VanEck: Penyerahan Penambang Mungkin Menandakan Titik Terendah Bitcoin

• Hashrate Bitcoin baru-baru ini menurun, menandakan kapitulasinya penambang di seluruh jaringan.
• VanEck mengatakan penurunan hashrate historis sering mendahului tren pemulihan jaringan yang lebih kuat.

Gelombang tekanan dari penambang kembali muncul setelah laporan terbaru VanEck mengungkapkan penurunan hashrate sekitar 4% dalam 30 hari hingga pertengahan Desember, penurunan bulanan terbesar sejak April tahun lalu. Kondisi ini diidentifikasi sebagai fase kapitulasinya penambang, situasi di mana beberapa penambang dipaksa berhenti beroperasi karena biaya tidak lagi sejalan dengan pendapatan mereka. Bitcoin Mungkin Mendekati Dasar Saat Tekanan Penambang Mereda Namun, cerita ini tidak selalu suram. VanEck memandangnya dari sudut pandang yang berbeda. Mereka meninjau data historis sejak 2014, dan menariknya, ketika hashrate menurun dalam periode 30 hari, aset sering berbalik arah dan naik dalam 90 hari berikutnya. Probabilitas rebound dikatakan sekitar 65%. Dalam kerangka waktu yang sedikit lebih panjang, pola yang menggembirakan ini cenderung kembali, hampir seperti pasar berhenti sejenak untuk mendapatkan kekuatan sebelum melanjutkan. Selain itu, kondisi pasar saat ini tampaknya tidak berada di puncak kebahagiaan. Setelah menikmati periode kekuatan, harga Bitcoin mengalami koreksi yang cukup dalam. Namun, fase ini sering dianggap sebagai proses “pembersihan alami”. Tekanan dari penambang untuk menjual inventaris biasanya secara bertahap mereda ketika mereka tidak mampu lagi menanggungnya. Pada saat itu, pasar memiliki peluang untuk membentuk dasar baru. Pada 10 November, kami melaporkan bahwa banyak penambang memindahkan peralatan mereka ke AI karena permintaan yang sangat tinggi. VanEck bahkan memperkirakan bahwa pergeseran ini dapat menghasilkan pendapatan hingga $38 miliar per tahun, dengan potensi pengembalian 25 kali lebih tinggi per megawatt dibandingkan kegiatan penambangan BTC tradisional. Di sisi lain, pada pertengahan Desember, kami menyoroti pernyataan CEO Tether yang memperingatkan bahwa gelembung AI bisa menjadi risiko terbesar bagi Bitcoin di tahun 2026, karena pasar global bisa terguncang saat hype meledak. Juga, pada 18 Desember, kami membahas analisis dari K33 Research yang menilai bahwa tekanan penjualan dari pemegang Bitcoin jangka panjang mendekati kejenuhan dan bahwa pasokan yang selama ini stagnan berpotensi melonjak lagi saat distribusi melambat. Sejauh penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan sekitar $87.716, turun 1,24% dalam 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan spot harian sebesar $6,56 miliar.