Hana Securities merilis sebuah laporan pada 20 Juli yang memprediksi bahwa laporan pendapatan (earnings) para hyperscaler AS yang dimulai pada akhir Juli akan menentukan apakah saham semikonduktor Korea akan rebound. Analis Lee Jae-man, yang secara akurat memprediksi koreksi KOSPI pada Mei, menyatakan bahwa Alphabet akan melaporkan pada 22 Juli (waktu setempat), Microsoft dan Meta pada 29 Juli, serta Amazon pada 30 Juli. Lee mengutip pola historis yang menunjukkan bahwa sektor yang memimpin bull market sebelumnya cenderung mendorong rebound indeks, sehingga menjelaskan mengapa investor sebaiknya mempertahankan posisi di semikonduktor, perangkat keras, dan peralatan listrik meski volatilitas KOSPI baru-baru ini membuat indeks turun 20% dari puncak 22 Juni sebesar 9114,55 menjadi 7291,91 pada 9 Juli.
Hana Securities Mengidentifikasi Earnings Hyperscaler sebagai Pemicu Saham Semikonduktor
Hana Securities menyatakan dalam laporan 20 Juli bahwa laba kuartal kedua dari hyperscaler AS akan menjadi titik balik bagi harga saham perusahaan semikonduktor Korea. Alphabet dijadwalkan melaporkan pada 22 Juli (waktu setempat), sementara Microsoft dan Meta melaporkan pada 29 Juli, dan Amazon pada 30 Juli.
Analis Lee Jae-man menyatakan dalam laporan tersebut bahwa "apakah Meta dan Amazon mengalahkan atau meleset estimasi laba per saham (EPS), dan apakah Microsoft mengalahkan atau meleset estimasi belanja modal (CAPEX), akan memengaruhi imbal hasil saham perusahaan semikonduktor global." Lee menjelaskan bahwa "setelah keruntuhan gelembung dot-com (setelah September 2001), setelah krisis keuangan global (setelah Oktober 2008), setelah kenaikan suku bunga agresif The Fed (setelah September 2022), dan setelah pengumuman tarif bersama (setelah April 2025), imbal hasil saham 1 bulan, 3 bulan, dan 6 bulan dari sektor yang memimpin bull market sebelumnya relatif lebih tinggi dibanding indeks selama rebound, serta cenderung memimpin pemulihan indeks."
Analis Lee Jae-man Memperkirakan Puncak KOSPI pada Laporan 18 Mei
Lee mendapat perhatian atas laporan 18 Mei berjudul "KOSPI, Sekarang Masuk Era 10000p," di mana ia memperingatkan bahwa "jika kapitalisasi pasar SK Hynix melampaui Samsung Electronics ketika estimasi laba bersih SK Hynix 2026–2027 lebih kecil daripada Samsung Electronics, maka bull market telah mencapai puncaknya."
Lee mengutip pasar saham AS pada gelembung dot-com tahun 2000 sebagai preseden. Pada tahun itu, perusahaan peralatan jaringan Cisco Systems melampaui Microsoft (MS) dan General Electric (GE) untuk menjadi perusahaan nomor satu S&P 500 berdasarkan kapitalisasi pasar, tetapi laba bersihnya hanya 20% dari GE dan 28% dari MS. Lee menjelaskan bahwa ekspektasi mendorong harga saham lebih dulu daripada kinerja aktual, yang pada akhirnya menyebabkan keruntuhan gelembung.
Pada 22 Juni, ketika kapitalisasi pasar SK Hynix untuk pertama kalinya melampaui Samsung Electronics, KOSPI mencapai all-time high 9114,55 poin. Hanya dua minggu setelah mencapai puncaknya, pada 9 Juli indeks turun 20% menjadi 7291,91, memasuki fase koreksi.
Pola Kepemimpinan Sektor Historis Mendukung Kepemilikan Semikonduktor
Lee menyatakan bahwa "inilah sebabnya investor sebaiknya mempertahankan semikonduktor, perangkat keras, dan peralatan listrik di dalam KOSPI, yang merupakan sektor-sektor pemimpin sebelumnya." Analis tersebut mengacu pada empat periode rebound historis: setelah keruntuhan gelembung dot-com (setelah September 2001), setelah krisis keuangan global (setelah Oktober 2008), setelah kenaikan suku bunga agresif The Fed (setelah September 2022), dan setelah pengumuman tarif bersama (setelah April 2025).
Selama fase pemulihan ini, sektor yang memimpin bull market sebelumnya menunjukkan imbal hasil saham 1 bulan, 3 bulan, dan 6 bulan yang relatif lebih tinggi dibanding indeks keseluruhan, menurut laporan tersebut.
FAQ
Kapan hyperscaler AS melaporkan laba kuartal kedua?
Alphabet melaporkan pada 22 Juli (waktu setempat), Microsoft dan Meta pada 29 Juli, serta Amazon pada 30 Juli.
Apa yang diprediksi analis Lee Jae-man dalam laporan 18 Mei?
Lee memperingatkan dalam laporan 18 Mei berjudul "KOSPI, Sekarang Masuk Era 10000p" bahwa bull market akan mencapai puncaknya jika kapitalisasi pasar SK Hynix melampaui Samsung Electronics meski estimasi laba bersih SK Hynix 2026–2027 lebih kecil daripada Samsung Electronics. KOSPI mencapai all-time high 9114,55 poin pada 22 Juni ketika kapitalisasi pasar SK Hynix melampaui Samsung Electronics, lalu turun 20% menjadi 7291,91 pada 9 Juli.
Mengapa Hana Securities merekomendasikan untuk mempertahankan saham semikonduktor?
Hana Securities menyatakan bahwa pola historis setelah keruntuhan gelembung dot-com (setelah September 2001), krisis keuangan global (setelah Oktober 2008), kenaikan suku bunga The Fed (setelah September 2022), dan pengumuman tarif (setelah April 2025) menunjukkan bahwa sektor yang memimpin bull market sebelumnya cenderung mendorong rebound indeks dengan imbal hasil yang relatif lebih tinggi.
