$1.6 Triliun Morgan Stanley Ajukan S-1 untuk Bitcoin Trust dalam Dorongan Kripto Institusional Besar

• Morgan Stanley mengajukan S-1 untuk meluncurkan ETF Bitcoin spot, menantang BlackRock dan Fidelity.
• Trust pasif akan memegang Bitcoin secara langsung seiring pergeseran regulasi yang menarik bank ke dalam investasi kripto.

Morgan Stanley mengajukan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 6 Januari, mencari persetujuan untuk ETF Bitcoin spot. Manajer kekayaan ini mengelola sekitar 1,6 triliun dolar dalam aset, menandai langkah besar oleh salah satu bank terkemuka Amerika. Pengajuan ini menempatkan bank tersebut di antara pesaing seperti BlackRock dan Fidelity, keduanya aktif dalam dana aset digital. Persaingan di antara institusi besar telah meningkat sejak penerimaan regulasi terhadap produk Bitcoin spot. Dana yang diusulkan, bernama Morgan Stanley Bitcoin Trust, bertujuan mencerminkan harga Bitcoin setelah biaya dan pengeluaran. Bersamaan dengan pengajuan Bitcoin, Morgan Stanley juga mengajukan dokumen untuk ETF Solana pada tanggal yang sama. Simbol ticker untuk kedua penawaran ini tetap tidak diungkapkan. Struktur dan Fitur Perdagangan dari Bitcoin Trust Menurut pengajuan, trust ini mengandalkan kepemilikan Bitcoin langsung, menghindari leverage, futures, atau derivatif lainnya. Nilai aset bersih akan dihitung setiap hari menggunakan tolok ukur yang diambil dari bursa spot utama yang aktif dalam perdagangan global. Manajemen akan mengikuti pendekatan pasif. Tidak akan ada keputusan perdagangan yang merespons pergerakan pasar. Peserta yang berwenang dapat membuat atau menebus saham dalam blok besar menggunakan uang tunai atau transfer in-kind yang terkait dengan kepemilikan Bitcoin. Perdagangan publik akan berlangsung di pasar sekunder melalui akun pialang. Morgan Stanley secara bertahap memperluas akses aset digital untuk klien. Selama tahun sebelumnya, panduan internal mengizinkan alokasi hingga 4 persen dalam portofolio yang digambarkan sebagai “opportunistic”, sesuai dengan kebijakan yang digunakan oleh rekan seperti Grayscale. Pada 15 Oktober, perusahaan membuka akses dana kripto di seluruh basis kliennya. Penasihat mendapatkan persetujuan untuk menyajikan dana kripto kepada semua pemegang akun, termasuk rencana pensiun seperti IRA dan 401(k)s. Kejelasan Regulasi Mendorong Pertumbuhan ETF Kripto Nada regulasi yang berubah telah berperan dalam mendorong institusi keuangan besar. Di bawah Presiden AS Donald Trump, aset digital mendapatkan penerimaan yang lebih luas di dalam lembaga federal. Pada Desember, Kantor Pengawas Perbendaharaan mengizinkan bank bertindak sebagai perantara dalam transaksi kripto. Persetujuan tersebut mempersempit pemisahan antara keuangan tradisional dan aset digital. Pada September 2025, Komisi Sekuritas dan Bursa menyetujui standar pencantuman umum untuk produk pertukaran kripto. Dana yang memenuhi syarat mendapatkan kemampuan untuk meluncurkan tanpa tinjauan perubahan aturan yang panjang yang sebelumnya menunda persetujuan hingga 240 hari. Banyak investor menyukai ETF karena likuiditas, perlindungan kustody, dan pengawasan yang disederhanakan. Sejak disetujuinya ETF Bitcoin spot pertama di AS, bank-bank menunjukkan minat yang semakin besar dalam peran penasihat. Bank of America bergabung dalam tren ini pada Januari dengan mengizinkan penasihat kekayaan untuk menyarankan eksposur kripto tanpa ambang minimum.