担保資産

担保とは

担保は、ローン取得や義務履行の保証として一時的に提供する資産を指します。債務不履行やリスク限度超過時には、貸し手やプロトコルがこれら資産を清算する権利を持ちます。担保の本質的な役割は、「信用」を資産で裏付けたセキュリティに変えることです。

日常生活では住宅が住宅ローンの担保となります。Web3では、ユーザーはETHやステーブルコインを担保に他の資産を借り入れることが一般的です。担保資産は評価や清算が容易である必要があり、そうでなければ強制清算時に損失が生じる可能性があります。

担保が従来金融で果たす役割

従来金融では、担保は債務不履行リスクの軽減手段です。銀行は担保を基準に融資額や金利を決定します。

例えば、住宅ローンでは住宅が担保、自動車ローンでは車両が担保となります。信用枠の増額時には預金や債券も担保として利用されます。銀行は資産の評価額や流動性に基づきLTV（ローン・トゥ・バリュー）比率を設定し、資産価格が下落した場合は追加担保や早期返済を求めることがあります。

Web3・DeFiにおける担保の仕組み

Web3レンディングプロトコルでは、担保は通常、価格オラクルによってリアルタイムで価値が追跡される取引可能なトークンです。リスク閾値に達すると保護メカニズムが作動します。

「価格オラクル」は、オフチェーンの価格データを安全にオンチェーンへ提供するサービスで、プロトコルはこれを使って担保率やポートフォリオ健全性を計算します。担保価格が清算閾値まで下落すると、システムは自動的に担保の一部を売却して債務を返済します。これが「清算」と呼ばれ、プロトコルの健全性を維持します。

AaveやMakerDAOなどのプラットフォームでは、ユーザーはETHなどをスマートコントラクトにロックし、特定パラメータに基づいて資金を借りたりステーブルコインを発行します。プロトコルは資産価格とポジション健全性を常時監視し、リスク閾値を超えると追加担保の要求や自動清算を行います。

担保率と過剰担保の理由

担保率は、ローン額が担保価値に対してどれだけの割合かを示します。価格変動リスクを抑えるため、オンチェーンレンディングでは「過剰担保」が一般的です。これは、ローン額が担保価値を下回る状態です。

例えば、ブルーチップ資産の場合：2025年後半時点で主流DeFiレンディングプロトコルでは、ETHクラス担保に対しLTV比率は70%～85%が標準で、プロトコルやリスクプロファイルごとにパラメータが異なります。清算閾値はLTVよりやや高く、清算ペナルティは5%～15%程度です（公開パラメータページやガバナンスアップデート参照）。過剰担保は市場変動へのバッファとなり、強制清算のリスクを下げます。

担保の種類と主流担保

担保の種類は、評価や清算の容易さによって区分されます。資産が「透明」で「流動性が高い」ほど担保に適しています。

主な担保例：

• 主要暗号資産：ETH、WBTC、ステーブルコインは価格が透明で流動性が高く、広く利用されています。
• リキッドステーキングトークン（LST）：ステーキング資産をトークン化し、担保化と利回り維持が可能ですが追加リスクも伴います。
• RWA（リアルワールドアセット）：トークン化された国債や預金証書は一部ステーブルコイン・レンディングプロトコルで利用が進んでいますが、コンプライアンスやオフチェーン統合が複雑です。
• NFT担保：専用プロトコルで利用可能ですが、価格・流動性変動が大きくリスクが高いです。

