Tinjauan lengkap pendanaan blockchain tahun 2025: Lebih dari 20 miliar dolar AS mengalir ke kantong siapa?

Penulis: Zen, PANews

Ketika dana beralih dari penjangkauan luas ke penangkapan fokus, pasar memasuki era yang didorong oleh “kualitas” bukan “kuantitas”. Dalam proses penyaringan diam-diam tahun 2025 ini, keuangan terpusat (CeFi) kembali ke panggung utama berkat pendanaan besar-besaran, narasi integrasi Web3 dan AI terus berkembang secara stabil, infrastruktur dan DeFi tetap menjadi kekuatan utama, sementara Web3 game yang pernah bersinar terang kini mulai surut.

PANews mencatat 839 acara pendanaan yang diumumkan di pasar primer bidang blockchain tahun 2025, mengikuti aliran dana sebesar 23,7 miliar dolar AS, untuk menyoroti pilihan modal dan melacak jejak kebangkitan wilayah bernilai tinggi berikutnya.

Tinjauan pasar secara keseluruhan: Skala pendanaan membesar sementara jumlah transaksi menyusut

Menurut statistik tidak lengkap dari PANews, tahun 2025 di bidang blockchain terdapat 839 acara pendanaan yang diumumkan di pasar primer, dengan total dana lebih dari 23,7 miliar dolar AS. Dari segi jumlah pendanaan, jumlah transaksi yang diumumkan tahun 2025 secara signifikan menurun dibandingkan 1259 transaksi di 2024, turun sekitar 33,6%; namun dari segi skala dana, masuknya dana ke pasar pendanaan tahun 2025 justru meningkat pesat, jauh melampaui 9,3 miliar dolar AS di 2024.

Berbeda dengan penurunan, kehati-hatian, dan rasionalitas yang terlihat di pasar primer selama 2023 hingga 2024, secara keseluruhan tahun 2025 menunjukkan tren pemulihan yang besar. Jumlah dan total skala pendanaan tahun ini juga hampir mencapai separuh dari tahun bull market 2022—tahun itu tercatat 1660 acara pendanaan dengan total dana lebih dari 34,8 miliar dolar AS.

Meskipun pasar secara umum menunjukkan pemulihan besar, tren perubahan di pasar primer tetap serupa dengan tahun 2023 dan 2024, hanya saja lebih ekstrem—dari sudut pandang aliran dana, tahun 2025 mengalami dua periode ledakan, masing-masing di bulan Maret-Mei dan Oktober-November.

Kondisi ini terutama dipengaruhi oleh acara pendanaan besar: Pada bulan Maret, MGX Abu Dhabi menginvestasikan 2 miliar dolar AS ke Binance dan memperoleh saham minoritas; Oktober, perusahaan induk NYSE ICE melakukan investasi strategis sebesar 2 miliar dolar AS ke Polymarket dengan valuasi pasca-investasi 5 miliar dolar AS; pasar prediksi Kalshi mengumpulkan lebih dari 300 juta dolar AS dalam putaran pendanaan baru, valuasinya mencapai 5 miliar dolar AS; dan pada November, Kalshi kembali mengumpulkan 1 miliar dolar AS, valuasinya meningkat menjadi 11 miliar dolar AS.

Selain itu, dari bulan Maret hingga Mei, terjadi akuisisi berturut-turut: Kraken membeli NinjaTrader seharga 1,5 miliar dolar AS, Ripple mengakuisisi Hidden Road seharga 1,25 miliar dolar AS, dan Coinbase menghabiskan 2,9 miliar dolar AS untuk mengakuisisi Deribit, mencatat rekor transaksi terbesar dalam tahun 2025.

Selanjutnya, pada akhir kuartal kedua dan kuartal ketiga tahun 2025, pasar hampir kembali ke kondisi dua tahun sebelumnya, kembali tenang. Namun memasuki kuartal keempat, pasar pendanaan kembali memanas, dengan bulan Oktober menjadi bulan paling ramai di pasar primer tahun 2025: tercatat 87 acara pendanaan dengan aliran dana lebih dari 3,9 miliar dolar AS. Tanpa pengaruh besar dari pendanaan besar yang meningkatkan total dana secara signifikan, jumlah transaksi pendanaan bulan ini juga tertinggi sepanjang tahun.

