Meskipun telah berkembang pesat sejak memasuki sorotan Web3 pada tahun 2020, yang tetap konstan di DeFi adalah antarmuka DEX yang sederhana yang meninggalkan orderbook dari tampilan. Di pasar Web3, ketidakhadiran orderbook DEX sebagian besar disajikan sebagai preferensi desain — dan dalam banyak kasus, sebagai inovasi. Tetapi seperti yang baru-baru ini dijelaskan oleh proyek DeFi inovatif bernama KalqiX, ketidakhadiran tersebut sebenarnya merupakan gejala keterbatasan teknologi.
DEX awal tidak meninggalkan orderbook karena mereka lebih buruk; mereka melakukannya karena sistem on-chain belum mampu mendukung orderbook tanpa mengorbankan kinerja, keamanan, pengalaman pengguna, atau desentralisasi.
Kabar baik: menurut KalqiX, hari-hari tersebut akan segera berakhir, dan pengguna DeFi akan menjadi penerima manfaat utama.
Automated Market Makers dan Order Book: Kisah Lengkap
Pasar keuangan tradisional berkembang di sekitar orderbook karena suatu alasan. Orderbook memungkinkan peserta pasar untuk mengajukan order beli dan jual — secara tradisional, bid dan ask — yang membentuk dasar untuk spread yang ketat, likuiditas yang dalam, dan penemuan harga yang efisien. Tanpa struktur dasar ini, pasar kehilangan kemampuan untuk mengoordinasikan kompetisi dan menemukan harga secara efektif.
Ketika DEX muncul, automated market makers (AMMs) memungkinkan pertukaran on-chain dengan menghilangkan orderbook sama sekali. Alih-alih bid dan ask, AMMs mengandalkan kurva penetapan harga matematis yang menentukan harga eksekusi berdasarkan ukuran perdagangan relatif terhadap likuiditas yang tersedia.
Menawarkan tampilan antarmuka yang estetis dan minimalis, AMMs tidak memungkinkan trader untuk memposting limit order, maupun memungkinkan market maker untuk mengutip spread yang ketat. Akibatnya, slippage dan ekstraksi MEV menjadi masalah umum di dunia DeFi, di mana likuiditas tidak dapat berperforma optimal seperti di platform terpusat. Meskipun kualitas eksekusi DEX yang kurang memuaskan meninggalkan banyak yang diinginkan, pengguna DeFi menerimanya sebagai kompromi yang diperlukan untuk self-custody dan transparansi.
Namun demikian, orderbook jauh dari komponen antarmuka kosmetik; sebaliknya, mereka membentuk infrastruktur pasar yang penting. Orderbook secara fundamental memungkinkan pasar untuk berkomunikasi, menentukan harga aset secara tepat, dan menggunakan likuiditas secara efisien. Membawa orderbook ke arena on-chain — dan lebih khusus lagi, mengintegrasikannya ke dalam infrastruktur DEX — akan menjadi salah satu tantangan terbesar DeFi.
KalqiX: Infrastruktur Orderbook Verifikasi untuk Pasar On-Chain
Dalam misi untuk memberikan dampak paling mendalam pada sistem terdesentralisasi, KalqiX telah mengembangkan DEX orderbook pusat (CLOB) yang didukung oleh bukti zero-knowledge yang dirancang untuk membawa performa elit ke pasar on-chain. Dengan menggabungkan pencocokan off-chain dengan penyelesaian terverifikasi zero-knowledge di on-chain, KalqiX mengembalikan fungsi inti dari orderbook sambil mempertahankan self-custody, transparansi, dan minimisasi kepercayaan — prinsip dasar yang memotivasi revolusi teknologi Web3… sejak awal.
Di KalqiX’s CLOB DEX, order dipasangkan secara off-chain dengan latensi kurang dari 10 milidetik, memberikan performa yang ditingkatkan dan cocok untuk trader profesional. Penyelesaian terjadi di on-chain menggunakan bukti zero-knowledge, memungkinkan setiap perdagangan yang dieksekusi diverifikasi secara kriptografi tanpa mengungkapkan detail eksekusi sensitif atau strategi perdagangan. Di KalqiX, alpha tidak pernah hilang karena performa yang sub-optimalkan, maupun karena paparan publik.
Secara prinsip, CLOB DEX mengembalikan manfaat dari orderbook tradisional — spread yang ketat, likuiditas yang dalam, dan efisiensi modal yang kuat — tanpa bergantung pada mesin pencocokan yang opaque atau perantara kustodian. Trader selalu mempertahankan kendali atas aset mereka, sementara sistem memastikan eksekusi berkualitas tinggi melalui bukti zero-knowledge.
Tahap Selanjutnya dari DeFi Semakin Dekat
AMMs tidak pernah dimaksudkan sebagai bentuk akhir dari pasar on-chain; mereka hanyalah iterasi tahap awal dalam transisi yang lebih luas. Dengan memperkenalkan kembali orderbook ke pasar on-chain, KalqiX menunjukkan bahwa desentralisasi dan struktur pasar profesional tidak lagi saling eksklusif. Era berikutnya dari DeFi tidak akan didefinisikan oleh kurva harga, tetapi oleh presisi tingkat profesional dan eksekusi yang dapat diverifikasi. Dengan testnet KalqiX yang sudah aktif, era tersebut mungkin sudah di depan mata. The Tradeoff Era mungkin benar-benar telah selesai.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
