Kerugian buku BitMine melebihi 6 miliar dolar AS, Tom Lee justru menyebut ini sebagai "bagian dari rencana", perpecahan paus besar Ethereum semakin meningkat

Karena harga Ethereum terus melemah, BitMine Immersion Technologies, perusahaan pengelola uang Ethereum global yang besar, berada di bawah tekanan pembukuan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut data, kerugian perusahaan yang belum direalisasikan saat ini telah melebihi $6 miliar. Namun, Ketua Tom Lee dengan blak-blakan mengatakan bahwa ini adalah “atribut yang melekat” dari model cadangan Ethereum-nya, bukan kesalahan bisnis.

Data pasar menunjukkan bahwa Ethereum telah turun lebih dari 24% dalam seminggu terakhir, jatuh kembali ke $2.109 pada satu titik, mencapai level terendah multi-bulan. Koreksi harga secara langsung memperbesar kerugian mengambang perusahaan cadangan aset digital. Data CryptoQuant menunjukkan bahwa kerugian buku Ethereum BitMine saat ini adalah sekitar $6,4 miliar. Terlepas dari kekhawatiran bahwa posisi sebesar itu akan membatasi elastisitas harga di masa depan, Lee menanggapi di platform sosial bahwa struktur perusahaan digunakan untuk melacak dan memperkuat kinerja Ethereum dalam siklus penuh, dan retracement jangka pendek hanyalah fenomena bertahap.

“Ketika pasar melemah, posisi BMNR secara alami akan mengalami kerugian yang belum direalisasikan, yang merupakan hasil dari mekanisme pasar itu sendiri.” Kata Lee, mengulangi penilaiannya tentang nilai jangka panjang Ethereum.

Data on-chain juga menunjukkan bahwa BitMine tidak keluar karena penurunan. Dalam sebulan terakhir, perusahaan telah meningkatkan kepemilikannya lebih dari 141.000 ETH, sehingga total kepemilikannya menjadi sekitar 4,285 juta. Pada saat yang sama, beberapa alamat yang tidak aktif dan sejumlah besar dana over-the-counter juga terakumulasi pada tingkat rendah, menunjukkan bahwa beberapa dana jangka panjang masih meningkat.

Namun, pasar tidak sepihak. Trend Research, yang dipimpin oleh Jack Yi, mempercepat pengurangan posisinya. Pemantauan on-chain menemukan bahwa lembaga tersebut baru-baru ini mentransfer sejumlah besar ETH, dengan skala kumulatif lebih dari 150.000 ETH. Ini telah mencatat kerugian lebih dari $500 juta selama proses deleveraging dan menghadapi tekanan likuidasi dari penurunan lebih lanjut.

Di satu sisi, BitMine terus memperluas posisinya, dan di sisi lain, Trend Research secara aktif mengurangi posisinya, menyoroti pola permainan pasar Ethereum pada Februari 2026. Dalam konteks fluktuasi harga yang tajam, penilaian institusi terhadap risiko dan siklus menentukan arah tahap selanjutnya.