Yuanta Sekuritas menaikkan harga target saham Samsung E&A dari 68.000 won menjadi 77.000 won pada 24 Juli, yang mencerminkan kenaikan 13,2%, sambil mempertahankan peringkat 'Buy'. Pialang tersebut menyoroti kinerja Samsung E&A pada kuartal kedua yang melampaui ekspektasi pasar, dengan laba operasi melonjak 51,0% year-over-year menjadi 273,1 miliar won dan pendapatan naik 19,8% menjadi 2,6093 triliun won. Analis Yuanta Ryu Tae-hwan memproyeksikan perusahaan bidang rekayasa dan konstruksi itu bisa meraih laba operasi tahunan 1 triliun won, didorong pesanan captive terkait semikonduktor dan peningkatan margin. Kenaikan ini mencerminkan pendekatan pengelolaan biaya konservatif Samsung E&A serta pembalikan cadangan yang konsisten berkat kapabilitas eksekusi proyek yang kuat.
Samsung E&A Bukukan Laba Operasi 273,1 Miliar Won pada Q2 2026
Pendapatan konsolidasian Samsung E&A pada kuartal kedua mencapai 2,6093 triliun won, naik 19,8% dibanding periode yang sama tahun lalu, sementara laba operasi melonjak 51,0% menjadi 273,1 miliar won. Pendapatan sesuai estimasi pasar, namun laba operasi melampaui proyeksi analis.
Per segmen bisnis, divisi kimia mencatat pendapatan 1,0732 triliun won, turun 17,8% year-over-year. Sebaliknya, segmen industri maju dan divisi Energi Baru masing-masing membukukan 838 miliar won dan 698,1 miliar won, melonjak 42,2% dan 146,3%. Pertumbuhan ini didorong permintaan sektor semikonduktor serta ekspansi pendapatan dari proyek terbarukan dan ramah lingkungan, termasuk proyek metanol UAE Taziz dan proyek Malaysia SAF.
Margin Laba Kotor Naik Jadi 15,8% pada Q2 2026
Margin laba kotor perusahaan (GPM) mencapai 15,8% pada kuartal kedua, naik 0,6 poin persentase dari kuartal sebelumnya. Per divisi, GPM berada di 14,9% untuk kimia, 17,2% untuk industri maju, dan 15,5% untuk Energi Baru.
Dengan mengecualikan keuntungan satu kali dan efek nilai tukar, margin laba kotor berulang adalah 9,6% untuk kimia, 11,0% untuk industri maju, dan 12,9% untuk Energi Baru. Yuanta Sekuritas menyatakan sudah waktunya untuk menilai kembali tingkat margin berulang Samsung E&A, dengan mencatat perusahaan menerapkan pengelolaan biaya konservatif yang lebih dulu mencerminkan risiko yang diperkirakan dalam biaya, sementara pembalikan cadangan terjadi berulang kali berdasarkan kapabilitas eksekusi proyek yang sangat baik.
Total Perintah Baru H1 2026 Sebesar 7,6342 Triliun Won
Akumulasi pesanan baru untuk paruh pertama 2026 mencapai 7,6342 triliun won, mencapai 63,6% dari panduan tahunan 12 triliun won. Pendapatan kumulatif berada di 4,8767 triliun won (48,8% dari panduan 10 triliun won), sementara laba operasi kumulatif sebesar 461,3 miliar won (57,7% dari panduan 8.000 miliar won).
Untuk paruh kedua 2026, jalur pesanan utama mencakup SAN-7 amonia ($3,5 miliar), Qatar Urea ($2,5 miliar), dan Meksiko Mexinol ($2 miliar). Dengan mempertimbangkan investasi yang diperluas dari Samsung Electronics dan afiliasi grup lainnya, Yuanta menilai peluang tinggi untuk revisi naik terhadap panduan kinerja tahunan.
Analis Memproyeksikan Laba Operasi 1 Triliun Won Dapat Tercapai pada 2026
Peneliti Yuanta Ryu Tae-hwan menyatakan, “Meskipun pendekatan konservatif diperlukan untuk pesanan dan pendapatan dari proyek kimia Timur Tengah karena ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan, pencapaian laba operasi tahunan 1 triliun won tahun ini masih mungkin mengingat lonjakan tajam volume captive dan penilaian kembali margin.”
Proyeksi tahunan Yuanta untuk proyek Samsung E&A pada 2026 mencakup pendapatan 10,7421 triliun won dan laba operasi 1,0013 triliun won, secara signifikan melampaui panduan perusahaan (pendapatan 10 triliun won, laba operasi 8.000 miliar won). Ryu menambahkan, “Peningkatan volume captive akibat ekspansi investasi semikonduktor Samsung Electronics akan mendorong kinerja jangka menengah hingga panjang dengan visibilitas keuntungan yang tinggi. Perhatian juga perlu diberikan pada ekspansi bisnis air industri dan pengolahan air berdasarkan teknologi air ultra murni (UPW), karena perusahaan menjalankan seluruh proses EPC secara internal mulai dari Pyeongtaek P5.”
FAQ
Berapa harga target yang ditetapkan Yuanta Sekuritas untuk saham Samsung E&A pada 24 Juli?
Yuanta Sekuritas menaikkan harga target saham Samsung E&A dari 68.000 won menjadi 77.000 won pada 24 Juli, yang mencerminkan kenaikan 13,2%, sambil mempertahankan peringkat investasi 'Buy'.
Berapa laba operasi yang dibukukan Samsung E&A pada Q2 2026?
Samsung E&A membukukan laba operasi 273,1 miliar won pada kuartal kedua 2026, naik 51,0% year-over-year, melampaui estimasi pasar. Pendapatan mencapai 2,6093 triliun won, naik 19,8% dari periode yang sama tahun lalu.
Berapa proyeksi laba operasi tahunan Yuanta Sekuritas untuk Samsung E&A pada 2026?
Yuanta Sekuritas memproyeksikan Samsung E&A dapat meraih laba operasi tahunan 1 triliun won pada 2026, dengan perkiraan pendapatan penuh tahun 10,7421 triliun won dan laba operasi 1,0013 triliun won, melampaui panduan perusahaan yakni pendapatan 10 triliun won dan laba operasi 8.000 miliar won.
