Investor ritel Korea beralih ke saham chip AI: Migrasi modal di balik penurunan volume perdagangan kripto sebesar 80%

Pada tanggal 10 November 2025, pasar mata uang kripto Korea mengalami perubahan sejarah, dengan volume perdagangan harian di bursa domestik anjlok 80% dari puncaknya tahun 2024, sementara indeks saham komprehensif Korea (KOSPI) melonjak 70% didorong oleh raksasa chip AI seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Perpindahan modal besar ini menyebabkan jumlah akun perdagangan sekuritas aktif di Korea meningkat menjadi 95,33 juta, naik 10% dari tahun 2024, sementara jumlah alamat penyimpanan harian kripto menyusut dari 280.000 pada 2018 menjadi kurang dari 50.000. Perubahan preferensi investasi ini mencerminkan aliran modal global dari aset virtual ke bidang teknologi utama ekonomi nyata, dengan sentimen “investasi patriotik” dari investor ritel Korea beresonansi unik dengan revolusi AI.

Perwujudan Spesifik dari Penyusutan Pasar Kripto

Penurunan volume perdagangan domestik secara drastis menjadi cerminan industri. Bursa Korea yang pernah masuk lima besar dunia dalam volume perdagangan, mengalami penurunan volume harian dari puncaknya 9 miliar dolar AS pada akhir 2024 menjadi 1,8 miliar dolar AS saat ini, penurunan sebesar 80%. Lebih menarik lagi, pangsa pasar mereka diserang oleh broker tradisional—volume perdagangan online dari Shinhan Financial Investment dan Samsung Securities meningkat 230% selama periode yang sama, menunjukkan dana secara sistematis keluar dari bidang kripto.

Fenomena “premium kimchi” hampir menghilang. Pada 2024, tingkat premi Bitcoin di bursa Korea sering mencapai 3-5%, namun saat ini turun di bawah 0,2%. Perubahan struktural ini mencerminkan penurunan signifikan dari euforia investor Korea terhadap kripto. Data Chainalysis menunjukkan bahwa pangsa Korea dalam perdagangan kripto global turun dari 8,5% pada 2024 menjadi 2,1%, kehilangan posisi sebagai pasar kripto terbesar kelima di dunia.

Likuiditas pasar derivatif juga menyusut. Posisi terbuka kontrak perpetual Bitcoin di CEX terbesar di Korea turun dari 4,5 miliar dolar AS menjadi 900 juta dolar AS, sementara volume perdagangan futures menurun 85%. Penyusutan likuiditas ini menyebabkan kedalaman pasar tidak memadai, spread harga beli dan jual untuk pesanan besar membesar hingga tiga kali lipat dari periode yang sama tahun lalu, semakin menekan keinginan partisipasi institusional.

Faktor Pendorong Kemakmuran Pasar Saham dan Revolusi Teknologi

Permintaan chip AI memicu ledakan sektor semikonduktor. Harga saham Samsung Electronics meningkat 120% secara kumulatif pada 2025, dan SK Hynix naik 150%, keduanya menyumbang sekitar 35% dari bobot indeks KOSPI. Pertumbuhan eksponensial ini berasal dari terobosan teknologi chip memori bandwidth tinggi (HBM)—produk HBM3E Samsung dengan tingkat keberhasilan 85%, dan SK Hynix memperoleh kontrak pasokan jangka panjang senilai 5 miliar dolar AS dari Nvidia.

Perilaku investor ritel menunjukkan karakter leverage. Data dari Korea Securities Depository menunjukkan bahwa ukuran akun margin meningkat 180% pada 2025, mencapai rekor tertinggi 45 miliar dolar AS. Sementara itu, volume perdagangan ETF leverage harian melonjak 300%, dengan ETF yang mengikuti indeks semikonduktor paling diminati. Pola penggunaan leverage ini sangat mirip dengan karakter pasar bullish kripto tahun 2017, tetapi aliran dana kali ini berbeda secara fundamental.

