イーサリアムの価格が近い将来に1,200ドルまで下落するリスクがあると、アナリストが警告しています

イーサ（ETH）、Ethereumの基礎トークンは、Leshka.ethのフラクタル・モデル分析によれば、今後数週間で最大40%下落し、1,200 USDの水準まで及ぶ可能性があると警告されている。

Ethereumが「強気トラップ」を示す構造

1,200 USDまでの深い下落シナリオは、日足の時間軸におけるSupertrendのシグナルに基づいており、これまでの2回の上昇反転はどちらも失敗し、その結果、大きな調整の波を引き起こした。

Supertrendは価格の値動きに追随するトレンド指標で、市場の状態を反映するために色が変化する。緑は上昇トレンドを示し、赤は下落トレンドを示す。

それ以前に、ETHは2025年10月と2026年1月に上昇反転のシグナルを記録していた。しかし、どちらのケースでも回復の勢いを維持できなかった。Supertrendの上限（サポートの役割を果たす）が上抜けたものの、この節目が破られると、上昇構造は急速に弱まり、その後の下落局面ではそれぞれ45%と48%の下落が連続した。

ETH/USDの日次価格チャート | 出所: TradingView現在、同様のセットアップが1,990 USDの節目付近で形成されつつある。Leshka.ethによれば、この価格帯が下抜けられた場合、次の目標は1,200 USDの領域になる。この見方はまた、Ethereumのトレンドを支配している下落フラッグ（フラッグ・ベアリッシュ）モデルに基づく下落目標とも一致している。

ETH/USDの日次価格チャート | 出所: TradingViewマクロ環境が不利になりつつあるなかで、ETHが3月の上昇分の大半を消し去しており、下落圧力が増している。リスク選好は、米・イスラエルとイランの地政学的緊張の激化により弱まっており、景気後退への懸念が強まっている。加えて、市場は米連邦準備制度（Fed）が2027年12月より前に利下げするとの期待を持てなくなっている。

12月のFed会合に対する利上げ目標確率 | 出所: CME過去2週間あまりで、ETHは月間の高値から17%以上下落した。同時期に、米国のスポット・イーサETFでは約3億USDの純流出が観測されており、需要の弱さを反映している。とりわけ、Ethereumへの需要は16か月ぶりの低水準まで落ち込んだ。

ただし、積み上げ活動はまだ勢いが足りない

直近のETHのリバウンドは、Glassnodeのデータによれば、広範な積み上げ（アキュムレーション）の波を起こすほどの力がなかった。

「クジラ」（10,000 ETH超の保有者）のウォレット数は、2025年末に到達した高値の後に横ばいになっている。一方、30日間のボラティリティは、長期の下落局面を経て、ちょうど中立状態へ戻り始めたばかりであり、大型保有者が強い積み上げに再び戻ってきていないことを示している。

Ethereumにおける大口投資家口座残高（10,000 ETH超） | 出所: Glassnode同様の傾向は、より小規模のグループでも見られる。1,000 ETH〜10,000 ETHを保有するクジラは、これまでの高値に対して依然として大幅に低く、変化の動機はほぼ横ばいか、わずかにネガティブだ。これに対して「クマグマ（クジラより小さい大型＝クジラ級）」（100 ETH〜1,000 ETH）のグループは、昨年の高値水準を引き続き下回っており、中位の保有者の慎重さを反映している。

Ethereumにおける「クジラ」と「クマ」（100 ETH〜1,000 ETH）のアドレス数と残高 | 出所: Glassnode各種データを総合すると、分配（ディストリビューション）の傾向が依然として優勢であり、主要な保有者グループにおける市場の信頼も弱い。これは、1,990 USDのサポート領域が破られた場合に、さらに深い下落リスクが高まることを裏付ける。

Coinphotonによれば、残っている数少ないポジティブなシグナルの1つは、ステーキングされるETHの量が引き続き増加していることだ。一方で、取引所の供給量はこの1年間で最も低い水準まで減っている。