JPモルガン、トレーダーが24時間の石油エクスポージャーを求める中で、Hyperliquidの勢いを強調

The Blockによると、JPMorganのアナリスト、マネージングディレクターのニコラオス・パニギルトゾグルー率いるチームは、3月19日のレポートで、分散型取引所Hyperliquidが、24時間体制で原油価格にアクセスしたい非暗号資産トレーダーから大きな関心を集めていると指摘しました。同取引所の西テキサス中間（WTI）原油の永久先物契約の取引高は、2026年3月中旬に17億ドルに達しました。

この急増は、CMEなどの従来の取引所が閉鎖されている週末にイラン紛争が激化したことにより、24時間体制のコモディティ取引における構造的なギャップを浮き彫りにしました。CL-USDC契約の未決済建玉は約3億ドルに増加し、ビットコインとイーサに次ぐ取引量の多い商品となっています。

JPMorganのアナリストは、取引時間外に従来資産の取引需要が高まっていることが、レバレッジ最大20倍のUSDCマージンの永久先物を提供するHyperliquidのような分散型取引所への関心を促進していると観察しました。

JPMorganのプラットフォーム機能分析

プロフェッショナル向け取引インフラ

JPMorganのレポートは、多くの分散型取引所が自動マーケットメイカーに依存しているのに対し、Hyperliquidはオンチェーンのリミットオーダーブックを利用して、より正確な価格設定、狭いスプレッド、そしてプロトレーダーに馴染みのある注文タイプを提供している点を強調しました。プラットフォームはサブ秒の取引確定を実現し、アルゴリズム取引や高速取引戦略に適した高速な執行速度を可能にしています。

ポートフォリオ・マージンは、個別のポジションではなくポートフォリオ全体のリスクを管理できるため、資本効率を向上させる機能であり、これは高度な中央集権型プラットフォームに一般的に見られる特徴だとアナリストは述べています。

DEXとCEXの市場シェア動向

JPMorganの分析によると、分散型取引所はすでに暗号デリバティブ市場で中央集権型取引所から市場シェアを奪い始めており、特に中堅の取引所で顕著です。トレーダーは継続的な取引、自主管理、より高速な執行に惹かれています。最近数ヶ月でその動きはやや鈍化していますが、トレンドは継続しており、今後さらに拡大すると見られています。

「この動きは時間とともに成長し、従来の市場のギャップを埋める形で、コモディティ以外の資産にも拡大していく可能性があります」とアナリストは結論付けました。

HIP-3市場と資産拡大

Hyperliquidの2025年10月に開始された許可不要のHIP-3市場は、誰でも500,000 HYPEトークンをステーキングすることで、任意の資産に連動した永久先物を作成できる仕組みです。プラットフォームは、株式やコモディティ（石油、金、銀を含む）のトークン化された先物を促進し、採用を拡大しています。ただし、上位30市場のうち暗号通貨ペアは7つだけです。

24時間取引への業界全体の動き

従来の金融機関の対応

JPMorganの分析により、需要の高まりを受けて従来の取引所も24時間取引に向けて動き出しています。

CMEグループは2026年5月29日に暗号通貨の24/7先物・オプション取引を開始予定
ナスダックは2026年後半を目標に平日の株式取引を23時間に拡大
**ニューヨーク証券取引所（NYSE）**はトークン化資産と拡張時間取引のプラットフォームを開発中（承認待ち）
Cboeグローバル・マーケッツはビットコインとイーサの永久先物を提供し、12月に近い形でのほぼ24/5の株式取引を提案

主要な違い

JPMorganのアナリストは、従来の取引所は一般的に永久先物や高レバレッジを提供しておらず、標準化されたデリバティブ商品に焦点を当てていると指摘しています。このギャップは、Hyperliquidのようなプラットフォームにとってビジネスチャンスとなっています。

よくある質問

JPMorganのアナリストはHyperliquidについて何と言ったか？

ニコラオス・パニギルトゾグルー率いるJPMorganのアナリストは、Hyperliquidが24/7の原油露出を求める非暗号資産トレーダーから関心を集めており、そのWTI原油の永久先物契約の1日の取引高は17億ドルに達したと報告しました。プラットフォームのオンチェーンリミットオーダーブック、サブ秒の確定、ポートフォリオ・マージンといったプロフェッショナル向けの機能が、機関投資家の関心を引いていると強調しています。

なぜトレーダーはHyperliquidを使って原油取引を行うのか？

このプラットフォームのWTI原油永久先物契約は24/7で運用されており、週末や営業時間外でも取引が可能です。特に、最近のイラン紛争の激化時には、週末に取引できることの価値が高まりました。レバレッジは最大20倍で、USDCでマージンをかけているため、効率的に露出を得たいトレーダーにとって魅力的です。

従来の取引所はこの動きにどう対応しているか？

CMEグループは2026年5月29日に24/7の暗号通貨先物・オプション取引を開始予定です。ナスダックは2026年後半までに平日の株式取引を23時間に拡大しようとしています。NYSEもトークン化資産と拡張時間取引のプラットフォームを開発中です。ただし、JPMorganのアナリストは、これらの取引所は一般的に永久先物や高レバレッジを提供していないと指摘しています。