Setelah mencapai puncaknya di bulan Oktober, seiring melemahnya pasar sekunder, tren pasar berbalik dari bullish ke bearish, jumlah transaksi pendanaan yang diumumkan di bulan November turun drastis menjadi 52, terendah sepanjang tahun 2025. Namun, acara pendanaan besar seperti Kalshi yang menyelesaikan pendanaan 1 miliar dolar AS dan Ripple yang mendapatkan investasi strategis 500 juta dolar AS tetap menjaga total skala pendanaan bulan itu tetap tinggi.

Dari sudut pandang perkembangan industri, narasi yang paling disukai oleh lembaga investasi terutama berkaitan dengan stablecoin, keuangan terpusat, dan perusahaan infrastruktur, sementara kemampuan menarik dana dari bursa dan pasar prediksi menjadi yang terdepan.

Berdasarkan tren pasar dan kontinuitasnya, PANews membagi proyek secara umum ke dalam kategori DeFi, Web3 game, infrastruktur dan alat, AI, keuangan terpusat, serta aplikasi Web3 lainnya seperti pasar prediksi, DePIN, sosial, DeSci, dan lain-lain, serta melakukan statistik terhadap kondisi pendanaan masing-masing kategori.

Infrastruktur & Alat: Proporsi pendanaan besar meningkat secara signifikan, bidang pembayaran dan penyelesaian sangat diminati

Pada tahun 2025, total 243 acara pendanaan di kategori infrastruktur dan alat diumumkan, dengan total dana lebih dari 4,9 miliar dolar AS, rata-rata dana sekitar 20,3 juta dolar AS per acara.

Dari semua acara pendanaan yang diumumkan tahun 2025, sekitar 28,96% termasuk infrastruktur & alat, hampir sama dengan tahun 2024; namun, jumlah dana yang dikumpulkan di tahun lalu untuk kategori ini mencapai sekitar 20,78% dari total, turun jauh dari 39,46% di 2024.

Namun, kategori infrastruktur & alat tetap mengumumkan jumlah pendanaan besar terbanyak, dengan 101 acara pendanaan dan investasi sebesar jutaan dolar AS ke atas, mewakili 41,56%, jauh lebih tinggi dari 27,82% di 2024; dan ada 12 acara dengan skala miliaran dolar AS, dua kali lipat dari tahun sebelumnya.

Pada bulan Oktober 2025, proyek infrastruktur pembayaran blockchain Tempo dengan valuasi 5 miliar dolar AS menyelesaikan putaran pendanaan Seri A sebesar 500 juta dolar AS, dipimpin oleh Thrive Capital dan Greenoaks, dengan partisipasi dari Sequoia, Ribbit Capital, dan lainnya; bulan November, Ripple mengumpulkan 500 juta dolar AS melalui investor institusional seperti Fortress Investment dan Citadel Securities, sehingga valuasinya mencapai 40 miliar dolar AS. Kedua transaksi ini merupakan pendanaan terbesar di kategori ini tahun lalu, keduanya berfokus pada infrastruktur pembayaran terenkripsi.

DeFi: Dasar tetap stabil, aktivitas pendanaan akhir tahun meningkat melawan tren

Di tahun 2025, DeFi tetap menjadi bidang vertikal yang paling banyak diperhatikan selain infrastruktur. Sepanjang tahun, tercatat 201 acara pendanaan, dengan aliran dana lebih dari 1,748 miliar dolar AS, masing-masing menyumbang 24,04% dan 7,36%. Angka pertama hampir sama dengan tahun 2024, sementara angka kedua jauh lebih rendah dari 18,22% di tahun sebelumnya.

Dari semua pengumuman pendanaan proyek DeFi, 41 acara memiliki skala jutaan dolar AS, mewakili 20,39%, lebih tinggi dari 13,51% di 2024. Namun, distribusinya masih lebih banyak terkonsentrasi di kisaran beberapa juta dolar.

