalu, BNBChain telah mengumpulkan berbagai platform DeFi terkenal seperti PancakeSwap, Venus, Uniswap, Solv Protocol, Aave, dan lainnya di dalam rantai, kemunculan Aster melengkapi sektor derivatif di rantai BSC dan menciptakan nilai yang langsung terlihat bagi dirinya sendiri dan BNBChain.

Ekosistem BNBChain yang berkembang pesat di berbagai titik juga membuktikan penilaian pendiri Binance, Zhao Changpeng (alias CZ), tiga tahun yang lalu: potensi DEX sangat besar. Alpha dan Aster telah menjadi jawaban terbaik tiga tahun kemudian, dan kedua DEX “Double A” ini juga menguji kemampuan BNBChain dalam menghadapi perdagangan frekuensi tinggi di blockchain.

Seperti yang dijelaskan dalam judul media, Binance telah menciptakan dua “Binance kecil” - Alpha yang fokus pada “spot on-chain”, dan Aster yang menangani “kontrak on-chain”. Di tengah kompetisi pasar yang sengit, yang dapat menggulingkan Binance saat ini masih merupakan Binance itu sendiri.

Tetapi masalahnya adalah, meskipun potensi di blockchain tidak terbatas, bagaimana agar lebih banyak mobil bisa berjalan di jalan tol? Ini tidak hanya berkaitan dengan sumber pertumbuhan ekosistem Binance, tetapi juga menentukan seberapa banyak nilai yang dapat diciptakan oleh “pendapatan on-chain” BNB.

BNB** mencetak rekor baru di 1376 dolar, di mana titik pertumbuhan selanjutnya?

Jika mengikuti logika pasar modal tradisional, ketika ekosistem Binance tidak hanya memiliki produk super yang dapat mendukung nilainya, tetapi juga memiliki kemampuan profit yang sangat kuat, pasar modal akan memperkirakan nilainya. Saat ini, nilai pasar BNB sebesar 150 miliar dolar dapat dianggap sebagai ekspektasi super pasar terhadap Binance, dan juga mengembalikannya ke posisi TOP3 aset kripto, apakah dapat terus bertambah?

Performa kapitalisasi pasar BNB tahun ini

Pendorong pertumbuhan kali ini sebagian berasal dari keyakinan modal terhadap potensi BNB, terutama ketika Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) secara institusional menciptakan berbagai kekayaan.

Seperti yang disebutkan dalam laporan tanya jawab pelanggan terbaru oleh bank investasi Jefferies, aset kripto masih berada dalam “tahap 1996”, mirip dengan awal booming internet, dan masih memiliki ruang untuk pertumbuhan yang lebih besar. “Banyak perusahaan sedang aktif mengembangkan strategi investasi dan menentukan bagaimana mengalokasikan dana di antara token, ETF, perusahaan treasury aset digital (DAT), dan perusahaan publik dengan eksposur risiko.”

“Terlalu banyak fokus pada harga Bitcoin dapat mengalihkan perhatian orang dari potensi disruptif teknologi blockchain di berbagai industri,” saran analis Jefferies yang selaras dengan strategi investasi era internet tahun 1996, yaitu: harus selektif, fokus pada kegunaan yang tahan lama. Jefferies menyarankan untuk menganalisis token seperti menganalisis perusahaan teknologi awal, dengan mengutamakan “adopsi, pengembangan, penggunaan, dan kasus penggunaan.”

BNB adalah salah satu aset yang sesuai dengan saran ini.

Pada bulan Juni dan Juli tahun ini, banyak perusahaan publik dari sektor tradisional mengklaim akan memasukkan BNB ke dalam neraca mereka. Ketika CZ mengungkapkan bahwa lebih dari 30 tim sedang mempersiapkan proyek perusahaan publik yang melibatkan cadangan BNB, tren ini semakin meningkat di Q3.

Pada 25 Agustus, “veteran Web3” B Strategy mengumumkan akan mengumpulkan dana sebesar 1 miliar USD dengan dukungan YZi Labs dan membentuk perusahaan yang terdaftar di AS, yang akan memiliki BNB sebagai aset keuangan dan berinvestasi di ekosistem BNB. YZi Labs dianggap sebagai “kantor keluarga terkuat” di dunia kripto, yang sejak Januari tahun ini beroperasi secara independen setelah melepaskan diri dari Binance, mulai mengelola dana pendiri Binance CZ dan beberapa eksekutif awal Binance.

