Gate Newsの報道によると、3月19日、オックスフォード経済研究所の日本経済担当シゲト・ナガイは、日本経済がスタグフレーションに陥る可能性を考慮し、現在のところ次回の利上げを6月から7月に延期すると予測している。これに続き、同研究所は2027年第1四半期と第3四半期にかけて段階的に利上げを続けると見ている。短期的には、エネルギーコストの上昇により供給側のインフレ圧力が再び加速し、コアCPIは2027年第2四半期までに2％に回復する見込みであり、これは従来予測の2026年第4四半期より遅い。春の賃上げ交渉は堅調と予想される一方で、より高いインフレは実質所得の伸びを制約するため、同研究所は2026年の日本の実質GDP成長率予測を0.4ポイント引き下げて0.3％とした。オックスフォード経済研究所は、インフレ期待の圧力や円安を懸念しつつも、日本銀行は利上げに対してより慎重になり、企業利益や実質家庭収入への影響を優先する可能性が高いと見ている。
