Bitwise: "Lantai" Bitcoin sedang meningkat dalam pasar bear terlembut yang pernah tercatat meskipun mengalami penurunan selama 8 bulan

Menurut Kepala Strategi Investasi Senior Bitwise Juan Leon, pasar bearish Bitcoin saat ini merupakan penurunan struktural paling ringan yang pernah tercatat seiring dengan penguatan adopsi institusional, meskipun mengalami penurunan 50% selama delapan bulan. Klien institusional telah beralih dari bertanya apakah kripto dapat bertahan menjadi membahas titik masuk dan ukuran posisi, dengan para pengelola aset yang ada menganggap penurunan ini sebagai peluang beli sementara dana modal baru menunggu kejelasan regulasi.

Penurunan saat ini sangat berbeda dengan siklus sebelumnya, dengan Bitcoin turun 50% dibandingkan 78% selama pasar bearish 2022 dan 84% pada 2018. Indikator dasar pembalikan tren tradisional mulai muncul, termasuk pembacaan momentum yang oversold dan arus keluar ETF Bitcoin spot tertinggi dalam sejarah pada bulan Juni. Namun, Leon menyebut kelemahan yang berlanjut ini terutama disebabkan tekanan makroekonomi—inflasi yang tetap tinggi mendukung suku bunga yang lebih tinggi dan antusiasme AI yang menyedot aliran modal—bukan karena kerusakan fundamental. Sejak April, ETF chip memori menarik sekitar 12 miliar dolar AS masuk, sementara ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar lebih dari 4 miliar dolar AS, meskipun Leon memperkirakan dinamika ini akan berbalik saat ekspektasi pengeluaran modal AI kembali normal.