Richard Byworth mengungkapkan: sebuah family office menjual 25% saham Micron untuk ditukar dengan saham preferen STRC.

Pakar senior Bitcoin Richard Byworth mengungkap pada 27 Juni bahwa ia membantu sebuah family office menukar 25% kepemilikan saham Micron-nya ke dalam saham preferen Strategy STRC pada harga pasar; family office tersebut telah memegang Micron sejak 2020 dengan keuntungan buku sekitar 30 kali lipat, alasan konversinya adalah "pengalokasi jangka panjang yang paham Bitcoin, dan telah mendiskusikan strategi alokasi ini sejak peluncuran STRC".

Spesifikasi Struktur Produk STRC dan Diskon Saat Ini

Nama lengkap STRC adalah Strategy Variable Rate A Series Perpetual Stretch Preferred Stock, dengan spesifikasi produk sebagai berikut:

Nilai nominal: $100 per saham

Dividen tahunan awal: sekitar 9%, dibayarkan bulanan

Mekanisme suku bunga: Strategy menyesuaikan suku bunga bulanan secara dinamis dengan target menjaga harga perdagangan pasar STRC di sekitar $100

Harga perdagangan 28 Juni: $74,57, diskon sekitar 25,4% dari nilai nominal

Penurunan terkini: turun sekitar 25% dalam sebulan terakhir, turun 18% minggu lalu

Hingga 28 Juni, pihak Strategy belum mengeluarkan pernyataan publik apa pun mengenai tingkat diskon saat ini.

Dua Tuduhan Inti Komunitas: Waktu Konversi dan Tanggung Jawab Fidusia

Tuduhan kritikus berfokus pada dua arah. Dalam hal waktu konversi, pengguna komunitas secara langsung menunjukkan bahwa membeli saham preferen dengan harga pasar yang turun sekitar 25% dalam satu bulan terakhir dan 18% minggu lalu bukanlah keputusan rollover yang masuk akal, dan beberapa pengguna menyebut STRC sebagai "struktur kanibal abadi".

Dalam hal tanggung jawab fidusia, para kritikus berpendapat bahwa Byworth, sebagai penasihat institusi, membantu family office menukar saham preferen dengan diskon 25,4% pada harga pasar, merupakan potensi pelanggaran kewajiban fidusia terhadap family office.

Para pendukung menanggapi bahwa noise yang melekat di pasar kredit Bitcoin tahap awal tidak berarti kesalahan dalam logika alokasi itu sendiri; standar penilaian yang sebenarnya adalah struktur, identitas pembeli, dan dimensi waktu. Pengguna lain menunjukkan bahwa para kritikus memegang saham AI, dan motivasi mereka sendiri patut dipertanyakan netralitasnya.

Riwayat Institusi Richard Byworth: Syz Capital, FUTURE, dan Nomura Securities

Byworth saat ini menjabat sebagai Managing Partner di Syz Capital (bergabung tahun 2022) dan juga Ketua FUTURE, sebuah perusahaan brankas Bitcoin Swiss, yang telah menyelesaikan penggalangan dana sekitar 28 juta franc Swiss. Sebelumnya ia ikut mendirikan dan menjabat sebagai CEO Eqonex (sebelumnya Diginex) dan mencatatkan ekosistem aset digital pertama di Nasdaq; sebelum memasuki industri kripto, ia menjabat sebagai Managing Director Derivatif di Nomura Securities untuk kawasan Asia Pasifik.

Latar belakang keuangan tradisional ini membuat kontroversi peristiwa ini melampaui diskusi komunitas biasa, karena penasihat berlatar belakang institusi secara terbuka mendorong family office untuk membeli aset dengan diskon, sehingga dugaan "konflik kepentingan" mendapatkan efek amplifikasi yang lebih luas di komunitas.

Pertanyaan Umum

Apakah Byworth mengungkapkan hubungan kepentingan dengan Strategy atau STRC dalam postingan publiknya?

Menurut postingan Byworth pada 27 Juni dan tanggapannya pada 28 Juni, ia tidak secara proaktif mengungkapkan hubungan kepentingan apa pun dengan Strategy atau STRC dalam postingan publiknya. Kritikus komunitas mempertanyakan dengan istilah "promosi berbayar MSTR", tetapi Byworth tidak memberikan tanggapan spesifik mengenai hal ini dalam postingan publiknya.

Bagaimana mekanisme dukungan nilai nominal STRC bekerja, dan apa alasan diskon saat ini?

Tujuan desain Strategy adalah menjaga harga perdagangan pasar tetap di sekitar nilai nominal $100 melalui penyesuaian dinamis suku bunga bulanan STRC. Saat ini harga perdagangan STRC adalah $74,57 (diskon sekitar 25,4%), menunjukkan bahwa mekanisme dukungan ini tidak berfungsi secara efektif di bawah tekanan pasar baru-baru ini. Latar belakang langsung diskon terkait dengan tekanan pasar keseluruhan Strategy baru-baru ini dan penurunan valuasi aset Bitcoin.

Apakah jumlah absolut dari konversi family office ke STRC ini diungkapkan ke publik?

Menurut postingan Byworth, family office menjual 25% dari kepemilikan saham Micron-nya, dan ukuran posisi asli serta jumlah absolut yang dikonversi ke STRC tidak diungkapkan dalam postingan publik, dan Byworth tidak memberikan penjelasan lebih lanjut.