ETF Bitcoin AS di AS mengalami aliran dana keluar selama tiga hari berturut-turut, preferensi risiko menurun menekan rebound BTC

Seiring berkurangnya optimisme awal tahun baru, sinyal risiko yang jelas muncul pada ETF Bitcoin spot AS. Data menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot AS telah mengalami aliran keluar bersih selama tiga hari perdagangan berturut-turut, mencerminkan bahwa investor institusional sedang menilai kembali eksposur risiko, dan suasana pasar kripto dalam jangka pendek menunjukkan penurunan yang signifikan.

Menurut data Farside, pada hari Kamis, aliran keluar bersih harian dari ETF Bitcoin spot AS sekitar 2,055 juta dolar AS, dan total aliran keluar selama tiga hari terakhir telah meningkat menjadi @E5@ 9,348 juta dolar AS. Sejak awal tahun ini, hanya ada dua hari perdagangan yang mencatat aliran masuk bersih. Meskipun demikian, dari sudut pandang 7 hari, dana keseluruhan ETF tetap mempertahankan aliran masuk bersih sekitar 2,407 juta dolar AS, menunjukkan bahwa permintaan jangka menengah belum sepenuhnya berbalik.

Aliran dana ETF biasanya dianggap sebagai indikator tertinggal, tetapi dalam tahap saat ini, maknanya terhadap suasana pasar semakin meningkat. Sejak awal tahun, kenaikan Bitcoin telah menunjukkan penurunan yang jelas, dari 8% hari sebelumnya menjadi sekitar 4%. Data menunjukkan bahwa Bitcoin tetap berada di sekitar 91.100 dolar AS dalam 24 jam terakhir, sebelumnya pernah menembus di bawah ambang batas 90.000 dolar AS, dan momentum rebound terbatas.

Kepala Penelitian platform opsi on-chain Derive, Sean Dawson, menunjukkan bahwa aliran keluar dana ETF lebih mirip sebagai penyesuaian posisi strategis, bukan karena permintaan yang tiba-tiba hilang. Ia berpendapat bahwa rebalancing modal di awal tahun, beberapa hambatan Bitcoin di sekitar resistance utama di 92.000 dolar AS, dan meningkatnya ketidakpastian makroekonomi adalah latar belakang penting dari penarikan dana jangka pendek ini.

Dari struktur on-chain, tekanan pasokan juga membatasi kenaikan lebih lanjut dari Bitcoin. Analisis Glassnode menunjukkan bahwa Bitcoin sebelumnya melonjak di atas 94.000 dolar AS, memasuki zona biaya yang padat dari pembeli utama, berkisar antara 92.100 dolar AS hingga 117.400 dolar AS. Dengan para investor ini mendapatkan peluang “mengatasi kerugian,” pasar menghadapi tekanan jual yang terus-menerus untuk mencapai titik impas, dan membutuhkan waktu untuk menyerap pasokan tambahan dalam jangka pendek.

Pasar opsi juga menunjukkan sinyal berhati-hati. Kemiringan opsi call jangka pendek kembali menjadi negatif, menunjukkan bahwa ekspektasi trader terhadap “kelanjutan tren awal Januari” mulai menurun. Pasar lebih cenderung percaya bahwa Bitcoin akan berfluktuasi dalam kisaran tinggi.

Dari sudut pandang jalur ETF, aliran keluar dana tidak sama dengan pembalikan tren, tetapi secara jelas menunjukkan bahwa preferensi risiko institusional sedang menurun. Jika Bitcoin ingin memulai kembali kenaikan, diperlukan waktu untuk menyerap tekanan dari ETF dan on-chain secara bersamaan, serta kembali stabil di zona biaya kunci, agar dapat mengumpulkan energi untuk tahap berikutnya dari tren pasar.