Banyak lembaga memasukkan BNB ke dalam rencana cadangan/keuangan.

Pada 13 Oktober, laporan Bloomberg menyatakan bahwa bank investasi yang terdaftar di Hong Kong, Huaxing Capital, berencana untuk mengumpulkan 600 juta dolar AS untuk meluncurkan treasury yang fokus pada BNB di Amerika Serikat. Setelah selesai, proyek ini akan menjadi investasi tunggal terbesar perusahaan publik pada BNB. Selain itu, pada 9 Oktober, berita tentang akuisisi 40% saham Binance Japan oleh PayPay Corp, operator aplikasi pembayaran yang dimiliki oleh SoftBank (9984.T), juga telah sampai ke pasar.

Berita tentang investasi institusional dan akuisisi, bersama dengan peningkatan aktivitas di blockchain, semakin meningkatkan kepercayaan pasar dan memberikan dorongan bagi kenaikan BNB selanjutnya.

Meskipun berinvestasi di BNB masih berarti orang-orang berinvestasi dalam masa depan Binance, BNB telah lama melampaui narasi sebagai token platform bursa, dan kini merupakan aset kripto yang komprehensif yang mencakup perdagangan, pembayaran, bahan bakar rantai publik, dan alat investasi, yang cocok untuk berbagai kelompok orang.

Menurut pengguna Binance, “Di kalangan pengguna trading, BNB dapat digunakan untuk mengurangi biaya transaksi dan menghemat biaya trading; bagi investor, itu adalah tiket untuk berpartisipasi dalam proyek awal di Launchpool dan TGE serta mendapatkan keuntungan; bagi pengembang, itu adalah Gas untuk membangun aplikasi terdesentralisasi di BNBChain.”

Pada bulan September, lembaga yang “memprioritaskan adopsi, pengembangan, penggunaan, dan kasus penggunaan” datang. Dibandingkan dengan gelombang Meme, partisipasi seperti ini lebih mampu menjadi kekuatan pendorong yang kuat untuk pertumbuhan ekosistem BNB.

Pada 24 September, raksasa investasi global Franklin Templeton yang mengelola aset senilai 1,6 triliun dolar AS mengumumkan bahwa mereka sedang memperluas platform teknologi Benji miliknya ke ekosistem BNBChain, berharap untuk memanfaatkan keunggulan teknologi BNBChain, termasuk infrastruktur biaya rendah yang dapat diskalakan dan throughput transaksi yang tinggi, untuk lebih memperkuat kemampuan profesional Benji di bidang tokenisasi tingkat institusi, menciptakan aset keuangan on-chain.

Pada 15 Oktober, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Bank China Merchants, CMB International Asset Management Co., Ltd. (CMBIAM) akan meluncurkan dana pasar uang dengan ukuran aset yang melebihi 3,8 miliar USD di BNBChain. Dengan menerapkan CMBMINT dan CMBIMINT Tokens di rantai tersebut, investor dapat menggunakan mata uang fiat atau stablecoin untuk berlangganan, dan dapat secara real-time menebus aset yang dimilikinya melalui kontrak pintar manajemen likuiditas eksklusif DigiFT.

Betul, RWA, sebuah saluran yang telah menghubungkan aset keuangan tradisional dengan teknologi Web3/dunia kripto dalam praktik. Untuk infrastruktur on-chain seperti BNBChain, adopsi skala besar adalah kesempatan untuk memvalidasi nilainya, dibandingkan dengan Meme, itu adalah dunia baru yang lebih transformatif.

Ketika lebih banyak Franklin Templeton, CCB International mengadopsi BNBChain, BNBChain yang terus memperluas, meningkatkan, mengurangi biaya, dan meningkatkan efisiensi akan dapat mencapai tujuan jangka panjangnya - menjadi fondasi sistem keuangan - inilah yang sebenarnya ingin dicapai BNB setelah melewati hiruk-pikuk spekulasi Meme dan mencetak rekor baru di 1376 dolar.