損益

Profit and Loss（PNL）とは？

Profit and Loss（PNL）は、保有資産の現在価値と購入時コストとの差額で、実際に得た利益や損失を示します。PNLは全ての取引関連手数料を含み、ポジションの状態によって「実現PNL」と「未実現PNL」に分かれます。

「コスト基準」とは、資産購入時に発生した合計費用を指し、取引価格×数量に加え、購入時の手数料が含まれます。現在価値は、保有数量に最新市場価格またはリスク管理用の「マーク価格」を掛けて算出します。

暗号資産市場において、PNLはアカウントのパフォーマンスを示す主要指標です。スポット取引、デリバティブ、ストラテジーアカウントで表示され、リアルタイムでリスクやリターンを把握できます。

PNLはどう計算されるのか？

PNLの基本式は「現在価値 − コスト基準」です。コスト基準には購入価格と取引手数料が含まれ、現在価値は最新市場価格またはマーク価格にポジションサイズを掛けて算出します。

スポット例：1 ETHを$3,000で購入、取引手数料が$3、現在価格が$3,200の場合、未実現PNL ≈ (3,200 × 1) − (3,000 × 1 + 3) = $197。売却時は売却手数料分、実現PNLがさらに減少します。

デリバティブ例：パーペチュアル契約で0.1 BTCを$30,000でロングし、最新価格が$30,500の場合、未実現PNL ≈ (30,500 − 30,000) × 0.1 = $50。ファンディング手数料やオープン手数料を加減して純PNLを算出します。

「マーク・トゥ・マーケット」は、価格変動に応じて未実現PNLが即時に更新されることです。多くのプラットフォームでは、短期的な価格変動による誤差を減らすため、最新取引価格ではなくマーク価格で未実現PNLを計算します。

実現PNLと未実現PNLの違いは？

実現PNLは、取引完了後に確定した結果で、資金がアカウント残高に反映されます。未実現PNLは、現在価格に基づく保有ポジションの価値変動で、未確定のため市場とともに変動します。

例：0.1 BTCを$30,000で購入、手数料$2、価格が$32,000まで上昇し未売却なら、未実現PNL ≈ (32,000 − 30,000) × 0.1 − 2 = 約$198。$32,000で売却し売却手数料$2を支払えば、実現PNL ≈ (32,000 − 30,000) × 0.1 − (2 + 2) = $196。

デリバティブ取引では、ポジションを部分的または全決済した後に実現PNLが発生します。未実現PNLはマーク価格に連動し、証拠金水準や強制清算リスクに影響します。

スポット取引とデリバティブ取引でPNLはどう違うか？

スポット取引では、PNLは主に価格変動と取引手数料に左右され、シンプルです。デリバティブ取引では、ファンディング手数料、スリッページ、レバレッジによる証拠金圧力などがPNLに影響します。

スポット取引：レバレッジや強制清算リスクはなく、PNLはポジションサイズに比例して直線的に変動します。実現PNLは資産売却時のみ発生します。

デリバティブ取引：PNLは契約サイズと価格変動で算出され、レバレッジ自体は計算式に影響しませんが、証拠金利用やリスクが拡大します。マーク価格が清算価格に近づくと、未実現損失が急増し強制清算が発生することがあります。

例：0.01 BTC分の1契約を$30,000から$30,300までロングした場合、未実現PNL ≈ (30,300 − 30,000) × 0.01 = $3。ファンディング手数料が−$0.2/区間なら、純未実現PNL ≈ $2.8。

なぜ手数料やファンディングコストがPNLに含まれるのか？

PNLは純粋な成果を示し、取引に関わる全てのコストが結果に影響します。取引手数料は各取引ごとに発生し、利益を減少または損失を拡大させます。ファンディング手数料は、パーペチュアル契約のロング・ショート間で定期的に支払われ、価格維持のために使われ、長期保有では累積することがあります。

例：パーペチュアル契約では、ファンディング手数料は主要取引所で2025年時点、通常8時間ごとに決済されます。ポジション保有時は、ポジションサイズとファンディングレートに応じて支払いや受取が発生します。価格が有利でも、継続的なファンディング手数料の支払いで純PNLが減少することがあります。

手数料やファンディングコストに加え、スリッページ（期待価格と実際の約定価格の差）は、コスト基準を引き上げたり、利益を減少させたりします。特に高いボラティリティや流動性不足時に影響します。

