UBS Asset Management Merekomendasikan Investasi AI yang Selektif di Tengah Volatilitas Semikonduktor

UBS Asset Management pada tanggal 6 (waktu setempat) merekomendasikan investasi selektif dalam kecerdasan buatan (AI) untuk merespons volatilitas pasar, dengan menyatakan bahwa saham terkait semikonduktor tidak berada dalam gelembung. Manajer aset tersebut menjelaskan bahwa pasar akan terus mempertahankan volatilitas tinggi karena mempertimbangkan adopsi yang kuat dari agen AI versus risiko perlambatan pertumbuhan belanja modal. Menurut data OpenRouter, konsumsi mingguan token—unit dasar komputasi AI—telah meningkat sekitar delapan kali lipat tahun ini, menunjukkan adopsi AI yang kuat terutama dengan munculnya beban kerja berbasis agen. UBS mencatat bahwa kontrak komputasi awan baru-baru ini antara hyperscaler dan laboratorium AI mutakhir dilaporkan ditandatangani dengan harga mencapai empat kali lipat tarif pasar, lebih lanjut menunjukkan permintaan yang kuat.

Rasio P/E Forward Indeks Semikonduktor Philadelphia di 26x

UBS menganalisis bahwa meskipun kinerja saham semikonduktor kuat tahun ini, rasio harga terhadap laba forward Indeks Semikonduktor Philadelphia saat ini berada di sekitar 26 kali, jauh lebih rendah dari 150 kali yang tercatat pada puncak gelembung dot-com. Lembaga tersebut menekankan bahwa mereka mempertahankan pandangan positif untuk industri semikonduktor secara keseluruhan, karena laba perusahaan telah meningkat secara stabil seiring dengan kenaikan harga saham.

Arus Kas Operasi Hyperscaler Diperkirakan Tertinggal dari Capex pada H2

UBS memproyeksikan bahwa seiring pertumbuhan belanja modal yang berkelanjutan, arus kas operasi hyperscaler tidak akan mampu mengimbangi permintaan belanja pada paruh kedua tahun ini. Manajer aset tersebut menyatakan bahwa tekanan investor yang menuntut disiplin modal yang lebih kuat pada akhirnya dapat memberikan tekanan ke bawah pada valuasi di seluruh semikonduktor dan perangkat keras AI.

Kendala Pasokan Bergeser dari Sistem GPU ke Peralatan Semikonduktor

UBS menjelaskan bahwa kendala pasokan dalam rantai nilai AI sedang bergeser dari sistem GPU (2023-2025) dan komponen server (tahun lalu) ke sektor hulu seperti peralatan semikonduktor dalam enam bulan ke depan. Lembaga tersebut menafsirkan situasi ini sebagai penekanan pada pentingnya investasi yang terdiversifikasi dan pendekatan yang dinamis. UBS mencatat bahwa lingkungan investasi secara bertahap bertransisi dari pertumbuhan jangka pendek ke belanja berkelanjutan di luar tahun depan, sehingga diversifikasi dan investasi selektif menjadi kritis.

UBS Lebih Menyukai Peralatan Semikonduktor dan Foundry untuk Investasi AI

Manajer aset tersebut menyatakan bahwa mereka lebih menyukai peralatan semikonduktor, foundry, infrastruktur komputasi terkait CPU, dan memori sebagai elemen inti pembangunan infrastruktur AI. UBS juga memperkirakan nilai investasi di sektor defensif seperti jaringan pembayaran dan real estate investment trust (REIT) pusat data.

FAQ

Apa yang direkomendasikan UBS Asset Management pada tanggal 6 terkait investasi AI?
UBS Asset Management merekomendasikan investasi selektif dalam AI untuk merespons volatilitas pasar, dengan menyatakan bahwa saham terkait semikonduktor tidak berada dalam gelembung sementara pasar mempertimbangkan adopsi agen yang kuat versus risiko perlambatan capex.

Mengapa UBS percaya saham semikonduktor tidak dalam gelembung?
UBS menganalisis bahwa rasio P/E forward Indeks Semikonduktor Philadelphia saat ini berada di sekitar 26 kali, jauh lebih rendah dari 150 kali pada puncak gelembung dot-com, dan laba perusahaan telah meningkat secara stabil seiring dengan kenaikan harga saham.

Sektor mana yang lebih disukai UBS untuk investasi AI?
UBS lebih menyukai peralatan semikonduktor, foundry, infrastruktur komputasi terkait CPU, dan memori sebagai elemen inti infrastruktur AI, sementara juga melihat nilai investasi di sektor defensif seperti jaringan pembayaran dan REIT pusat data.