マイナスの資金調達率は底のシグナルですか?

無期限先物が負の資金調達率になると、ショートポジションはロングポジションにお金を送っている。この現象は何を示しているのか？

表面ロジック：契約価格が現物の下に下がると、ショートポジションはポジションを維持するためにお金を支払わざるを得なくなる。これは極めて弱気なシグナルのように聞こえる。

しかし、ここにはひねりがあります：負の資金調達率が発生する時、それはしばしば市場の感情が極度に悲観的であることを意味します——ほとんどの人がショートポジションを取っており、ネガティブな要因はすでに先に消化されています。この過度な売りの状態は、むしろ底の兆候となります。

実践的なアドバイス：

• 負費率自体 ≠ 購入シグナル、ただの参考に過ぎない
• チェーン上のデータ、現物の流入状況、テクニカル面を総合的に判断する
• 盲目的に底値を拾うことは避け、逆張りでレバレッジをかけることはさらに避けるべきです。
• 負の資金調達率を「市場の過剰な混雑」の警告として扱う

言い換えれば、全員がショートポジションを取っているときが、一番危険な時です。