Menurut BlockBeats, harga emas telah turun 25% dari puncak year-to-date per 14 Juli, terutama karena suku bunga yang lebih tinggi, dolar AS yang lebih kuat, serta biaya energi yang meningkat sehingga menaikkan biaya penyimpanan.
Strategi pasar Sprott Paul Wong mencatat bahwa penurunan terbaru terutama didorong oleh penguatan dolar AS, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang meningkat, serta likuidasi terpusat oleh dana kuantitatif. Wong menyatakan bahwa penurunan harga emas saat ini secara signifikan melebihi besarnya aktual apresiasi dolar dan kenaikan suku bunga jangka pendek, yang mengindikasikan bahwa hambatan di jangka pendek telah sebagian besar diserap oleh pasar. Ia menambahkan bahwa meskipun dolar yang kuat biasanya menekan emas dalam jangka pendek, dolar tersebut bisa memperkuat peran jangka panjang emas sebagai aset cadangan netral seiring meningkatnya permintaan global terhadap alternatif cadangan dolar.