Won Korea menguat di bawah 1500 per dolar untuk pertama kalinya dalam 37 hari perdagangan, ditutup di 1498,5 won, sementara investor asing berbalik menjadi pembeli bersih di pasar KOSPI untuk pertama kalinya dalam 14 hari perdagangan dengan pembelian bersih sebesar 3.390 miliar won. Penguatan won didorong oleh pelemahan dolar dan perkiraan masuknya dolar dari penerbitan American Depositary Receipt (ADR) SK Hynix. KOSPI ditutup di 7.246,79, turun 5,35%, dengan mekanisme stabilisasi pasar diaktifkan selama dua hari berturut-turut.
Kurs Menembus Bawah 1500 Won untuk Pertama Kalinya dalam 37 Hari Perdagangan
Kurs won-dolar turun 29,7 won dari 24 jam sebelumnya, ditutup di 1.498,5 won (harga penutupan pukul 15:30) di pasar valuta asing Seoul. Ini menandai pertama kalinya kurs tutup di bawah 1500 won sejak 14 Mei, saat berada di 1.491,0 won. Pelemahan dolar mendukung kekuatan won, dengan indeks dolar terhadap enam mata uang utama sedikit turun menjadi 101,00 pukul 15:41 dari 101,02 hari sebelumnya. Lee Kyung-min, peneliti di Daishin Securities, menyatakan bahwa "dana dolar yang diperoleh melalui penerbitan ADR SK Hynix diperkirakan akan digunakan sebagai sumber belanja modal domestik, memperluas permintaan jual dolar dan beli won."
Investor Asing Berbalik Menjadi Pembeli Bersih Setelah 14 Hari Penjualan
Investor asing net membeli saham senilai 3.390 miliar won di pasar saham Korea, berbalik menjadi pembeli bersih untuk pertama kalinya dalam 14 hari perdagangan. Lembaga keuangan net menjual 3.552 miliar won, sementara investor individu net menjual 357 juta won. Investor asing sejak awal tahun cenderung menjual, mencatatkan net penjualan setiap hari sejak 19 bulan lalu. Byun Jun-ho, peneliti di IBK Investment & Securities, menyatakan bahwa "penurunan tajam KOSPI meningkatkan merit harga, tekanan jual asing mungkin akan berkurang secara bertahap," dan menambahkan bahwa "berdasarkan fundamental industri semikonduktor dan laba yang solid, kemungkinan pasar beruang dengan penurunan 20% atau lebih dari puncaknya kecil, dan level 7.300 kemungkinan menjadi support jangka pendek." Seorang pejabat industri sekuritas menyebutkan bahwa "fakta bahwa asing berbalik menjadi pembeli bersih di tengah penurunan pasar saham adalah perubahan yang berarti," tetapi menambahkan bahwa "agar ini menjadi tren perbaikan permintaan-supply, perlu dikonfirmasi pemulihan sentimen investasi AI dan semikonduktor serta masuknya dana domestik secara bersamaan."
Penurunan Samsung dan SK Hynix Meredakan Kekhawatiran Rebalancing Dana Pensiun Nasional
Peserta pasar menyebut kemungkinan penjualan besar-besaran oleh Dana Pensiun Nasional untuk memenuhi target alokasi saham domestik sebagai kekhawatiran utama permintaan-supply. Kekhawatiran tetap ada bahwa Dana Pensiun Nasional bisa menjual triliunan won selama proses rebalancing, karena lonjakan KOSPI sejak awal tahun meningkatkan kemungkinan bahwa alokasi saham domestik melebihi target. Namun, koreksi tajam terbaru di Samsung Electronics dan SK Hynix sedikit meredakan kekhawatiran ini. Karena rebalancing Dana Pensiun Nasional didasarkan pada valuasi kepemilikan saham domestik, koreksi saham semikonduktor baru-baru ini menjadi variabel. Jika skala rebalancing aktual lebih kecil dari yang diperkirakan, ini bisa mengurangi tekanan turun di pasar saham Korea bersamaan dengan perbaikan permintaan-supply investor asing. Seorang pejabat industri sekuritas menyatakan bahwa "karena Samsung Electronics dan SK Hynix mengalami koreksi sekitar 30% baru-baru ini, beban alokasi saham domestik Dana Pensiun Nasional mungkin telah berkurang sebagian," dan menambahkan bahwa "jika skala penjualan tambahan untuk memenuhi target alokasi tidak sebesar yang diperkirakan, beban permintaan-supply di paruh kedua bisa berkurang secara signifikan."
