SK Hynix dan Samsung Electronics mendorong KOSPI jatuh di bawah 6.800 pada 13 Juli, saat indeks mengalami penurunan intraday terdalam dalam dua bulan. SK Hynix mencatat penurunan 15,37%, yang merupakan penurunan terbesar satu hari sejak pencatatan pada Desember 1996, tak lama setelah berhasil mencatatkan American Depositary Receipts (ADR) di NASDAQ pada 10 Juli. Penurunan dipicu revisi ke bawah prakiraan laba Q2 SK Hynix dan pergeseran likuiditas dari saham Korea ke ADR yang terdaftar di AS setelah rekomendasi UBS pada 7 Juli untuk membeli ADR dan menjual saham Korea. Single-stock leveraged ETF yang melacak dua raksasa semikonduktor tersebut memperbesar volatilitas pasar, turun 21,75-32,60% dan mendorong indeks volatilitas VKOSPI naik 6,63% menjadi 83,33.
Investor Asing Menjual Saham Korea Sambil Membeli ADR AS
KOSPI jatuh ke kisaran 6.800 untuk pertama kalinya dalam dua bulan, menghapus 546 triliun won dari total kapitalisasi pasar dalam satu hari perdagangan. Samsung Electronics (termasuk saham preferen) dan SK Hynix menyumbang 431 triliun won dari penurunan tersebut. Dua perusahaan ini mewakili 52,85% dari total kapitalisasi pasar KOSPI berdasarkan harga penutupan pada 13 Juli.
Investor asing secara neto menjual lebih dari 3,1 triliun won saham SK Hynix selama dua hari perdagangan (10 dan 13 Juli). Di NASDAQ, ADR SK Hynix menutup hari perdagangan pertamanya pada $168,01, naik 12,76% dari harga penawaran $149. UBS menerbitkan laporan pada 7 Juli (waktu setempat) yang merekomendasikan strategi "buy ADR, sell Korean stock" menjelang pencatatan ADR. Kim Seok-hwan, peneliti di Mirae Asset Securities, menyatakan bahwa "investor mengambil profit di KOSPI sambil secara aktif membeli ADR di NASDAQ, menciptakan arus likuiditas yang berbeda yang mendorong harga ke arah berlawanan."
Korea Investment Securities Menurunkan Estimasi Laba Kuartal II SK Hynix Menjadi 60,4 Triliun Won
Korea Investment Securities memproyeksikan laba operasi Q2 SK Hynix sebesar 60,4 triliun won, 7,08% di bawah konsensus industri sekuritas sebesar 65 triliun won. Perusahaan menurunkan estimasi laba operasi sepanjang tahun sejalan dengan itu. Revisi ke bawah mencerminkan proporsi penjualan SK Hynix yang lebih tinggi pada High Bandwidth Memory (HBM), yang menunjukkan kenaikan harga lebih lambat dibanding DRAM dan NAND flash memory.
Kepala FSS Lee Chan-jin Bertemu CEO Manajer Aset Terkait Isu Leveraged ETF
Kepala Financial Supervisory Service (FSS) Lee Chan-jin bertemu dengan CEO perusahaan manajemen aset di Korea Financial Investment Association di Yeouido, Seoul, pada 13 Juli. Lee membahas manajemen tracking error dan isu iklan menyesatkan terkait single-stock leveraged ETF. Ia menyatakan bahwa "karena investor pada dasarnya mengandalkan iklan para manajer dana saat memilih ETF, iklan palsu atau dilebih-lebihkan oleh manajer dana adalah masalah yang sangat serius dari perspektif perlindungan investor." Otoritas keuangan berencana memperkenalkan langkah untuk menangani volatilitas leveraged ETF, yang mungkin mencakup kenaikan signifikan persyaratan margin saat ini dari 10 juta won atau memperkuat persyaratan edukasi investor.
Analis Bloomberg dan FT Mengeluarkan Pandangan Berbeda tentang Prospek Saham Semikonduktor
Financial Times melaporkan pada 13 Juli bahwa "manajer dana termasuk Fidelity International dan BlackRock menyampaikan kekhawatiran apakah reli harga saham perusahaan seperti TSMC Taiwan, SK Hynix Korea Selatan, dan Samsung Electronics dapat terus berlanjut." Bloomberg melaporkan bahwa "penilaian KOSPI lebih rendah dibanding saat krisis keuangan global," yang menunjukkan undervaluasi relatif. Jo Jun-ki, peneliti di SK Securities, menyatakan bahwa "pasar saham domestik saat ini berada pada situasi di mana sentimen investor menentukan indeks saham" dan "tidak ada perubahan pada lintasan pertumbuhan fundamental perusahaan semikonduktor."
FAQ
Apa yang menyebabkan saham SK Hynix turun 15,37% pada 13 Juli?
Saham SK Hynix jatuh karena Korea Investment Securities menurunkan estimasi laba operasi Q2 menjadi 60,4 triliun won (7,08% di bawah konsensus) dan terjadi pergeseran likuiditas setelah rekomendasi UBS pada 7 Juli bagi investor untuk membeli ADR yang terdaftar di NASDAQ sambil menjual saham Korea. Investor asing secara neto menjual lebih dari 3,1 triliun won saham SK Hynix selama dua hari perdagangan.
Bagaimana kinerja ADR SK Hynix di NASDAQ dibanding saham Korea?
ADR SK Hynix menutup hari perdagangan NASDAQ pertamanya pada 10 Juli di $168,01, naik 12,76% dari harga penawaran $149. Pada periode yang sama, saham SK Hynix yang terdaftar di Korea mengalami penurunan karena investor asing mengalihkan likuiditas dari KOSPI ke ADR yang terdaftar di AS setelah rekomendasi strategi perdagangan UBS yang diterbitkan pada 7 Juli.
Langkah apa yang diumumkan Kepala FSS Lee Chan-jin terkait leveraged ETF?
Kepala FSS Lee Chan-jin bertemu dengan CEO manajer aset pada 13 Juli untuk membahas manajemen tracking error dan isu iklan menyesatkan. Otoritas keuangan berencana memperkenalkan langkah yang mungkin mencakup kenaikan signifikan dari persyaratan margin saat ini sebesar 10 juta won atau memperkuat persyaratan edukasi investor untuk single-stock leveraged ETF.
