Seiring perusahaan memasukkan Bitcoin ke dalam neraca aset, lingkungan moneter sedang menjadi variabel kunci yang mempengaruhi keberhasilan strategi cadangan Bitcoin. Perusahaan publik Jepang Metaplanet muncul di tengah latar belakang ini, dengan kinerja kepemilikan Bitcoin yang dianggap sangat diuntungkan oleh tren makro jangka panjang dari melemahnya Yen.
Analisis pasar menunjukkan bahwa dibandingkan dengan perusahaan AS yang membiayai dengan dolar, Metaplanet mengakumulasi Bitcoin melalui pembiayaan Yen, sehingga memiliki keunggulan yang jelas dalam biaya modal dan pengembalian riil. Analis Bitcoin Adam Livingston menyatakan bahwa depresiasi Yen memperbesar pengembalian yang dihitung dalam Bitcoin, menciptakan struktur arbitrase unik bagi perusahaan Jepang dalam siklus saat ini.
Dari data historis, sejak 2020, kenaikan harga Bitcoin yang dihitung dalam Yen secara signifikan lebih tinggi daripada dalam dolar. Perbedaan ini terutama disebabkan oleh tingkat utang tinggi di Jepang dan kebijakan moneter longgar jangka panjang yang menyebabkan Yen terus melemah. Bagi perusahaan Jepang, ini berarti bahwa posisi Bitcoin yang sama menghasilkan apresiasi aset yang lebih tinggi dalam dimensi mata uang lokal.
Struktur pembiayaan Metaplanet memang dibangun berdasarkan logika ini. Perusahaan mengumpulkan dana melalui instrumen keuangan yang dihitung dalam Yen, termasuk saham preferen abadi dengan tingkat bunga tetap di bawah 5%, yang digunakan untuk pembelian Bitcoin secara berkelanjutan. Karena utang dibayar kembali dalam Yen yang terus melemah, biaya pelunasan riilnya menunjukkan tren penurunan baik dalam pengukuran Bitcoin maupun dolar.
Sebaliknya, perusahaan cadangan Bitcoin di AS biasanya membiayai dengan dolar, yang tidak hanya memiliki tingkat bunga lebih tinggi, tetapi juga terkait dengan mata uang yang relatif kuat, sehingga melemahkan efek bunga majemuk selama pasar bullish. Ini menciptakan struktur arbitrase yang jelas bagi strategi Metaplanet: pembiayaan Yen dengan biaya rendah, dan alokasi aset Bitcoin yang dihitung akan menguat dalam jangka panjang terhadap mata uang fiat.
Hingga 2025, Metaplanet telah secara konsisten menambah kepemilikan Bitcoin, dan setelah pembelian sekitar 4,51 miliar dolar AS pada kuartal keempat, total kepemilikan mereka menembus 35.000 BTC, menempati posisi terdepan di antara perusahaan Asia dalam kepemilikan Bitcoin, dan masuk ke peringkat global teratas. Meskipun dalam beberapa tahap mengalami tekanan jangka pendek akibat penerbitan saham baru dan fluktuasi harga Bitcoin, indikator kepemilikan Bitcoin per saham dan pendapatan terkait tetap menunjukkan perbaikan yang berkelanjutan.
Analisis menyebutkan bahwa melemahnya Yen bukanlah fenomena jangka pendek. Dalam kondisi lingkungan fiskal dan moneter Jepang yang sulit untuk dibalik secara cepat, strategi cadangan Bitcoin Metaplanet, keunggulan pembiayaan Yen, dan pola alokasi Bitcoin perusahaan ini kemungkinan akan semakin memperbesar potensi pengembalian jangka panjang dalam siklus kenaikan Bitcoin berikutnya.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Biaya Penambangan Bitcoin Naik ke $88,000, Penambang Rugi Sekitar $19,000 per Koin
Biaya penambangan Bitcoin meningkat karena kenaikan harga energi dan ketegangan di Kawasan Timur Tengah. Biaya produksi saat ini sekitar 88.000 dolar, dengan kerugian penambang mendekati 19.000 dolar per Bitcoin, total kerugian 21%. Kesulitan penambangan jaringan global turun 7,8%, tingkat hash menurun, dan pasar mungkin menghadapi tekanan penjualan.
GateNews18menit yang lalu
Trump mengeluarkan ultimatum 48 jam kepada Iran, Bitcoin turun di bawah 69,200 dolar di akhir pekan
Pada 22 Maret, Bitcoin turun di bawah 69.200 dolar AS karena Trump mengeluarkan ultimatum kepada Iran, dengan penurunan 24 jam sebesar 2,2%. Sentimen pasar mempengaruhi penurunan umum aset kripto utama, meskipun Federal Reserve mempertahankan suku bunga, risiko perang membuat trader berhati-hati. Jika Iran tidak memulihkan jalur transit Selat Hormuz, konflik dapat meningkat, mempengaruhi transportasi energi global.
GateNews18menit yang lalu
Dorongan Kentucky untuk Mengatur Bitcoin ATM Menjerat Penyedia Hardware Wallet dalam Sorotan Hukum
Perubahan pada Rancangan Undang-Undang Kentucky Nomor 380 telah memicu kontroversi karena mengusulkan persyaratan ketat terhadap penyedia dompet perangkat keras.
Sorotan Bergeser ke Penyedia Perangkat Keras
Perubahan menit terakhir terhadap rancangan undang-undang regulasi Kentucky telah memicu perdebatan sengit antara anggota legislatif negara bagian dan
Coinpedia40menit yang lalu
Szabo Memperingatkan Para Developer Agar Tidak Menghancurkan Bitcoin - U.Today
Nick Szabo menekankan pentingnya keamanan Bitcoin yang meminimalkan kepercayaan, memperingatkan bahwa pengembangan yang ceroboh dapat membahayakan nilainya. Dia juga mencatat bahwa Bitcoin mulai berfungsi sebagai mata uang global, khususnya di negara-negara berkembang dengan mata uang yang lebih lemah.
UToday58menit yang lalu
Bitcoin Spot ETF mengalami net outflow sebesar $52.1092 juta kemarin, terus mengalami net outflow selama 3 hari berturut-turut
20 Maret, total net outflow Bitcoin spot ETF sebesar $52.1092 juta, telah mengalami outflow selama 3 hari berturut-turut. VanEck ETF HODL net inflow $2.9646 juta, total net inflow historis mencapai $1.182 miliar; BlackRock ETF IBIT net outflow $45.9441 juta, historical net inflow mencapai $63.257 miliar. Nilai aset bersih total Bitcoin spot ETF saat ini adalah $90.301 miliar.
GateNews3jam yang lalu