Pada bulan November 2025, meskipun jumlah transaksi pasar primer secara keseluruhan mencapai titik terendah, sektor DeFi justru “menyala kembali”, dengan jumlah proyek yang mendapatkan pendanaan naik menjadi 18, melebihi rata-rata tahunan 16, dan aliran dana mencapai rekor tertinggi tahun lalu, lebih dari 445 juta dolar AS.

Selain itu, dalam sepuluh pendanaan dan akuisisi terbesar di tahun 2025 di sektor DeFi, tiga di antaranya terjadi di bulan November: platform pinjaman Bitcoin Lava mengumpulkan dana baru sebesar 200 juta dolar AS, Paxos mengakuisisi startup dompet DeFi Fordefi dengan lebih dari 100 juta dolar AS, dan protokol perdagangan terdesentralisasi Lighter mendapatkan pendanaan sebesar 68 juta dolar AS.

Web3 game: Popularitas menurun drastis, skala dan jumlah pendanaan terjun bebas

Di tahun 2025, industri Web3 game terus meredup—ini sudah diketahui sebelum statistik resmi dirilis. Sepanjang tahun, tercatat 57 acara pendanaan, dengan total dana 308 juta dolar AS, sedangkan data tahun 2024 masing-masing 178 acara dan 849 juta dolar AS. Dari segi jumlah transaksi, Web3 game menurun sebesar 67,98%; dari skala dana, penurunannya mencapai 63,72%. Dari sudut pandang apapun, tren Web3 game menunjukkan kemunduran yang nyata.

Berdasarkan tren, kecuali pengaruh koreksi industri secara umum di bulan Mei, industri game secara keseluruhan semakin melemah seiring waktu. Pada kuartal keempat, kondisi mencapai titik terendah, bahkan di bulan Desember tidak ada pengumuman pendanaan game sama sekali. Jika tren ini berlanjut, kemungkinan besar Web3 game di tahun 2026 akan sama seperti NFT dan sosial, sulit lagi diklasifikasikan sebagai kategori yang berdiri sendiri secara statistik.

Selain itu, lembaga investasi yang aktif di bidang ini pun hampir tinggal beberapa saja, seperti Bitkraft Ventures, Griffin Gaming Partners, dan Animoca Brands, yang merupakan VC game papan atas. Di antaranya, Animoca Brands yang berfokus pada Web3 telah mengelola lebih dari 628 portofolio perusahaan, sekitar 200 di antaranya adalah proyek game.

Web3 + AI: Narasi integrasi berkembang secara stabil

Seiring perkembangan AI, bagaimana menggabungkannya menjadi topik utama yang diperhatikan industri teknologi, dan integrasi AI dengan blockchain serta cryptocurrency juga menunjukkan tren kenaikan. Pada tahun 2025, total 111 pendanaan di bidang Web3+ AI diumumkan, dengan skala dana mencapai 884 juta dolar AS, meningkat lebih dari 20% dari tahun sebelumnya.

Karena perbedaan metodologi statistik, mengingat masih banyak proyek blockchain yang hanya mengintegrasikan AI dan aplikasi tanpa fokus khusus pada AI, dana yang terkait bidang ini mungkin jauh lebih besar.

Dari tren tahunan, bidang Web3+ AI adalah yang paling stabil. Saat pasar melemah di kuartal kedua dan ketiga, justru memasuki “periode terbaik”, dengan jumlah transaksi dan skala pendanaan mencapai puncaknya di bulan Juli.

Dalam hal skala dana, proyek AI yang mendapatkan dana jutaan dolar AS mencapai 26,12% di tahun 2025, jauh melampaui 15,2% di 2024, menunjukkan perkembangan yang stabil dan meningkat. Pada bulan Agustus 2025, platform kepatuhan AI untuk memerangi kejahatan keuangan kripto IVIX menyelesaikan pendanaan Seri B sebesar 60 juta dolar AS, mencatat rekor pendanaan tunggal tertinggi di bidang ini.

Keuangan terpusat: Tahun “panen besar”, pendanaan besar dan valuasi tinggi menjadi hal biasa

Tahun 2025 adalah tahun “panen besar” di bidang keuangan terpusat: sepanjang tahun, tercatat 120 acara pendanaan, dengan total dana 11,2 miliar dolar AS, dan kedua angka ini meningkat dua kali lipat dan hampir delapan kali lipat dibandingkan tahun 2024.

