Saham SK Hynix menghadapi perkiraan analis yang sangat terbagi, dengan harga target berkisar dari 1,85 juta hingga 4,2 juta KRW per 13 Mei. BNK Investment Securities mempertahankan peringkat 'hold' dan target 1,85 juta KRW—tidak berubah dari penyesuaian pada 12 Mei—sementara saham ditutup pada 2,076 juta KRW pada 8 Mei, tanggal referensi laporan. Divergensi tersebut berasal dari pandangan yang saling bertentangan mengenai keberlanjutan investasi infrastruktur AI dan perkiraan dampak pencatatan American Depositary Receipt (ADR) perusahaan. Analis Lee Min-hee dari BNK mengutip eksplorasi Meta terhadap layanan komputasi cloud menggunakan infrastruktur AI-nya sebagai bukti bahwa persaingan hyperscaler dalam investasi AI 'tidak lagi berlaku', sehingga memunculkan kekhawatiran soal potensi investasi AI yang berlebihan. Sementara itu, analis yang bullish menyoroti permintaan HBM yang meningkat di segmen DRAM dan NAND, kontrak pasokan jangka panjang, serta kenaikan valuasi yang diharapkan dari arus masuk investor AS akibat ADR.
BNK Investment Mencatat Kekhawatiran Perlambatan Investasi AI
BNK Investment Securities mempertahankan harga target 1,85 juta KRW untuk SK Hynix pada 13 Mei, dengan angka tersebut tidak berubah dari penyesuaian 12 Mei. Analis Lee Min-hee menyatakan bahwa 'DRAM server AI dan SSD perusahaan (eSSD) masih mengalami kekurangan pasokan, tetapi investasi infrastruktur AI kompetitif yang dipimpin hyperscaler sudah tidak lagi valid.' Analis tersebut menunjuk pertimbangan Meta untuk masuk ke komputasi cloud dengan memanfaatkan infrastruktur AI buatan sendiri, dengan berargumen bahwa 'jika struktur penjualan sumber daya komputasi berlebih kepada pihak eksternal menjadi kenyataan, kontroversi terkait investasi AI berlebihan bisa meningkat.' Lee menambahkan bahwa 'meski kenaikan harga memori dan CPU tahun depan, bersama dengan spesifikasi yang ditingkatkan untuk model AI agen, akan membutuhkan pertumbuhan belanja modal 30-40% atau lebih, kemungkinan penyesuaian laju investasi makin meningkat, sehingga menciptakan celah dengan perkiraan laba perusahaan semikonduktor saat ini.' Analis juga menandai masuknya rantai pasokan pemasok China dan potensi kelebihan pasokan di masa depan sebagai faktor risiko, dengan menyatakan bahwa 'seiring kesenjangan profitabilitas yang menyempit di antara perusahaan memori, dampak setelah memasuki fase penurunan siklus bisa lebih besar dari perkiraan.'
KB Securities dan Rekan Menetapkan Target di Atas 3,9 Juta KRW
KB Securities mengeluarkan prakiraan paling optimistis dengan harga target 4,2 juta KRW. NH Investment Securities menetapkan target 4,1 juta KRW, sedangkan IBK Investment Securities dan Kyobo Securities masing-masing memberikan target 4 juta KRW. Daishin Securities menyajikan target 3,9 juta KRW. Perusahaan-perusahaan ini menekankan bahwa 'permintaan HBM yang didorong oleh ekspansi investasi AI menyebar ke DRAM dan NAND,' dengan kontrak pasokan jangka panjang yang meningkat dan tren kenaikan harga memori terus berlanjut. Analis yang mendukung target lebih tinggi juga menyoroti pencatatan ADR sebagai katalis, menyatakan bahwa 'arus masuk investor AS sedang meluas, memungkinkan penilaian ulang nilai perusahaan' dan bahwa 'akses yang membaik ke SK Hynix di pasar AS meningkatkan ekspektasi untuk penyelesaian undervaluation.'
Analis Berbeda Pendapat soal Prospek Siklus Investasi AI
Seorang pejabat industri menyatakan bahwa 'inti perdebatan seputar SK Hynix terletak pada seberapa lama ekspansi investasi AI dapat berlanjut, bukan pada ADR itu sendiri,' seraya menambahkan bahwa 'melebaranya kesenjangan harga target di antara perusahaan sekuritas bersumber dari perbedaan prakiraan mengenai siklus investasi AI.' Pejabat tersebut mencatat bahwa 'jika ekspansi investasi pusat data AI terus berlanjut, pertumbuhan laba akan bertahan, tetapi jika laju investasi melambat, perkiraan laba tinggi saat ini juga bisa mengalami penyesuaian.'
FAQ
Berapa kisaran harga target saham SK Hynix menurut perusahaan sekuritas?
Per 13 Mei, harga target SK Hynix dari perusahaan sekuritas berkisar dari 1,85 juta KRW (BNK Investment Securities) hingga 4,2 juta KRW (KB Securities), dengan NH Investment di 4,1 juta KRW, IBK dan Kyobo di 4 juta KRW, serta Daishin di 3,9 juta KRW.
Mengapa BNK Investment mempertahankan harga target di bawah harga saham saat ini?
BNK Investment mempertahankan target 1,85 juta KRW—tidak berubah sejak 12 Mei—sementara SK Hynix ditutup pada 2,076 juta KRW pada 8 Mei. Analis Lee Min-hee menyebutkan kekhawatiran bahwa investasi infrastruktur AI hyperscaler 'sudah tidak lagi valid' dan menunjuk rencana masuknya Meta ke komputasi cloud sebagai bukti potensi investasi AI yang berlebihan.
Alasan apa yang diberikan analis bullish untuk target saham SK Hynix yang lebih tinggi?
Analis yang menetapkan target di atas 3,9 juta KRW menyebut permintaan HBM yang terus meluas di DRAM dan NAND, meningkatnya kontrak pasokan jangka panjang, kenaikan harga memori yang berlanjut, serta kenaikan valuasi yang diharapkan dari pencatatan ADR yang memungkinkan akses lebih besar investor AS dan penyelesaian undervaluation.
