Saham Avalanche Treasury Co. (AVAT) telah turun 73% di Nasdaq sejak debut perusahaan pada 11 Juni, dari 1,85 dolar AS menjadi 0,50 dolar AS setelah pengajuan SEC kuartal pertama mengungkapkan kerugian bersih sebesar 26,78 juta dolar AS dan defisit modal kerja bersih sebesar 9,06 juta dolar AS. Kerugian hampir seluruhnya didorong oleh penurunan yang belum direalisasi dalam kepemilikan token AVAX perusahaan. Pada akhir Maret, AVAT memegang 13,39 juta token AVAX yang dibeli dengan total biaya perolehan sebesar 265,3 juta dolar AS, yang telah turun menjadi nilai wajar 122,8 juta dolar AS pada akhir kuartal, mewakili kerugian yang belum direalisasi sekitar 142,5 juta dolar AS. Perusahaan go public setelah menyelesaikan merger senilai 675 juta dolar AS dengan Mountain Lake Acquisition Corp., sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus yang berfokus pada kripto.
Kepemilikan AVAX AVAT Menurun dari 265 Juta Dolar AS Menjadi 122 Juta Dolar AS
AVAT go public setelah menyelesaikan merger senilai 675 juta dolar AS dengan Mountain Lake Acquisition Corp., sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus yang berfokus pada kripto. Pada akhir Maret, perusahaan memegang 13,39 juta token AVAX yang dibeli dengan total biaya perolehan sebesar 265,3 juta dolar AS. Pada akhir kuartal, token-token tersebut telah turun menjadi nilai wajar 122,8 juta dolar AS, mewakili kerugian yang belum direalisasi sekitar 142,5 juta dolar AS, menurut The Block.
Merger SPAC dengan Mountain Lake Acquisition Corp. dan Bahasa Kelangsungan Usaha
Manajemen mengakui "keraguan substansial" tentang kemampuan AVAT untuk terus beroperasi selama setahun ke depan dalam pengajuan tersebut. Setelah merger SPAC selesai, perusahaan mengatakan telah memperoleh akses ke modal tambahan dan menyimpulkan bahwa risiko kelangsungan usaha telah berkurang untuk 12 bulan berikutnya. "Berdasarkan profil likuiditas yang membaik dan dihilangkannya ketidakpastian yang sebelumnya teridentifikasi, manajemen telah menyimpulkan bahwa keraguan substansial tentang kemampuan Perusahaan untuk melanjutkan sebagai kelangsungan usaha telah teratasi," demikian pernyataan dalam pengajuan tersebut.
Struktur AVAT Dibandingkan dengan Metaplanet dan Strategi Kepemilikan Bitcoin
Runtuhnya AVAT menggambarkan masalah struktural dengan perusahaan treasury aset tunggal yang go public melalui SPAC. Valuasi merger sebesar 675 juta dolar AS mengasumsikan AVAX akan mempertahankan nilainya atau meningkat. Sebaliknya, AVAX telah turun lebih dari 50% sejak awal tahun dan diperdagangkan di dekat 6,60 dolar AS pada saat publikasi, menurut data Traders Union. Seluruh neraca perusahaan setara dengan taruhan leveraged pada satu token, tanpa bisnis penghasil pendapatan untuk mengimbangi penurunan harga. Sebaliknya, Metaplanet dan Strategy, dua pemegang Bitcoin korporat terbesar, menghasilkan imbal hasil melalui strategi opsi atau memegang aset yang lebih likuid dengan dukungan institusional yang lebih dalam. AVAT hanya memegang AVAX dan tidak memiliki strategi pendapatan yang diungkapkan selain apresiasi token. Hal itu membuat posisinya lebih rapuh dibandingkan perusahaan treasury sejenis di ruang Bitcoin.
Kinerja Harga AVAX dan Katalis untuk Saham AVAT
AVAX adalah token asli dari blockchain Avalanche, digunakan untuk biaya transaksi, staking, dan aplikasi jaringan. Meskipun tujuan ekosistem yang dinyatakan untuk menarik lebih dari 1 miliar dolar AS dalam dana institusional, kinerja harga token tidak mencerminkan ambisi tersebut. Saham AVAT telah turun 40% setelah debut Nasdaq mereka sebelum penurunan lebih tajam minggu ini membawa total penurunan menjadi 73%. Katalis berikutnya untuk AVAT bergantung pada apakah AVAX stabil di atas 6 dolar AS atau meluncur menuju level di bawah 5 dolar AS yang terakhir terlihat pada tahun 2022. Jika AVAX turun 20% lagi, nilai cadangan AVAT akan turun di bawah 100 juta dolar AS dibandingkan valuasi merger hampir tujuh kali lipat dari angka tersebut. Pengajuan kuartalan berikutnya perusahaan akan menunjukkan apakah bahasa kelangsungan usaha kembali atau apakah modal pasca-merger cukup untuk mempertahankan operasi. Bagi investor yang membeli saham pada harga debut 1,85 dolar AS, penurunan 73% dalam waktu kurang dari sebulan mewakili salah satu penurunan pasca-SPAC paling tajam di sektor aset digital tahun ini.
FAQ
Apa yang menyebabkan saham Avalanche Treasury Co. turun 73% sejak 11 Juni?
Saham AVAT turun 73% di Nasdaq dari 1,85 dolar AS menjadi 0,50 dolar AS setelah pengajuan SEC kuartal pertama mengungkapkan kerugian bersih sebesar 26,78 juta dolar AS dan defisit modal kerja bersih sebesar 9,06 juta dolar AS, didorong oleh penurunan yang belum direalisasi dalam kepemilikan token AVAX perusahaan.
Berapa banyak kerugian AVAT pada kepemilikan token AVAX-nya?
AVAT memegang 13,39 juta token AVAX yang dibeli dengan total biaya perolehan sebesar 265,3 juta dolar AS. Pada akhir Maret, token-token tersebut telah turun menjadi nilai wajar 122,8 juta dolar AS, mewakili kerugian yang belum direalisasi sekitar 142,5 juta dolar AS.
Berapa harga AVAX saat ini dan bagaimana pengaruhnya terhadap AVAT?
AVAX diperdagangkan di dekat 6,60 dolar AS pada saat publikasi dan telah turun lebih dari 50% sejak awal tahun. Jika AVAX turun 20% lagi, nilai cadangan AVAT akan turun di bawah 100 juta dolar AS dibandingkan valuasi merger sebesar 675 juta dolar AS.