GateでPNLを確認・活用する方法

Gateの資産・取引ページでPNLを追跡し、リスク管理やストラテジー評価に活用できます。

ステップ1：資産概要でアカウント全体のPNLを確認し、日、週、カスタム期間ごとにパフォーマンスを分析します。

ステップ2：スポット・デリバティブページで注文やポジションごとのPNLをチェックします。デリバティブ欄では、未実現PNL（マーク価格で算出）、実現PNL、清算価格、ファンディング手数料履歴などが表示されます。

ステップ3：グリッド取引や他のストラテジーページで累積ストラテジーPNLと最大ドローダウンを監視し、パラメータ調整や一時停止の必要性を判断します。

ステップ4：請求書や手数料明細をエクスポートし、すべての取引・ファンディング手数料がPNL計算に含まれているか検証します。これにより誤認識を防止できます。

実際には、PNLデータを活用してストップロス／利確トリガーやリバランスルールを設定できます。条件付き注文やトレーリングストップと組み合わせれば、効果的なリスク管理が可能です。

PNLとリターン率の違いは？

PNLは、通貨単位で得た利益や損失を示す絶対値です。リターン率は、投資元本に対するパフォーマンスを測る相対的なパーセンテージです。両指標はよく使われますが、分析目的が異なります。

資金の追加・引き出しが多い場合、PNLだけでは時間やキャッシュフローの影響を見落とすことがあります。リターン率は期間やストラテジー間の比較に有効です。タイムウェイトリターンはキャッシュフローの影響を排除し、アカウントやストラテジー間の公平なベンチマークとなります。

関連性：PNLはリターン計算の基礎データですが、長期ストラテジー評価時はリターン率、ドローダウン、ボラティリティを併せて監視することが推奨されます。

PNLを活用したリスク管理フレームワークの構築方法

PNLデータは、実践的なリスクコントロールに直結します。まず、コスト基準や関連手数料を正確に記録し、未実現PNLで閾値やトリガー条件を設定し、注文執行やポジション管理でルールを徹底します。

ベストプラクティス：コスト記録の最新化、PNLに基づく取引・アカウントレベルでのストップロス／利確トリガー設定、全手数料の純資産計算への組み込み、マーク価格や清算閾値の監視でレバレッジによるテイルリスク回避、定期的なポジションリバランスによる集中リスク抑制が重要です。

資本の安全性と市場リスクは常に存在します。レバレッジは損失を加速させ、強制清算につながる場合もあります。PNL状況に関わらず、意思決定前に必ず自身のリスク許容度と資金計画を考慮してください。

FAQ

PNLがマイナスとはどういう意味ですか？

PNLがマイナスの場合、投資が現在損失状態であり、保有資産の市場価値が購入コストを下回っています。例えば、100コインを各10単位で購入し、価格が8単位に下落した場合、PNLは−200単位です。マイナスPNLでも即時売却は不要で、市場見通しや自身のリスク許容度に応じて保有か撤退かを判断します。

実現利益がプラスなのにアカウント残高が減少するのはなぜですか？

これは取引手数料やその他コストが原因です。実現利益は売買価格差のみを反映し、取引手数料、出金手数料、契約ファンディングコストは含まれません。Gateの取引明細ページで全ての手数料控除を確認でき、実際のアカウント増減＝実現利益−総コストとなります。

ポジション保有中に未実現PNLは消失しますか？

未実現PNLは市場価格の変動に応じてリアルタイムで変動します。ポジションを決済した時のみ実現利益／損失となります。資産価格がエントリーコストを下回れば未実現PNLはマイナスですが、これは価格回復や売却までの一時的な損失です。

契約取引はスポット取引よりPNL変動が速いのはなぜですか？

契約取引はレバレッジを利用するため、同じ市場変動でもスポット取引よりPNL変化が拡大します。例えば5倍レバレッジなら、1%の価格上昇でPNLは5%増加します。契約にはファンディング手数料も発生し、全体の結果に影響します。リスクもリターンも増幅されます。

ポジション継続の判断はどうすれば迅速にできますか？

実現損益、未実現損益、資本コスト、リスク許容度を総合的に検討してください。未実現利益が取引手数料を上回り、十分な利益が見込める場合は保有が有効です。損失が続く、またはテクニカルシグナルが悪化する場合は損切りを検討してください。Gateの資産ページで全ポジションのPNLとコスト基準をリアルタイムで確認でき、意思決定に役立ちます。