Shinhan Financial Group CFO Jang Jeong-hoon mengatakan saat konferensi panggilan pendapatan Q2 pada 23 Juli bahwa grup sedang meninjau berbagai target M&A termasuk Lotte Insurance, meski belum ada kesepakatan yang diputuskan. CFO mengumumkan keputusan buyback saham senilai 700 miliar won Korea Selatan (KRW) dan menekankan bahwa aktivitas M&A tidak akan memengaruhi komitmen keuntungan pemegang saham. Jang menjelaskan grup akan mengejar akuisisi hanya dalam batas modal yang tersedia sambil mempertahankan rasio CET1 pada kisaran manajemen 13,0–13,4%, yang berada di 13,43% pada akhir Q2. Tinjauan M&A itu selaras dengan kebijakan Value-up 2.0 grup, yang mensyaratkan imbal hasil investasi memenuhi ambang return wajib investor sebesar 12,5% yang diturunkan dari PBR 0,8x saat ini dan biaya ekuitas (cost of equity/COE) 10%.
Shinhan Financial Meninjau Target M&A Sambil Mempertahankan Kisaran Manajemen Rasio CET1
CFO Jang mengatakan pada 23 Juli, “Kami saat ini sedang meninjau berbagai target termasuk Lotte Insurance untuk menentukan apa yang menguntungkan grup, tetapi tidak ada yang final.” Ia menjelaskan bahwa M&A melibatkan pihak lawan dengan kepentingan mereka sendiri, sehingga proses mencari kompromi menjadi sulit. Grup berencana mengejar M&A dalam kerangka Value-up 2.0 yang diumumkan dengan hasil Q1. Jang mengatakan, “Transaksi akan berjalan ketika kami yakin bahwa EPS atau ROE bisa meningkat dalam modal yang tersedia sambil mempertahankan rasio CET1 yang stabil. Jika kami memutuskan M&A, anggap itu sebagai transaksi di mana kami mengharapkan profitabilitas yang sepadan.” Ia menambahkan, “Dengan PBR saat ini pada 0,8x dan COE 10%, required return investor berada di sekitar 12,5%. M&A juga harus memenuhi required return ini dalam jangka menengah hingga panjang.” Shinhan Financial mengelola rasio CET1 pada kisaran 13,0–13,4%. Jang menekankan, “Kapasitas yang tersisa setelah mempertahankan kisaran manajemen CET1 bisa digunakan untuk pertumbuhan tambahan, keuntungan pemegang saham, atau M&A. Saya bisa memastikan bahwa M&A tidak akan berdampak langsung pada keuntungan pemegang saham di tahun ini.”
CFO Mengumumkan Buyback Saham KRW 700 Miliar dengan Keputusan Tambahan pada Oktober
Shinhan Financial memutuskan buyback saham senilai KRW 700 miliar dan pembatalan. Grup akan memutuskan buyback tambahan pada rapat dewan pendapatan Q3 yang dijadwalkan pada 27 Oktober, dengan mempertimbangkan secara komprehensif prospek laba tahunan dan rasio keuntungan pemegang saham. CFO Jang menjelaskan, “Dengan meningkatnya volatilitas suku bunga, nilai tukar, dan harga saham tahun ini, memperkirakan laba sebelum tanda setengah tahun menjadi sulit. Untuk mengelola rasio keuntungan pemegang saham dengan lebih presisi, kali ini kami membaginya menjadi unit tiga bulan.” Ia menjelaskan, “Ini tidak berarti kami akan terus membeli kembali saham setiap kuartal. Jika stabilitas laba terjaga, kami bisa kembali ke interval enam bulan, dan jika volatilitas tinggi, kami akan menjalankannya secara fleksibel.” Shinhan Financial telah memutuskan akuisisi saham sebesar KRW 1,4 triliun hingga saat ini. Jang menyatakan bahwa di bawah formula Value-up 2.0, rasio keuntungan pemegang saham bisa mencapai hingga 53% tahun ini. Ia mengatakan, “Kami menilai secara hati-hati bahwa masih ada ruang untuk keuntungan pemegang saham tambahan. Kami akan bisa menjelaskan jumlah spesifiknya pada pengumuman pendapatan Oktober.” Ia menambahkan, “Jika diperlukan keuntungan pemegang saham tambahan sambil mempertahankan dividen yang setara, mau tidak mau kami harus menyesuaikan melalui dividen penyesuaian. Dari perspektif ini, mungkin ada tingkat volatilitas dividen.”
