Dewan Emas Dunia merilis prospek pertengahan tahun untuk 2026, mengidentifikasi faktor-faktor kunci yang dapat mendorong harga emas lebih tinggi atau lebih rendah selama paruh kedua tahun ini. Emas turun dari 5.500 dolar AS per ons awal tahun ini menjadi di bawah 4.000 dolar AS pada akhir Juni, membuat logam kuning ini turun sekitar 7% sejak awal tahun. Ayunan harga yang dramatis mendorong realisasi volatilitas di atas 50% selama konflik AS-Iran sebelum turun di bawah 30%. Meskipun terjadi pullback, emas tetap menjadi salah satu aset berkinerja terbaik selama 12 bulan terakhir, dan WGC menyatakan bahwa permintaan bank sentral dan dukungan investor jangka panjang harus membatasi risiko penurunan sementara potensi kenaikan yang jelas masih ada untuk sisa tahun 2026.
Analisis WGC Menunjukkan Emas Diperdagangkan Mendekati Nilai Wajar Meskipun Lonjakan Volatilitas
Penulis Juan Carlos Artigas, Taylor Burnette, dan Dr. Fergal O'Connor menulis dalam prospek bahwa pada level saat ini, harga emas secara garis besar sejalan dengan latar belakang global pertumbuhan moderat, inflasi yang mendingin namun masih tinggi, dan ekspektasi pengetatan bank sentral lebih lanjut namun terbatas. Kerangka Penilaian Emas milik WGC menunjukkan bahwa harga emas saat ini cukup selaras dengan konsensus makro. Analisis tersebut menyiratkan bahwa jika kondisi saat ini tidak berubah secara material, emas mungkin diperdagangkan ±5% di sekitar 4.100 dolar AS per ons selama paruh kedua tahun ini. WGC mencatat bahwa volatilitas emas telah turun di bawah 30%, meskipun masih di atas rata-rata 20 tahun sebesar 17%, dan analisis historis mereka menunjukkan bahwa lonjakan volatilitas emas cenderung kembali ke rata-rata.
Emas Mengungguli Sebagian Besar Aset dalam Periode 12 Bulan
Terlepas dari pullback harga baru-baru ini, emas tetap menjadi salah satu aset berkinerja terbaik dalam 12 bulan terakhir, dengan aset lain masih mengejar ketertinggalan menurut laporan WGC. Analisis intraday WGC menunjukkan bahwa sebagian besar pergerakan harga signifikan emas terjadi selama jam perdagangan Asia dan AS. Banyak pullback terjadi selama jam AS dan, sebaliknya, rebound emas umumnya terjadi selama jam Asia. WGC menyatakan hal ini semakin menonjolkan peran yang semakin relevan dari investor dan konsumen Asia dalam penemuan harga dan arah.
WGC Mengidentifikasi Tiga Katalis Bullish untuk Potensi Rally ke 4.500 dolar AS per ons
Para penulis mengatakan emas mungkin dapat melanjutkan tren kenaikannya tahun ini, tetapi membutuhkan katalis yang jelas. Ini bisa datang dari tiga sumber utama: memburuknya kondisi ekonomi atau geopolitik; pembalikan ekspektasi suku bunga; dan partisipasi investor jangka panjang. Analisis skenario berbasis makro WGC menunjukkan bahwa emas dapat melanjutkan tren kenaikannya di sekitar 4.500 dolar AS per ons, tetapi hanya sinyal kuat dan jelas yang dapat mendorongnya secara berkelanjutan menuju 5.000 dolar AS per ons. Para penulis menulis bahwa sisi atas, katalis jelas termasuk ekonomi yang memburuk atau guncangan geopolitik baru, pergeseran ke arah ekspektasi suku bunga yang lebih rendah, atau gelombang pembelian saat harga turun dapat menghidupkan kembali momentum emas dan mendorongnya kembali ke 4.500 dolar AS per ons atau lebih.
Tiga Faktor Bearish Bisa Dorong Emas Turun 10-15% dari Level Saat Ini
Para penulis menyatakan bahwa dalam beberapa bulan terakhir, emas lebih rentan terhadap risiko penurunan. Setelah kinerja 2025 yang sangat kuat, banyak investor ingin mengambil keuntungan atau menyeimbangkan kembali kepemilikan. Tiga area kunci yang diyakini WGC dapat menghasilkan tekanan turun lebih lanjut pada harga emas adalah: kekuatan dolar AS dan suku bunga yang naik melampaui ekspektasi saat ini; sentimen risk-on investor; dan faktor teknis. Analisis skenario berbasis makro WGC menunjukkan bahwa jika emas turun 10-15% dari level saat ini, penurunan lebih lanjut kemungkinan akan terbatas karena, secara historis, harga yang lebih rendah memicu pembelian dari berbagai sektor. Lingkungan pertumbuhan yang tangguh, imbal hasil yang meningkat, dan pasar yang lebih tenang dapat membuat emas merosot lebih jauh, meskipun penurunan lebih dari 10% dari level saat ini mungkin diredam oleh permintaan berburu barang murah.
