Investor Asing Menjual Saham Semikonduktor Korea di Tengah Kekhawatiran Puncak Tingkat Pertumbuhan

Investor asing telah mengintensifkan tekanan jual pada saham semikonduktor Korea sejak Q2, dengan penjualan bersih harian yang konsisten sejak tanggal 19 bulan lalu, menurut analis IBK Investment & Securities Byun Jun-ho pada tanggal 8. Saham Samsung Electronics jatuh tajam pada hari sebelumnya meskipun melaporkan laba yang solid, dengan investor asing diidentifikasi sebagai penjual utama. Byun mengaitkan penjualan berkelanjutan ini dengan kekhawatiran atas sentimen puncak (sentiment peak-out) daripada penurunan fundamental, karena konsensus pasar menunjukkan tingkat pertumbuhan laba operasi untuk Samsung Electronics dan SK Hynix diperkirakan akan memuncak pada Q2 atau Q2-Q3 tahun ini. Sektor semikonduktor terus menunjukkan kinerja absolut yang kuat, namun ekspektasi perlambatan tingkat pertumbuhan mendorong pengambilan keuntungan preemptif di kalangan investor institusional asing.

Investor Asing Menunjukkan Pola Penjualan Selama Tahun Puncak Pertumbuhan Laba

Byun mencatat bahwa investor asing menunjukkan dominasi penjualan yang konsisten di paruh kedua selama tahun-tahun sebelumnya ketika tingkat pertumbuhan laba operasi Samsung Electronics dan SK Hynix mencapai puncak, khususnya pada 2017, 2021, dan 2024. Analis tersebut menyatakan bahwa meskipun laba kedua perusahaan akan terus meningkat hingga tahun depan, indikator seperti margin dan tingkat pertumbuhan laba dapat berbalik menurun. Investor asing tampaknya melakukan realisasi keuntungan preemptif dari paruh kedua untuk mengantisipasi perlambatan tingkat pertumbuhan tahun depan, menurut analisis tersebut.

Level Support KOSPI Diperkirakan pada 7.300 Berdasarkan Metrik Valuasi

Byun menilai bahwa kemungkinan KOSPI segera memasuki pasar bearish dengan penurunan melebihi 20% dari puncaknya rendah, mengingat kekhawatiran yang terbatas tentang kondisi industri semikonduktor dan laba dari perspektif fundamental. Analis memperkirakan pembentukan support yang kuat di dekat level 7.300. Dengan return on equity (ROE) KOSPI yang telah naik menjadi sekitar 25%, level 7.300 dan di bawahnya akan mewakili diskon price-to-book ratio (PBR) yang berlebihan, memberikan support berbasis valuasi, tambah Byun. Analis mencatat bahwa nilai harga telah muncul setelah penurunan jangka pendek yang tajam pada KOSPI sejak akhir Juni, menunjukkan bahwa tekanan jual asing mungkin mereda dari paruh akhir minggu ini.

Pemulihan Pasar Membutuhkan Perbaikan Sentimen AI atau Aliran Masuk Modal Domestik

Byun menyatakan bahwa agar pasar menunjukkan tren pemulihan yang berarti lagi, faktor perbaikan untuk sentimen investasi terkait kecerdasan buatan (AI) dan kondisi industri semikonduktor harus muncul, atau aliran masuk modal domestik yang aktif diperlukan. Penilaian analis menunjukkan bahwa meskipun kekhawatiran fundamental sektor semikonduktor tetap terbatas, faktor yang didorong oleh sentimen akan menentukan arah pasar jangka pendek.

FAQ

Kapan investor asing mulai mengintensifkan tekanan jual pada saham semikonduktor Korea? Tekanan jual asing meningkat sejak Q2, dengan penjualan bersih harian yang konsisten terjadi sejak tanggal 19 bulan lalu, menurut analis IBK Investment & Securities Byun Jun-ho pada tanggal 8.

Mengapa investor asing menjual Samsung Electronics dan SK Hynix meskipun laba kuat? Byun mengaitkan penjualan ini dengan kekhawatiran puncak sentimen (sentiment peak-out) daripada masalah fundamental, karena konsensus pasar menunjukkan tingkat pertumbuhan laba operasi untuk kedua perusahaan diperkirakan akan memuncak pada Q2 atau Q2-Q3 tahun ini, mendorong pengambilan keuntungan preemptif untuk mengantisipasi perlambatan tingkat pertumbuhan tahun depan.

Level support apa yang diperkirakan analis untuk KOSPI? Byun memperkirakan pembentukan support yang kuat di dekat level 7.300, mencatat bahwa dengan ROE KOSPI sekitar 25%, level pada atau di bawah 7.300 akan mewakili diskon PBR yang berlebihan dari perspektif valuasi.