Penempatan Modal Anak Usaha Efek untuk Berjalan Sejajar dengan M&A Asuransi
Kekhawatiran muncul selama panggilan konferensi bahwa M&A asuransi bisa menghambat pengembangan anak usaha efek. Kekhawatiran yang dibahas adalah apakah pendanaan skala besar untuk akuisisi Lotte Insurance dapat menunda ekspansi modal Shinhan Investment & Securities. Shinhan Financial menanggapi bahwa akuisisi asuransi dan ekspansi modal efek dapat berjalan secara paralel. CFO Jang menjelaskan, “Akuisisi asuransi langsung menghasilkan pengurangan modal yang memengaruhi rasio CET1, tetapi penyuntikan modal efek tidak langsung menyebabkan kenaikan aset tertimbang menurut risiko (RWA). Bahkan jika RWA meningkat seiring ekspansi bisnis efek, alokasi modal tetap memungkinkan jika memenuhi required return.” Ia menyatakan, “Penyuntikan modal efek tidak akan ditunda karena akuisisi asuransi. Jika terbukti sebagai bisnis dengan ROE dan ROC yang tinggi, kami bisa menyuntikkan modal ke sektor mana pun.” Namun, ia menilai bahwa dalam jangka pendek tidak ada kebutuhan signifikan untuk penyuntikan modal skala besar ke Shinhan Investment & Securities. Ia menjelaskan bahwa sejak Shinhan Investment & Securities memperoleh persetujuan bisnis commercial paper pada akhir tahun lalu, masih ada ruang yang cukup untuk memperluas leverage. Jang mengatakan, “Yang saat ini dibutuhkan Shinhan Investment & Securities adalah batas risiko termasuk kredit extension, bukan batas RWA. Kami sedang bekerja untuk menaikkan limit dengan cara holding company mengakuisisi sekuritas modal hibrida dari anak perusahaan efek.” Ia menambahkan, “Itu tidak akan menjadi penyuntikan modal langsung seperti kelompok peer lain dalam jangka pendek.”
FAQ
Apakah aktivitas M&A Shinhan Financial akan memengaruhi keuntungan pemegang saham tahun ini?
CFO Jang menyatakan pada 23 Juli bahwa M&A tidak akan berdampak langsung pada keuntungan pemegang saham pada tahun berjalan. Ia menjelaskan bahwa transaksi hanya akan berjalan dalam modal yang tersedia setelah mempertahankan rasio CET1 pada kisaran manajemen 13,0–13,4%, dan kapasitas yang tersisa setelah itu dapat digunakan untuk pertumbuhan, keuntungan pemegang saham, atau M&A.
Berapa target kisaran manajemen rasio CET1 Shinhan Financial?
Shinhan Financial mengelola rasio CET1 pada kisaran 13,0–13,4%. Rasionya berada di 13,43% pada akhir Q2. CFO Jang menyatakan bahwa kapasitas yang tersisa setelah mempertahankan kisaran manajemen ini dapat dialokasikan untuk pertumbuhan tambahan, keuntungan pemegang saham, atau aktivitas M&A.
Kapan Shinhan Financial akan memutuskan buyback saham tambahan?
Shinhan Financial akan memutuskan buyback tambahan pada rapat dewan pendapatan Q3 yang dijadwalkan pada 27 Oktober. Keputusan tersebut akan mempertimbangkan secara komprehensif prospek laba tahunan dan rasio keuntungan pemegang saham. CFO Jang menyatakan pada 23 Juli bahwa grup telah memutuskan akuisisi saham sebesar KRW 1,4 triliun hingga saat ini, dan masih ada ruang untuk keuntungan pemegang saham tambahan di bawah formula Value-up 2.0 yang memungkinkan rasio return hingga 53% tahun ini.