Bank Sentral Rata-rata Pembelian Tahunan 1.000 Ton Sejak 2022
Bank sentral telah menjadi kontributor penting bagi kinerja emas, setelah membeli rata-rata 1.000 ton per tahun sejak 2022 menurut WGC. Pada kuartal pertama tahun ini, berbagai bank sentral secara taktis menjual atau menukar emas. Meskipun demikian, perkiraan awal menunjukkan bahwa bank akan terus menjadi pembeli bersih yang konsisten tahun ini. WGC mengutip Survei Cadangan Emas Bank Sentral terbarunya, yang menunjukkan nafsu makan yang berkelanjutan dari sektor resmi dengan proporsi manajer cadangan yang meningkat menyatakan bahwa mereka mengharapkan cadangan emas mereka sendiri naik dalam dua belas bulan ke depan. Analisis WGC menunjukkan bahwa, semua hal lain sama, peningkatan cadangan tambahan 20-30 ton di atas rata-rata jangka panjang sekitar 600 ton per tahun akan menghasilkan sekitar 1% kenaikan harga emas.
India Menaikkan Bea Masuk Emas dari 6% menjadi 15% pada Awal April
India adalah pasar emas terbesar kedua dengan permintaan bersih 800 ton per tahun menurut WGC. Sejak awal April, pemerintah India mengadopsi serangkaian langkah yang bertujuan untuk mengurangi impor emas, termasuk kenaikan bea masuk yang tajam dari 6% menjadi 15% dan pesan yang ditujukan kepada konsumen untuk membatasi pembelian emas. WGC menunjukkan bahwa pemerintah India terpaksa melakukan intervensi untuk menghemat cadangan devisa di tengah tekanan yang meningkat pada rupee karena konflik AS-Iran mempengaruhi pasokan minyak India dan harga energi domestik. Analisis ekonometrik WGC menunjukkan bahwa kenaikan bea masuk negara itu saja akan mengurangi permintaan perhiasan, batangan, dan koin sebesar 50-60 ton, atau sekitar 10% year-over-year.
FAQ
Apa yang dikatakan Dewan Emas Dunia tentang harga emas untuk paruh kedua tahun 2026?
Dewan Emas Dunia menyatakan bahwa pada level saat ini sekitar 4.100 dolar AS per ons, harga emas secara garis besar sejalan dengan konsensus makro, dan jika kondisi tidak berubah secara material, emas mungkin diperdagangkan ±5% di sekitar level ini selama paruh kedua tahun ini. WGC mengidentifikasi potensi kenaikan yang jelas jika katalis seperti kondisi ekonomi yang memburuk, ekspektasi suku bunga yang lebih rendah, atau pembelian saat harga turun muncul, yang dapat mendorong emas kembali ke 4.500 dolar AS per ons atau lebih. Sebaliknya, WGC mencatat bahwa pertumbuhan yang tangguh, imbal hasil yang meningkat, dan pasar yang lebih tenang dapat membuat emas turun 10-15% dari level saat ini, meskipun penurunan lebih lanjut kemungkinan akan dibatasi oleh permintaan berburu barang murah.
Mengapa emas turun dari 5.500 dolar AS menjadi di bawah 4.000 dolar AS awal tahun ini?
Laporan Dewan Emas Dunia mendokumentasikan bahwa emas turun dari 5.500 dolar AS per ons awal tahun ini menjadi di bawah 4.000 dolar AS pada akhir Juni, menciptakan ayunan harga tajam yang mendorong realisasi volatilitas ke lebih dari 50% bersamaan dengan kenaikan volatilitas lintas aset yang lebih luas pada awal konflik AS-Iran. Analisis intraday WGC menunjukkan bahwa banyak pullback terjadi selama jam perdagangan AS, sementara rebound emas umumnya terjadi selama jam Asia. Setelah kinerja 2025 yang sangat kuat, banyak investor ingin mengambil keuntungan atau menyeimbangkan kembali kepemilikan, membuat emas lebih rentan terhadap risiko penurunan dalam beberapa bulan terakhir.
Berapa banyak emas yang dibeli bank sentral sejak 2022?
Dewan Emas Dunia melaporkan bahwa bank sentral telah membeli rata-rata 1.000 ton per tahun sejak 2022, menjadikannya kontributor penting bagi kinerja emas. Pada kuartal pertama tahun ini, berbagai bank sentral secara taktis menjual atau menukar emas, tetapi perkiraan awal menunjukkan bahwa bank akan terus menjadi pembeli bersih yang konsisten tahun ini. Analisis WGC menunjukkan bahwa peningkatan cadangan tambahan 20-30 ton di atas rata-rata jangka panjang sekitar 600 ton per tahun akan menghasilkan sekitar 1% kenaikan harga emas, dengan efek ini tidak hanya berasal dari pembelian itu sendiri tetapi juga dari sinyal positif yang dikirimkannya kepada investor.
