Cryptocurrency analyst Ben Cowen akhir-akhir ini meragukan pandangan populer di pasar bahwa “likuiditas longgar akan mendorong harga Bitcoin kembali naik”. Dia berpendapat bahwa banyak bullish makro terlalu bergantung pada asumsi bahwa pasokan uang global M2 akan terus berkembang, tetapi data nyata mungkin menunjukkan arah yang berlawanan.
Ben Cowen menunjukkan bahwa M2 tidak harus terus meningkat dari level saat ini, malah mungkin mencapai puncaknya dalam beberapa bulan mendatang dan kemudian menurun. Penilaian ini sejalan dengan ekspektasi penguatan dolar AS. Dari hubungan historis, puncak siklus Bitcoin biasanya mendahului M2, dan titik terendah harga sering terjadi tak lama setelah M2 mencapai puncaknya. Oleh karena itu, jika M2 akan segera memasuki fase penurunan, lingkungan likuiditas pasar kripto mungkin akan mengalami tekanan.
Dia juga menekankan bahwa suku bunga acuan AS saat ini lebih tinggi dari hasil obligasi pemerintah AS jangka dua tahun, yang berarti kebijakan moneter tetap ketat. Kurangnya sinyal penurunan suku bunga yang jelas dalam waktu dekat membuat narasi “likuiditas longgar akan segera kembali ke aset risiko” tampak terlalu optimis. Sementara itu, indikator ketenagakerjaan terus melemah, dengan perekrutan, lowongan pekerjaan, dan tingkat keluar dari pekerjaan berada di level rendah. Secara historis, tingkat pengangguran cenderung meningkat selama musim panas, yang menambah ketidakpastian makro.
Di pasar saham, indeks S&P 500 mendekati level tertinggi sepanjang masa, membatasi ruang Federal Reserve untuk melonggarkan likuiditas. Ben Cowen juga menyebutkan bahwa akhir dari pelonggaran kuantitatif di masa lalu tidak selalu berarti kenaikan aset kripto; pengalaman tahun 2019 telah membuktikan bahwa penghentian pengurangan neraca tidak otomatis memicu pasar bullish.
Menanggapi tudingan dari luar yang menyebut pandangannya yang bearish “mengabaikan faktor makro”, dia membantah bahwa data makro sendiri memiliki banyak interpretasi. Dolar yang cenderung menguat, suku bunga yang tetap tinggi, perlambatan ketenagakerjaan, dan valuasi pasar saham yang tinggi semuanya menjadi dasar utama sikap berhati-hatinya. Menggabungkan ritme historis Bitcoin dan M2, Ben Cowen berpendapat bahwa pasar harus bersiap untuk periode volatilitas yang lebih panjang.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
BTC turun 0.58% dalam 15 menit: Tekanan likuiditas ketat dan lindung nilai institusional bergema
2026-03-22 21:00 hingga 21:15（UTC），BTC mencatat hasil return sebesar -0.58% dalam waktu singkat 15 menit, dengan rentang harga berfluktuasi antara 67562.1 hingga 68223.5 USDT, amplitudo 0.97%。Sentimen pasar pada segmen waktu tersebut sangat tegang, dengan fokus keseluruhan meningkat, dan fluktuasi jangka pendek secara jelas mempercepat。
Kekuatan pendorong utama dari anomali ini adalah kekurangan likuiditas di pasar spot dan resonansi yang terbentuk dari akselerasi keluar dana skala menengah。Data on-chain menunjukkan bahwa ada net outflow sebesar -371.99 BTC yang signifikan di rentang transaksi $100k-$1M, mendorong penjualan
GateNews20menit yang lalu
BTC jatuh di bawah 68000 USDT
Pesan bot Gate News, tampilan data Gate menunjukkan BTC menembus di bawah 68000 USDT, harga saat ini 67937.9 USDT.
CryptoRadar32menit yang lalu
Bitcoin Telah Stabil, Namun Investor Membayar Mahal untuk Perlindungan Penurunan: VanEck
Volatilitas Bitcoin telah menurun ke sekitar $70,000, tetapi pedagang masih banyak berinvestasi dalam perlindungan downside. Meskipun premi untuk put telah menurun, mereka tetap tinggi secara historis, menunjukkan kewaspadaan di antara investor. Sikap defensif ini mungkin menandakan dasar harga yang akan datang, karena kondisi pasar serupa di masa lalu telah menyebabkan pemulihan.
Decrypt36menit yang lalu
JPMorgan Bergerak untuk Menerima Bitcoin, Ether sebagai Jaminan Pinjaman
JPMorgan Chase sekarang memungkinkan klien institusional menggunakan Bitcoin dan Ethereum sebagai jaminan untuk pinjaman, dengan menggunakan penyimpan pihak ketiga untuk mengelola risiko. Integrasi kripto ke dalam sistem kredit ini menunjukkan pergeseran menuju aset digital dalam keuangan tradisional, meskipun ada tantangan yang ditimbulkan oleh volatilitas.
CryptoFrontNews41menit yang lalu