Keuangan terpusat selalu menjadi bidang vertikal dengan rata-rata pendanaan tertinggi di industri, dan tahun 2025 mencapai 93,37 juta dolar AS. Hal ini terutama disebabkan oleh akuisisi besar seperti Coinbase yang mengakuisisi Deribit seharga 2,9 miliar dolar AS dan transaksi besar lainnya seperti Binance yang mendapatkan dana 2 miliar dolar AS, yang secara signifikan meningkatkan skala dana. Bahkan jika mengabaikan transaksi besar tersebut, performa keseluruhan bidang keuangan terpusat tetap mengesankan: terdapat 73 acara pendanaan dengan skala jutaan dolar AS, mewakili 60,83%, meningkat dari 43,48% di 2024.

Selain itu, dibandingkan 2024 yang hanya ada Hashkey dengan pendanaan mendekati satu miliar dolar AS, tahun 2025 terdapat 7 acara pendanaan dengan skala miliaran dolar. Di antaranya, bursa kripto lama asal AS Kraken dua kali mendapatkan pendanaan miliaran dolar, dan Citadel Securities melakukan investasi strategis tunggal sebesar 200 juta dolar AS.

Perlu dicatat, raksasa teknologi Korea Naver sedang mengakuisisi perusahaan induk bursa kripto Upbit, Dunamu, dengan nilai 10,3 miliar dolar AS. Transaksi ini merupakan merger saham penuh dan diperkirakan selesai pada Juni 2026, sehingga tidak termasuk dalam statistik tahun 2025.

Lain-lain: Pasar prediksi memimpin tren

Kategori lain meliputi pasar prediksi, DePIN, penambangan kripto, DAO, DeSci, platform sosial, dan aplikasi blockchain lainnya. Perlu dijelaskan bahwa meskipun pasar prediksi adalah topik terpanas di tahun 2025, karena kurangnya kontinuitas dan dana yang hampir seluruhnya terkonsentrasi di Polymarket dan Kalshi, maka kategori ini sementara diklasifikasikan sebagai lain-lain.

Tahun 2025, seluruh kategori ini mengumumkan 107 acara pendanaan, dengan total dana 4,376 miliar dolar AS. Di antaranya, total pendanaan pasar prediksi mencapai 3,561 miliar dolar AS—Polymarket mendapatkan pendanaan tunggal sebesar 2 miliar dolar AS, dan Kalshi yang mulai dari pertengahan tahun menyelesaikan tiga putaran pendanaan dalam beberapa bulan, mengumpulkan total 1,485 miliar dolar AS.

Dari segi skala dana, selain pasar prediksi, proyek penambangan kripto, DePIN, dan proyek konsumsi juga mendapatkan pendanaan besar. Di antaranya, produsen mesin penambang Bitcoin asal AS, Auradine, menyelesaikan pendanaan sebesar 153 juta dolar AS, dengan partisipasi dari StepStone Group, Samsung, Qualcomm, Premji Invest, dan lainnya.

Lembaga investasi: Fokus pada kualitas, bukan kuantitas, dana mandiri melompat

Menurut statistik tidak lengkap dari PANews, tahun 2025 terdapat 36 dana investasi kripto yang diluncurkan, sedikit berkurang dari 47 di 2024; total skala dana mencapai 5,082 miliar dolar AS, melebihi 4,34 miliar dolar AS di tahun sebelumnya.

Seiring berjalannya siklus, banyak VC kripto perlahan keluar dari pasar. Tahun 2025, bidang lembaga investasi juga terus berkembang dengan prinsip “kualitas lebih penting dari kuantitas”. Di antara VC yang meluncurkan dana investasi kripto tahun 2025, 20 di antaranya mengumpulkan dana lebih dari satu miliar dolar AS, mewakili 55,5%, dua kali lipat dari tahun 2024.

Pada bulan Oktober 2025, YZi Labs yang sebelumnya adalah Binance Labs dan bertransformasi menjadi dana mandiri, mendirikan dana sebesar 1 miliar dolar AS untuk mendukung pembangunan ekosistem BNB, ini adalah dana terbesar tahun 2025.