ニューハンプシャー州の、初の試みとして注目されるビットコイン担保付きの米国地方債は、火曜日にMoody’s Investors Serviceから格付けを付与されたことで、現実化に向けてもう一歩近づいた。
火曜日の声明で、Moody’sはニューハンプシャー州のビットコイン債プロジェクトに暫定的なBa2格付けを付与した。この格付けは「投機的格付け」カテゴリに該当し、債券が重大な信用リスクを有することを示している。
格付けの評価は、提案されているこの債券にとって重要なステップと見なされ得る。債券格付けは、機関投資家が信用リスクを評価し、意思決定を導くための手段を提供する。なかには、投資適格資産にのみ投資できるというマンデートを持つ機関投資家もいる。
暫定格付けは、Moody’sが最終判断を下すために必要な書類をすでにすべて確認したものの、最終的な法的書類の一部を待っていることを示す。
次のステップは一般に、市場に出る前に商品価格を設定することだが、今回の債券にはまだ公式のローンチ日がない。
Ba2格付けは、このプロジェクトを投資適格水準より1階層下に位置づけ、投資家に対してそれが投機的な投資であることを示している。Moody’sは、リスク格付けの主な理由としてビットコインのボラティリティを挙げた。
「当社の分析には、当社の手法と整合するさまざまな前提が含まれており、その中には、72.06%のアドバンスレートと2日間のエクスポージャー期間が含まれます。これらは、ビットコイン担保に対するBa2格付けに対応しています。アドバンスレートは、ビットコインの歴史的なボラティリティと流動性の評価を反映しています」とMoody’sは書いている。
データによれば、ビットコインのボラティリティは時間の経過とともに緩やかに低下しているものの、依然として金や特定の株価指数のような資産のボラティリティよりも高い。
「ビットコインのボラティリティは重大な下落傾向にありますが、それでもナスダック100と金の両方よりも依然として大幅に高いままです。これは、暗号資産エコシステムに固有の要因によってもたらされています」と、S&P Globalは今月初めのレポートで記した。
_BTC volatility vs other assets. Source: __S&P Globa_l
ニューハンプシャー州ビジネス・ファイナンス局（BFA）は、同州のビットコイン担保付き地方債プロジェクトを11月に承認し、「世界で初めてこの種のプロジェクトを発行する州になる」と主張した。
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BFAは、このプロジェクトが1億ドル相当の債券からスタートし、商品によって企業が過剰担保化されたビットコインに対して借り入れできるようになると説明した。
BitGo Trust Company Inc.がBTC担保のカストディアンを務め、プロジェクトは、資産運用会社のWave Digital Assetsが、債券専門のRosemawr Managementと提携して設計した。
ニューハンプシャー州BFAは、同プログラムで得られる手数料は「ビットコイン経済開発基金の創設を支え、当局がニューハンプシャー州全体で事業の成長と金融イノベーションを促進するプログラムに再投資できるようにする」と述べた。
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