ゲートニュースによると、3月10日、ChatGPTの開発企業であるOpenAIは上場まで少なくとも半年を要するが、投資銀行はすでに公開市場の投資家と接触し、意向を探っている。11人のインタビューを受けた投資家の多くはOpenAIの株式を保有していないが、感情は喜びと不安が入り混じっている。IPOによる調達規模は数百億ドルに達し、2019年のサウジアラムコの250億ドル超の記録を超える可能性もあるが、多くは評価額と収益見通しに懸念を示している。OpenAIは英偉達、アマゾン、ソフトバンクを含む投資者とともに、8500億ドルの評価額で新たな資金調達を完了し、これは2026年の予想売上の28倍に相当する。一方、英偉達の長期売上倍率はわずか12倍だ。取引会社Explosive Optionsの創設者Bob Langは、評価倍率が英偉達を超える場合は参加しないと述べている。有名な空売り投資家Jim Chanosは、「英偉達はほぼ独占的な地位、高速成長、豊富なキャッシュフローを持っているのに、なぜOpenAIにより高い評価を与えるのか？」と直接指摘し、一部の投資家はOpenAI株の空売り準備を進めている。OpenAIは少なくとも2030年まで資金を燃やし続ける見込みであり、投資家はIPOで調達した資金が黒字化まで持ちこたえられるか懸念している。資産運用会社Siebert Financialの最高投資責任者Mark Malekは、OpenAIを「満載の貨物船」に例え、Palantirを「F1レース」に例えている。後者は契約を失えば解雇できるが、5年かけて建設したデータセンターには後戻りできないという。競合のAnthropicはもう一つの変数と見なされており、そのCEO Dario Amodeiは今週、モルガン・スタンレーのテクノロジー会議で、年次収益が2倍以上の200億ドルに達し、今後数年間のモデル訓練と運用コストはOpenAIよりもはるかに低いと述べた。一部の投資家は、Anthropicの長期的な収益性がより高い可能性を見込み始めている。Anthropicも上場を計画しており、市場の注目を分散させる可能性がある。