Sentimen “investasi patriotik” memperkuat momentum. Investor ritel Korea memandang industri semikonduktor sebagai kekuatan kompetitif utama negara, dengan topik “negara penghasil chip” di media sosial mencapai lebih dari 5 miliar tayangan. Sentimen nasional ini beresonansi dengan ekspektasi pengembalian finansial, mendorong alokasi aset keluarga ke pasar saham. Laporan Bank Sentral Korea menunjukkan bahwa proporsi aset keuangan keluarga dalam saham meningkat dari 21% pada 2024 menjadi 28%, mencapai rekor tertinggi.

Pergerakan Modal Global dan Dampaknya terhadap Pasar

Keluar dana dari Korea memperparah diferensiasi pasar kripto. Sebagai pasar altcoin terbesar sebelumnya, aset seperti Cardano dan Polkadot mengalami penurunan lebih dari 40% pada 2025, sementara Bitcoin relatif stabil berkat dukungan institusional. Perubahan struktural ini menurunkan volatilitas pasar kripto global dari 85% pada 2024 menjadi 55% saat ini, meningkatkan kedewasaan pasar secara pasif.

Efek konsentrasi industri semikonduktor mengubah pola geopolitik Asia. Posisi Korea yang unggul di bidang chip AI menarik aliran modal global, dengan net buy asing di saham Korea mencapai 32 miliar dolar AS pada 2025, tiga kali lipat dari 2024. Aliran dana ini membuat won Korea menjadi salah satu mata uang terbaik di Asia dan mempercepat investasi di industri semikonduktor di Jepang dan Taiwan.

Distribusi likuiditas global mengalami perubahan mendasar. Kasus Korea menunjukkan bahwa ketika inovasi teknologi menawarkan imbal hasil yang cukup menarik, modal dapat sepenuhnya mengalir kembali dari ekonomi virtual ke ekonomi nyata. Paradigma ini menantang perkembangan jangka panjang pasar kripto—harus membuktikan bahwa aset ini tidak hanya menyimpan nilai, tetapi juga mampu menghasilkan produktivitas nyata.

Strategi Investasi dan Peringatan Risiko

Saran alokasi berdasarkan tren industri. Dalam bidang semikonduktor, disarankan fokus pada perusahaan terdepan dalam teknologi HBM dan perusahaan desain chip AI, dengan porsi sekitar 30% dari portofolio saham. Selain itu, sisihkan 10% posisi kripto sebagai alat diversifikasi, dengan fokus pada Bitcoin dan Ethereum.

Pengendalian risiko harus waspada terhadap gelembung valuasi. Rata-rata rasio harga terhadap laba (PER) sektor semikonduktor Korea saat ini mencapai 35, hampir mendekati puncak historis. Disarankan menetapkan stop-loss dinamis sebesar 15% dan melakukan pengurangan posisi secara bertahap. Khususnya, waspadai sinyal puncak siklus investasi AI global, seperti laporan keuangan Nvidia yang tidak memenuhi ekspektasi atau perlambatan pertumbuhan pengeluaran cloud computing.

Peluang struktural jangka panjang tetap ada. Meskipun arus dana jangka pendek keluar, aplikasi teknologi blockchain dalam tokenisasi aset dan keuangan rantai pasok terus berkembang. Disarankan memperhatikan proyek kripto yang terintegrasi secara mendalam dengan industri tradisional, karena aset ini berpotensi memimpin pemulihan pasar di siklus berikutnya.

Penutup

Perpindahan besar investor Korea dari kripto ke saham chip AI menandai bahwa modal global sedang menilai ulang keseimbangan nilai antara aset digital dan ekonomi nyata. Perpindahan modal ini bukan sekadar perubahan preferensi pasar, tetapi juga peninjauan ulang jalur inovasi teknologi. Dalam konteks percepatan revolusi AI, industri kripto harus membuktikan kepraktisan teknologi dan nilai ekonominya agar dapat mempertahankan posisi jangka panjang dalam kompetisi modal yang belum pernah terjadi sebelumnya ini. Bagi investor global, memahami logika mendalam di balik perpindahan modal ini lebih penting daripada sekadar mengikuti fluktuasi pasar jangka pendek.