DRAMが暴騰の準備！サムスンのストライキ投票終了、今は金を買うよりメモリを買う方が良い？

サムスン（Samsung）労働組合は3月18日にストライキ投票結果を発表し、66,019名の社員のうち93％が賛成票を投じ、交渉破綻後の5月21日から6月7日までの18日間にわたる全国ストライキを計画している。サムスンは世界のDRAM市場の36.6％を掌握し、韓国内のDRAM生産ラインを100％管理しており、この事態は記憶装置の不足に対する懸念を直接引き起こしている。 （前提：TSMCとMarvellが共同で「2ナノ＋シリコンフォトニクス」計画を推進し、ASICチップの世界市場占有率を拡大） （補足：HuaweiがAIチップAscend 910Cの量産を伝え、中国へのNvidia H20の輸入制限を補う）

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• サムスン＝世界のDRAMの三分の一
• AIからの圧力
• 金の短期的な上昇はすでに終了？

サムスン労働組合は投票を終え、66,019票中93％が賛成。

これはサムスンの従業員がストライキを通じて世界のテクノロジーサプライチェーンにメッセージを送ったもので、労働組合は約8.9万人の社員を代表し、全従業員の過半数以上を占める。主な要求は業績賞与制度の改革だ。交渉が破綻すれば、最短で5月21日に韓国最大の記憶装置工場が18日間のストライキに突入する。

この18日間の影響は非常に大きい可能性がある。

サムスン＝世界のDRAMの三分の一

記憶装置産業は独特の地理的構造を持ち、ほぼすべての生産能力が三大企業に集中している。これらの企業のコアラインは韓国にあり、サムスンだけで世界のDRAM市場の36.6％を占めている。SKハイニックスと海力士を合わせると、韓国は世界のDRAM供給の70％超を握っている。

サーバー、スマートフォン、ノートパソコン、AIトレーニングマシンにはDRAMが不可欠であり、これがなければ何も動かない。サムスンのストライキが始まる前から、DRAMの価格はすでに上昇していた。

圧力はAIから

Gartnerは年初の予測で、2026年にはDRAMの平均価格が47％上昇すると予測している。サーバー用DRAMの価格上昇率は60〜70％に達する可能性もある。これはサムスンのストライキによるものではなく、AI需要の高まりによるものだ。

Microsoft、Google、Meta、Amazonは、かつてない規模でHBM（高帯域幅メモリ）を買い漁っており、サムスン、SKハイニックス、Micronの三大メーカーはクリーンルームのスペースと資本支出を高利益のAI用途に振り向けている。

SKハイニックスは昨年の決算会議で、「HBM、DRAM、NANDの生産能力はほぼすべて2026年末までに売り切れる」と直言した。

32GB DDR5モジュールの市販価格は、昨年9月の149ドルから239ドルに上昇し、60％の上昇を見せている。DDR5の契約平均価格は1ユニットあたり7ドルから19.5ドルに跳ね上がり、178％の上昇となった。

この時、サムスンの労働者は93％の賛成票を投じた。

金の短期的な上昇はすでに終了？

過去24か月間、金の価格は驚異的な動きを見せており、インフレヘッジの理由を除けば、ドルの不安定さや地政学的リスクによるものだ。

短期的には金価格は調整局面に入り、資金は原油に移行している。今後、サムスンの問題をきっかけに記憶装置の供給不足が再び市場を駆け巡る可能性もある。

DRAMの不足は構造的なものであり、三大メーカーが大量の生産能力をHBMに集中させた結果、一般市場に残る供給は少なく、そのギャップは今回のサムスンのストライキ投票結果によってさらに拡大している。

もちろん、最終的には労働争議が解決し、契約が延期される可能性もあるため、影響は予想ほど大きくないかもしれない。しかし、方向性はすでに決まっており、記憶装置の価格の天井はAIの需要による底値支えによって押し上げられている。

以上は投資の助言ではありません。