MSCI sementara tidak mengeluarkan "saham token", Strategi naik lebih dari 6% setelah jam perdagangan! Analis: Pertempuran belum berakhir

Indeks penyusun MSCI (明晟) mengumumkan bahwa sementara waktu tidak akan mengeluarkan “Perusahaan Cadangan Aset Digital (Digital Asset Treasuries, DATs)” dari produk indeks anak perusahaan mereka. Setelah berita ini terungkap, harga saham perusahaan publik yang memegang Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy (MSTR), langsung menguat. Didorong oleh berita positif ini, sebagai salah satu komponen indeks MSCI, harga saham Strategy pada perdagangan setelah jam kerja hari Selasa sempat naik lebih dari 6% menjadi 168,4 dolar AS, menutup kembali kerugian sekitar 4% yang terjadi di siang hari, dan suasana pasar langsung berbalik dari tegang menjadi optimis. Mengulas kembali Oktober tahun lalu, MSCI pernah mengajukan proposal mengejutkan, mengumumkan akan meninjau standar inklusi “Indeks Pasar Investasi Global (GIMI)”, dan berencana menganggap perusahaan yang memiliki proporsi aset digital lebih dari 50% dari total aset sebagai “sejenis dana”, serta berencana mengeluarkan “saham penyimpan koin” ini saat penyesuaian kuartalan indeks pada Februari tahun ini, yang berpotensi menimbulkan tekanan jual pasif besar bagi Strategy. Kekhawatiran awal MSCI adalah bahwa perusahaan seperti Strategy dan Bitmine, yang memegang banyak cryptocurrency, dalam hal operasi lebih mendekati “alat investasi pasif”, bukan perusahaan operasional yang memiliki bisnis nyata; dan sesuai dengan regulasi MSCI yang ada, perusahaan investasi (seperti dana atau alat pengendali) tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan ke indeks. Namun, proposal ini langsung memicu reaksi keras dari pasar. Kritikus berpendapat bahwa mengeluarkan perusahaan DAT secara sengaja akan bertentangan dengan prinsip bahwa indeks mencerminkan pasar secara objektif; dan pengakuan akuntansi terhadap aset kripto berbeda-beda di seluruh dunia, jika dipaksakan untuk membagi garis batas 50%, hal ini akan bersifat sewenang-wenang dan sulit dilaksanakan. Menanggapi hal ini, MSCI dalam pernyataan yang dirilis hari Selasa menahan diri: “Untuk daftar awal perusahaan dengan proporsi aset digital lebih dari setengah, saat ini kriteria inklusi indeks tetap tidak berubah.” Menurut statistik, dari 39 perusahaan yang diklasifikasikan sebagai DAT, 18 di antaranya adalah komponen indeks MSCI, yang sebelumnya berisiko dihapus, sementara perusahaan lainnya mungkin kehilangan peluang untuk diikutsertakan di masa depan. JPMorgan sebelumnya telah memperingatkan bahwa jika Strategy dikeluarkan dari indeks-indeks besar seperti Nasdaq 100 dan MSCI World, dapat memicu aliran keluar dana pasif senilai miliaran dolar AS, yang akan berdampak negatif pada harga saham. Meskipun saat ini Strategy masih dapat dipertahankan dalam indeks MSCI, ini tidak berarti mereka mendapatkan “sertifikat kebal”. MSCI menyatakan bahwa para investor institusional memang khawatir bahwa beberapa perusahaan DAT berperilaku terlalu mirip dana investasi, dan akan memulai peninjauan yang lebih luas, dengan menetapkan standar evaluasi baru untuk semua “perusahaan non-operasional”, yang mungkin di masa depan akan menilai secara ketat melalui laporan keuangan atau indikator lain apakah perusahaan tersebut memenuhi syarat untuk dimasukkan ke indeks. Menanggapi perkembangan tersebut, analis TD Cowen Lance Vitanza berpendapat dengan sikap “hati-hati dan optimis”:

Perkembangan ini lebih positif dari yang kami perkirakan sebelumnya. Namun, apakah ini kemenangan pihak defensif, atau penangguhan hukuman mati, masih harus dilihat.

Lance Vitanza mempertahankan peringkat “beli” untuk Strategy, dengan target harga 500 dolar AS.

MSCI berencana mengeluarkan saham cadangan cryptocurrency! Strategy mengecam: sewenang-wenang, tidak adil, menghambat inovasi