レンディングプロトコルで担保を使った借入方法

担保を使いレンディングプロトコルから流動性を得る手順：

ステップ1：プロトコルと資産選択。ETHや主要ステーブルコインなど時価総額・流動性の高い資産を優先し、プロトコルのリスクパラメータや手数料も確認します。

ステップ2：担保を預け入れ。トークンをプロトコルの担保保管庫に送金すると、借入可能上限・担保率・ポジション健全性が表示されます。

ステップ3：資産借入。借入可能上限内で資産種類・金額を選択し、安全マージンを残して担保率を最大化しないようにします。

ステップ4：監視・管理。価格アラートを設定し、市場下落時は速やかに担保追加や一部返済を行い、清算やペナルティを回避します。

ステップ5：返済・引き出し。元本・利息返済後に担保を引き出します。借入で利益が出た場合は総コスト・リスクも考慮します。

Gateで担保を使った借入・レバレッジ活用方法

Gateのプラットフォームでは、スポット資産を担保として資本効率向上やレバレッジ取引に活用できます。

借入の場合： ステップ1：アカウントに担保資産（例：ETHやステーブルコイン）を用意し、取引・ネットワーク手数料分の余裕も残します。

ステップ2：借入ページで担保資産・借入希望資産を選択。システムが借入可能上限・担保率・リスクレベルを表示します。

ステップ3：ローン確定後は担保価値・ポジション健全性を監視し、必要に応じて担保追加や返済を行います。

レバレッジ／マージントレードの場合：保有資産が証拠金として担保となります。ポジションの清算閾値は清算閾値として機能します。高ボラティリティ時の強制清算回避のため、メンテナンス証拠金要件や資金調達率に注意してください。

担保のリスクと対策

担保の主なリスクは、価格変動、流動性不足、オラクル障害、清算時のスリッページ、プラットフォームのコンプライアンスや技術的リスクです。

リスク対策：

• 流動性が高く価格が安定した資産を選び、評価困難な資産やニッチ資産は避ける。
• 担保率を安全域に保ち、十分なバッファを確保。必要なら担保を分散する。
• 価格アラートや自動管理ツールを活用し、担保追加・削除を積極的に行う。
• プロトコルの清算ロジックやペナルティ体系を理解し、リスク開示・パラメータページも確認する。
• プラットフォームリスクにも注意し、カストディ方式・コンプライアンス情報・セキュリティ監査を監視する。

担保の重要ポイント

担保は信用ニーズを資産で裏付けるセキュリティへと変換する基礎概念であり、従来金融・Web3の両方で不可欠です。オンチェーンではオラクルやパラメータシステムが担保価値を動的に管理します。過剰担保は価格変動リスクへの標準対応です。流動性が高く価格が透明な資産を選び、保守的な担保率と積極的なポジション管理で資本効率向上と清算リスク低減を両立できます。

FAQ

担保と質権の違い

どちらも資産をローンの保証に使いますが、重要な違いがあります。担保（主に不動産や車両など）は借り手が利用権を保持しますが、質権（主に動産や権利証書）は資産を債権者に引き渡し、利用権を失います。つまり、担保では資産を使い続け、質権では管理権を放棄します。

DeFiレンディングで担保価値が下がった場合

担保価格が下落すると担保率が上昇し（担保価値がローン額に対して減少）、プロトコルの清算閾値（通常150%～200%）を下回ると担保が自動清算され債務返済に充てられます。これを避けるには、追加担保の投入や事前の一部返済が有効です。

DeFiが過剰担保を求める理由

DeFiは暗号資産の高い価格変動性のため過剰担保が必須です。1:1の等価担保では10%の価格下落でプロトコルの資金回収能力が失われます。150%などの過剰担保なら市場変動時も債権者を保護できます。資本効率は下がりますが、不良債権リスクを大幅に低減します。

DeFiで担保に最適な資産

主要DeFi担保には、安定した価値（例：USDC、USDT）、高い流動性（清算が容易）、管理可能なリスクという特徴があります。主流はステーブルコインや主要暗号資産（BTC、ETH）、パブリックチェーンのネイティブトークンです。Gateは様々なコンプライアント資産を担保としてサポートしており、取引量が多く信頼性の高いコインを選ぶことで最適な借入条件が得られます。

Gateレンディングで担保を設定する方法

Gate Lendingでは、まず希望するローン通貨と金額を選択し、システムが適切な担保資産の種類と金額を推奨します。それらの資産をレンディングアカウントに担保として送金し、必要な担保率を満たせばローンを受け取れます。全工程はGateアプリ内で完結し、リアルタイムで担保率やリスクアラートも管理できます。