Investor ritel di pasar saham Korea mempertahankan pembelian bersih selama koreksi terbaru, tetapi daya beli mereka melemah karena pembiayaan kredit dan setoran investor turun, demikian menurut laporan SK Securities yang diterbitkan pada tanggal 14. Analis Kang Dae-seung mencatat bahwa pertumbuhan total pembiayaan kredit berbalik negatif secara bulanan, sementara setoran investor—dana yang menunggu untuk dideploy—turun tajam bulan ini. Rasio margin call terhadap kredit yang beredar mencapai 10,2% per tanggal 9, level tertinggi dalam lebih dari sebulan. Erosi daya beli investor ritel beriringan dengan kekhawatiran atas laju ekspansi industri AI, yang dipicu oleh pengumuman Meta tentang masuknya bisnis cloud lebih awal bulan ini, sehingga memunculkan ketakutan akan kelebihan kapasitas pada pasokan komputasi AI.
Pertumbuhan Pembiayaan Kredit Berbalik Negatif saat Setoran Investor Turun
Kenaikan total saldo pembiayaan kredit beralih negatif dibandingkan basis bulanan, sementara laju pertumbuhan pembiayaan kredit KOSPI melambat dengan cepat. Setoran investor, yang lazim disebut sebagai dana siaga untuk pembelian, turun tajam bulan ini. Kang mengatakan bahwa "skala pembelian bersih dipertahankan, tetapi kekuatan finansial mendasar dari kredit dan setoran yang menopangnya sudah mulai melemah."
Rasio Margin Call Mencapai 10,2% per Tanggal 9
Rasio likuidasi paksa terhadap utang margin yang beredar naik menjadi 10,2% per tanggal 9, level tertinggi dalam lebih dari sebulan dan melampaui rasio pada saat konflik Timur Tengah ketika volatilitas pasar melebar. Ini menunjukkan kapasitas yang menurun untuk menyerap kerugian serta meningkatnya risiko penjualan paksa lanjutan jika pasar turun.
Masuknya Cloud Meta Memicu Kekhawatiran Kelebihan Pasokan AI
Pemicu langsung yang mengguncang sentimen investor adalah keraguan tentang kecepatan pertumbuhan industri AI. Setelah Meta mengumumkan rencana untuk masuk ke bisnis cloud lebih awal bulan ini, kekhawatiran akan kelebihan pasokan komputasi AI menyebar, memperluas penurunan saham semikonduktor Korea dan AS. SK Securities mencatat bahwa meski masuknya Meta dan SpaceX ke pasar tidak serta-merta berarti kelebihan pasokan, investor yang jenuh oleh kenaikan harga mencari konfirmasi bahwa permintaan investasi nyata masih berlanjut. Perusahaan tersebut menganalisis bahwa pada saat keruntuhan gelembung dot-com, muncul perdebatan "dark fiber" tentang serat optik yang terpasang tetapi tidak digunakan, namun periode penurunan pemasangan serat optik global hanya berlangsung tiga tahun setelah keruntuhan tersebut.
Kosmetik dan Barang Konsumsi Pokok Mengungguli Semikonduktor
Meskipun sebagian besar sektor menunjukkan kelemahan seiring penurunan indeks semikonduktor, sektor kosmetik, barang konsumsi pokok, serta media/pendidikan justru menampilkan kinerja yang relatif kuat. Kang mengatakan bahwa "dalam periode ketika semikonduktor mencari momentum naik berikutnya, merespons dengan rotasi sektor adalah efektif."
Laba Q2 Big Tech AS Diharapkan Akhir Bulan Ini
Katalis untuk rebound saham semikonduktor diperkirakan datang dari pengumuman laba Q2 perusahaan-perusahaan Big Tech AS yang dimulai pada akhir bulan ini. Jika hyperscaler menaikkan panduan belanja modal (capex) atau menegaskan kembali rencana investasi yang ada, kekhawatiran atas perlambatan pertumbuhan AI dapat mereda dan koreksi saham semikonduktor bisa menjadi stabil. Rasio forward P/E 12 bulan indeks semikonduktor KOSPI telah turun ke level terendah historis, dan kesenjangan antara PBR dibandingkan perkiraan margin operasi melebar akibat penurunan harga yang terjadi belakangan ini. Kang mengatakan bahwa "waktu untuk mengonfirmasi panduan capex Big Tech perlu ditinjau sebagai peluang untuk meningkatkan bobot semikonduktor."
FAQ
Apa yang dilaporkan SK Securities pada tanggal 14 tentang daya beli investor ritel?
Analis SK Securities Kang Dae-seung melaporkan pada tanggal 14 bahwa daya beli investor ritel melemah meski pembelian bersih terus berlanjut. Pertumbuhan total pembiayaan kredit berubah negatif dibandingkan basis bulanan, dan setoran investor turun tajam bulan ini. Rasio margin call mencapai 10,2% per tanggal 9, level tertinggi dalam lebih dari sebulan.
Mengapa saham semikonduktor turun setelah pengumuman Meta lebih awal bulan ini?
Setelah Meta mengumumkan rencana untuk masuk ke bisnis cloud lebih awal bulan ini, kekhawatiran akan kelebihan pasokan komputasi AI menyebar, memperluas penurunan saham semikonduktor Korea dan AS. Investor mencari konfirmasi bahwa permintaan investasi nyata masih berlanjut di tengah kelelahan akibat kenaikan harga.
Kapan laba Q2 Big Tech AS diperkirakan?
Pengumuman laba Q2 perusahaan Big Tech AS diperkirakan mulai pada akhir bulan ini. SK Securities memandang konfirmasi panduan capex dalam pengumuman-umuman tersebut sebagai katalis potensial untuk rebound saham semikonduktor serta peluang untuk meningkatkan bobot semikonduktor.