Volatilitas Pasar Tetap Tinggi dengan Circuit Breaker Aktif
Pasar saham Korea terus mengalami volatilitas ekstrem, dengan circuit breaker jual dan circuit breaker pasar aktif selama dua hari berturut-turut. Pengamat pasar menunjukkan bahwa volatilitas tinggi menjadi faktor penghambat masuknya dana baru dan melemahkan sentimen investasi. Lee Jae-won, peneliti di Yuanta Securities Korea, menyatakan bahwa "sejak diperkenalkannya ETF leverage saham tunggal, volatilitas di pasar saham Korea membesar secara berlebihan dibandingkan pasar Asia utama," dan menambahkan bahwa "seiring meningkatnya volatilitas, beban pengelolaan risiko dan likuiditas membesar, sehingga diperlukan perbaikan kelembagaan yang dapat menurunkan volatilitas demi stabilitas pasar." Lee menganalisis bahwa "setelah pejabat Komisi Jasa Keuangan menyatakan bahwa 'ETF leverage dan volatilitas pasar tidak terkait,' investor mungkin menilai kemungkinan perbaikan kelembagaan rendah, yang dapat berdampak negatif pada sentimen investasi." Namun, Lee menegaskan bahwa "pessimisme berlebihan di level harga saat ini harus dihindari, karena rasio harga terhadap laba (PER) 12 bulan ke depan KOSPI turun ke 6,2 kali, mendekati level krisis keuangan global 2008." Ia menekankan bahwa "yang penting saat ini bukanlah apakah akan menjual lebih banyak semikonduktor, tetapi memastikan apakah investasi AI benar-benar melambat."
FAQ
Q1: Mengapa won Korea menguat di bawah 1500 per dolar untuk pertama kalinya dalam 37 hari perdagangan?
A1: Kurs won-dolar turun 29,7 won menjadi 1.498,5 won, didorong pelemahan dolar (indeks dolar turun ke 101,00) dan masuknya dolar dari penerbitan ADR SK Hynix. Lee Kyung-min dari Daishin Securities menyatakan bahwa dana dolar dari ADR diperkirakan akan digunakan secara domestik, memperluas permintaan jual dolar dan beli won.
Q2: Apa yang menyebabkan investor asing berbalik menjadi pembeli bersih di saham Korea setelah 14 hari penjualan?
A2: Investor asing net membeli 3.390 miliar won setelah penurunan tajam KOSPI meningkatkan merit harga. Byun Jun-ho dari IBK Investment & Securities menyatakan bahwa tekanan jual asing mungkin akan berkurang secara bertahap mengingat fundamental semikonduktor yang solid, dan level 7.300 kemungkinan menjadi support jangka pendek, dengan kemungkinan pasar beruang (penurunan 20% lebih) kecil.
Q3: Bagaimana penurunan terbaru di Samsung Electronics dan SK Hynix mempengaruhi kekhawatiran rebalancing Dana Pensiun Nasional?
A3: Peserta pasar khawatir Dana Pensiun Nasional akan menjual triliunan won untuk memenuhi target alokasi saham domestik setelah lonjakan KOSPI. Namun, koreksi sekitar 30% di Samsung Electronics dan SK Hynix telah sedikit mengurangi beban alokasi saham domestik Dana Pensiun Nasional, berpotensi mengurangi skala rebalancing dan beban permintaan-supply di paruh kedua.
