CEO Tether, Paolo Ardoino, pada 2 Juli secara terbuka menjelaskan alasan USDT tidak mengajukan otorisasi Electronic Money Token (EMT) berdasarkan regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) Uni Eropa, dengan menyatakan bahwa MiCA "sangat berbahaya bagi stablecoin"; ia mengatakan ketentuan MiCA dapat memaksa penerbit untuk menyimpan 60% cadangan di deposito tunai tanpa asuransi di bank-bank kecil Eropa, menimbulkan risiko sistemik saat terjadi penebusan besar-besaran.
Pernyataan Ardoino: Persyaratan Penyimpanan Cadangan 60% MiCA Bertentangan dengan Model Tether
Pernyataan publik Paolo Ardoino menunjukkan bahwa MiCA mewajibkan penerbit stablecoin untuk menyimpan 60% cadangan di deposito tunai tanpa asuransi di bank-bank Eropa. Jika pemegang melakukan penebusan besar-besaran, bank-bank kecil terkait mungkin tidak mampu mengatasinya, sehingga menimbulkan risiko sistemik. Model cadangan Tether yang didasarkan pada Treasury AS dan aset global, dengan sebagian besar dana terkunci di bank-bank yang diawasi UE, bertentangan langsung dengan struktur yang ada.
Ardoino menyebut undang-undang tersebut "sangat kurang dipikirkan matang-matang", dan mengatakan bahwa menghentikan proses pengajuan MiCA adalah untuk melindungi lebih dari 400 juta pengguna USDT. Selain itu, Tether sebelumnya diam-diam keluar dari pasar Eropa setelah meluncurkan stablecoin EURT yang dipatok ke euro pada tahun 2024, menunjukkan bahwa keputusan keluar telah memiliki pertanda sebelumnya.
Garis Waktu Penghapusan USDT di UE: Catatan Eksekusi Bertahap oleh Coinbase, Crypto.com, Binance, Kraken
Menjelang dan setelah tenggat waktu MiCA, berbagai platform berlisensi melakukan tindakan penghapusan USDT secara bertahap:
Desember 2024: Coinbase Europe pertama kali menghapus USDT
Januari 2025: Crypto.com menyusul menghapus USDT
Maret 2025: Binance membatasi pasangan perdagangan USDT di UE
Sebelum 1 Juli 2026: Kraken pertama kali mengubah menjadi hanya mengizinkan penjualan, kemudian sepenuhnya menghentikan dukungan; Coinbase, Kraken, Crypto.com menghapus USDT dari buku perdagangan UE pada tenggat waktu akhir MiCA
Per 1 Juli 2026, USDT tidak dapat lagi diperdagangkan melalui platform berlisensi yang mematuhi regulasi MiCA UE.
Keunggulan Kepatuhan MiCA Circle USDC: Lisensi EMI Prancis dan Status Pilihan Utama di Platform Berlisensi UE
Circle mengambil strategi yang berlawanan dengan Tether, memperoleh lisensi Electronic Money Institution (EMI) di Prancis, yang berlaku di seluruh 27 negara anggota UE, menjadikan USDC dan EURC milik Circle sebagai satu-satunya dua stablecoin di antara sepuluh besar yang sepenuhnya mematuhi standar MiCA, dan menjadi metode pembayaran dolar pilihan di hampir semua platform berlisensi UE.
Pembatasan UE terhadap USDT telah mendorong market maker yang mengoperasikan pasangan perdagangan USDT di Eropa untuk membangun kembali order book di sekitar USDC, sehingga likuiditas pasar mengalami restrukturisasi dalam jangka pendek.
Langkah Alternatif Tether di UE: Platform Hadron, StablR, Oobit, dan Proyek Qivalis
Meskipun Tether keluar dari sistem regulasi langsung UE, ekosistemnya masih mempertahankan kehadiran di Eropa melalui cara tidak langsung. StablR dan Oobit telah meluncurkan token yang mematuhi MiCA (EURR dan USDR) di platform tokenisasi Hadron milik Tether.
Selain itu, konsorsium yang terdiri dari 37 bank UE, termasuk BNP Paribas dan ING, sedang bersama-sama mengembangkan stablecoin euro terpadu Qivalis, yang bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada stablecoin alternatif yang dipatok ke dolar. Per 1 Juli 2026, UE telah menerbitkan total 244 lisensi MiCA, dan beberapa perusahaan kripto telah memindahkan fokus bisnis mereka ke pusat alternatif seperti Dubai.
Pertanyaan Umum
Mengapa Tether tidak mengajukan lisensi MiCA?
Menurut pernyataan publik CEO Tether, Paolo Ardoino, alasan utamanya adalah MiCA mewajibkan penyimpanan 60% cadangan di deposito tunai tanpa asuransi di bank-bank kecil Eropa, yang secara langsung bertentangan dengan model cadangan Tether yang didasarkan pada Treasury AS dan aset global, serta menimbulkan risiko sistemik dalam skenario penebusan besar-besaran; Ardoino mengatakan penghentian pengajuan adalah "untuk melindungi lebih dari 400 juta pengguna".
Setelah USDT keluar dari UE, stablecoin patuh apa yang mengisi kekosongan pasar?
USDC dan EURC milik Circle menjadi satu-satunya stablecoin di sepuluh besar yang sepenuhnya mematuhi standar MiCA, dengan lisensi EMI yang diperoleh di Prancis mencakup seluruh 27 negara anggota UE, dan menjadi stablecoin dolar pilihan di platform berlisensi UE. StablR dan Oobit juga meluncurkan dua token yang mematuhi MiCA, EURR dan USDR, melalui platform Hadron milik Tether.
Apa itu Qivalis yang dikembangkan bersama oleh 37 bank UE?
Qivalis adalah proyek stablecoin euro terpadu yang dikembangkan bersama oleh konsorsium 37 bank UE, termasuk BNP Paribas dan ING, yang bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pasar UE pada stablecoin alternatif yang dipatok ke dolar; jadwal penerbitan spesifik dan arsitektur teknis mengacu pada pengumuman resmi masing-masing lembaga peserta.
