Morgan Stanley Mengukur ROIC Infrastruktur AI Sebesar 46%, Mempertahankan Overweight untuk Empat Raksasa Teknologi

Menurut Morgan Stanley, pada 27 Juli perusahaan untuk pertama kalinya mengukur imbal hasil investasi untuk AI generatif, dengan menyusun tiga kerangka penilaian. Model infrastruktur yang dioperasikan sendiri untuk bisnis API menghasilkan return on invested capital (ROIC) sebesar 46%, layanan sewa GPU hyperscaler menghasilkan 31%, dan layanan API komputasi pihak ketiga menghasilkan 25%. Dalam skenario dasar, satu pusat data berkapasitas 1 gigawatt membutuhkan sekitar 410.000 GPU Nvidia GB300 pada utilisasi 75% dengan tarif sewa per jam sebesar $8,50.

Belanja modal gabungan dari tiga penyedia cloud utama diproyeksikan akan melampaui $1,4 triliun. Morgan Stanley mempertahankan peringkat overweight untuk Microsoft, Amazon, Meta, dan Google, dengan menyoroti pertumbuhan permintaan GPU yang berkelanjutan saat AI bertransisi dari fase pelatihan ke fase inferensi—yang memungkinkan operator komputasi yang dibangun sendiri memperoleh margin besar berkat kekuatan penetapan harga dalam ekosistem yang mengalami kelangkaan GPU.