このアナリストがなぜ今、米国株を売却してゴールドマイナー銘柄に投資すべき理由

金は大きな打撃を受けました。今日、金色の金属は1オンスあたり4,300ドルを下回り、2026年の上昇分の大部分を消し去る大きな調整を延長しました。銀も続き、セッション中にさらに5％下落しました。ほとんどの個人投資家にとって、見出しは「売り」を叫んでいます。

長年商品サイクルを研究してきた金融アナリストのケビン・C・スミスは、異なる見解を示しています。詳細なスレッドで、彼は金鉱株の最近の調整は買いの機会だと主張し、大胆な推奨をしています：S&P 500インデックスファンドを売却し、金鉱株を買いましょう。

スミスはCrescat Capitalのチャートを掲載し、1973年のヨム・キプール戦争とその後のアラブ石油禁輸措置の際に何が起こったかを示しています。彼は、今日との類似点は無視できないと指摘します。

1973年10月に戦争が始まったとき、石油価格は早くも1974年初頭に287％急騰しました。S&P 500は、ピークから底までの1年で43.6％下落し、大打撃を受けました。一方、金鉱株は急騰しました。同じ期間にXAU金鉱株指数は165.8％上昇し、S&P 500は31％下落しました。戦争開始から1年後、金鉱株はまだ87％上昇しており、S&P 500は底値に沈んでいました。

出典：X/@crescatkevin

スミスのポイントはシンプルです：インフレショック、特に石油からのものは、伝統的な株式とハードアセットの間に鋭い乖離を引き起こす可能性があります。1973年には、インフレ懸念が過大評価された米国の大型株から資金を引き出し、金や金鉱株に流入させました。

現在の状況：石油の急騰と過大評価された株式

スミスは最近の出来事に注目しています。2月28日にイスラエルと米国がイランに対して一連のミサイル攻撃を開始して以来、先物のウエストテキサス中質原油は46.7％上昇しています。これはエネルギー価格に対する急激なショックであり、1970年代を彷彿とさせます。

しかし、彼は木曜日のCNBCの見出しを指摘します：「金と銀の売りが加速、インフレ懸念が世界市場を覆う」。スミスにとって、それは矛盾に見えます。通常、新たなインフレ懸念（特に石油ショックからのもの）は金と鉱山株にとって強気材料のはずですが、実際には両者とも売り込まれています。

彼の解釈は、これは売り浴びせの一時的な動きであり、逆転ではないというものです。米国の大型株が依然として高評価で取引されていることから、資金が株式から鉱山株へと回帰する舞台が整っており、これは1970年代と同じ動きです。

スミスの見解は明確です。彼は、金鉱株の最近の調整はタイミング良く買いの機会だと考えています。彼は、S&P 500インデックスファンドを売却し、その資金を金鉱株に移すことを推奨しています。これは、彼が予見する乖離に対する直接的な賭けです。

彼の主張は二つの柱に基づいています。第一に、石油を中心としたインフレショックが企業収益と株式市場の評価を圧迫すること。第二に、そのような環境では金鉱株が劇的にアウトパフォームするという歴史的な前例です。

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