世界最大の資産運用会社ブラックロック（BlackRock）の会長兼CEO、ラリー・フィンク（Larry Fink）は、最新の年次株主宛て公開書簡の中で、「デジタル資産」や「トークン化技術」が金融システムのアップグレードを推進する重要なエンジンになると述べています。同時に、現状の状況に対して厳しい警告も発しています。アメリカの現行経済モデルは、多くの底辺層を取り残していると指摘しています。
資本主義の不均衡
フィンクは書簡の中で、残酷な現実を指摘しています。現行の金融システムが生み出す利益の大部分は、すでに資産を持つ富裕層に流れ、給与所得者など多くの労働者は市場の成長から取り残されていると述べています。この不均衡の原因は、アメリカ社会の深刻な病巣にあるとし、貧富の差の拡大、膨れ上がる政府債務、資本市場の参加度の低迷などを挙げています。これらが伝統的な金融モデルに前例のない重圧をかけていると指摘しています。
「資本主義は依然として成り立つ。ただし、恩恵を受ける人がまだ十分ではないだけだ」とフィンクは一言で言い表しています。
「トークン化」で金融の古いインフラを刷新
この格差問題を解決するために、フィンクは「トークン化」と「デジタル発行」に焦点を当てた解決策を提案しています。彼は、これにより投資の機会を広げ、資本市場の効率性を高めることができると考えています。彼は、トークン化技術が金融システムの「基盤インフラのアップグレード」（Update the plumbing）を実現し、投資商品の発行、取引、取得をよりスムーズにすると表現しています。
この概念は非常にシンプルです。資産の所有権をデジタル台帳に記録することで、将来的には基金の譲渡、債券やその他証券の移転コストを大幅に削減し、効率を向上させることが可能です。実務面では、「デジタルウォレット」が今後、モバイル決済だけでなく、トークン化された債券やETF、さらにはインフラ、プライベートクレジットなどの資産の「フラクショナル・インタレスト（部分的な所有権）」を保管できるようになることを意味します。彼はこう書いています。
「世界の半数の人々がスマートフォンにデジタルウォレットを持っている。もしこのウォレットで長期投資も簡単にでき、さまざまな企業の株式を購入できるとしたら、まるでスマホ決済のように手軽に投資できるのだ。どれだけ便利だろうか。」
フィンクは、今日のトークン化の進展を、1996年に始まったインターネットの黎明期に例えています。彼は、新興技術が一夜にして伝統的な金融を置き換えるわけではなく、段階的に新旧のシステムをシームレスに結びつけると考えています。さらに、意思決定者に対して、「できるだけ早く、安全に」この橋を架けるべきだと呼びかけ、明確な買い手保護策、取引相手リスクの基準、厳格なデジタルIDの導入を提言し、不正金融リスクを最小化する必要性を強調しています。
ブラックロック、デジタル資産への投資を強化
これらの発言は、ブラックロックが最近のデジタル資産分野での積極的な展開を示す最良の証拠ともなっています。フィンクは書簡の中で、同社がこの分野で「早期リーダーシップ」を築いていると明かし、デジタル市場関連資産の規模はすでに1500億ドルに達していると述べています。
その中で、ブラックロックの「ドル建て機関デジタル流動性ファンド（BUIDL）」は、世界最大のトークン化ファンドの座を占めており、また、650億ドルのステーブルコイン準備金や、約800億ドルのデジタル資産ETFも管理しています。
デジタル資産の将来性は明るいものの、同書簡はアメリカの金融システムの深刻な懸念点についても多くを語っています。フィンクは警鐘を鳴らし、銀行、企業、政府のいずれもが、巨大な経済の変革に必要な資金を単独で調達できなくなっていると指摘しています。特に、アメリカが製造業の能力再構築やエネルギー供給の拡充、AI（人工知能）の競争に全力を挙げている最中にあることを強調しています。
また、アメリカの社会保障制度（Social Security）は依然として重要なセーフティネットですが、その持続性を保つには構造的な改革が必要であり、市場に適度に関与して長期的なリターンを得る必要性も示唆しています。
フィンクにとって、トークン化の推進はこの大きな構想の中核をなす重要なピースです。これは単なる流行や投機ではなく、「より良い金融インフラを構築する」長期的な戦略であり、一般の人々が資本市場の「傍観者」から実際に参加する「投資者」へと変わるための道筋だと考えています。
