Bitwise：Jika permintaan ETF berkelanjutan dalam jangka panjang, harga BTC akan memasuki tahap pertumbuhan eksponensial

Odaily星球日报讯 Bitwise Chief Information Officer Matt Hougan di platform X menyatakan bahwa jika permintaan ETF berlangsung dalam jangka panjang, harga BTC akan memasuki tahap pertumbuhan eksponensial. Matt Hougan mengambil contoh kenaikan harga emas sebesar 65% pada tahun 2025 dan menunjukkan bahwa harga emas dan BTC keduanya ditentukan oleh hubungan penawaran dan permintaan.

Setelah pemerintah AS menyita deposito obligasi Rusia pada tahun 2022, pembelian emas tahunan oleh bank sentral dari berbagai negara meningkat dari sekitar 500 ton menjadi sekitar 1000 ton, dan tetap stabil. Perubahan permintaan ini mengubah keseimbangan penawaran dan permintaan, tetapi belum langsung tercermin dalam harga. Harga emas naik 2% pada tahun 2022, 13% pada tahun 2023, 27% pada tahun 2024, dan baru pada tahun 2025 memasuki pertumbuhan eksponensial. Hal ini karena permintaan dari pemilik yang bersedia menjual emas selama beberapa tahun sebelumnya terpenuhi, dan ketika tekanan jual dari penjual habis serta permintaan tetap ada, harga pun melonjak secara signifikan.

Saat ini BTC dan ETF juga mengalami situasi serupa. Sejak ETF pertama kali diperkenalkan pada Januari 2024, volume pembeliannya telah melebihi 100% dari pasokan baru BTC. Karena pemilik yang ada bersedia menjual, harga belum memasuki tahap pertumbuhan eksponensial. Jika permintaan ETF terus berlanjut, tekanan jual dari penjual yang ada akhirnya akan habis.