皆さんが今、楽観的な意見を聞きたくないことは分かっています。市場は一面の恐怖で、互いに水をかけ合うのが主な旋律です……しかし、本当に言うと、転機はあなたが思っているよりもずっと近いかもしれません。

もし世界の流動性が最も重要なマクロ変数であると認めるなら、このラインをしっかり注視する必要があります。ひとつの事実を覚えておいてください——今後12ヶ月のメインストーリーは、10兆ドルの債務を回転させることです。他は？すべて脇役のシーンです。

目の前の問題は明確です：政府の閉鎖が流動性を急激に締め付けています。財務省一般口座（TGA）はお金を貯め込んでいますが、使う場所がありません。逆レポツール（RRP）は底を打ち、期待できません。量的引き締め（QT）はまだ続いており、水を抜き続けています。この三重の圧力が市場に襲いかかり、流動性に最も敏感な資産である暗号通貨が真っ先に影響を受けています。伝統的な金融の資産運用機関は今年は不振で、今は追い上げを強いられ、逆にテクノロジー株の方が暗号通貨よりも安定しています。401K年金の継続的な流入も株式市場に貢献しています。この流動性の枯渇がもう少し続くと、株式市場も耐えられなくなります。

しかし、転換点は目の前にあります。

政府の停止が終了すると、財務省は数ヶ月内に2500億から3500億ドルの支出を解放します。QTは停止し、連邦準備制度のバランスシートは技術的に拡大を始めます。流動性が流れ始めると、ドルは再び弱くなる可能性があります。関税交渉は決着し、不確実性は消えます。

国債の発行量は持続的に増加しており、これにより銀行システムやマネーマーケットファンド（ステーブルコインを含む）を通じてより多くの流動性が注入されるでしょう。利下げは引き続き行われるでしょう（停滞は経済データに影響を与え、利下げの理由を増やすが、景気後退には至らない）。補完的レバレッジ比率（SLR）ルールの調整は銀行のバランスシートを解放し、信用拡大がそれに続くでしょう。

CLARITY ACT法案は通過し、銀行、資産管理、そして企業界全体に期待されていた暗号通貨の規制フレームワークを提供し、大規模な採用への道を開くでしょう。その後、「美しい大法案」は2026年の中間選挙前に経済の加速を促進します。全体のシステムは今、その選挙に向けて素晴らしい成績表を整えています——強い経済と強い市場。

中国は引き続きバランスシートを拡大します。日本は円を安定させるために努力し、同時に財政刺激策を推進します。金利の低下と関税の不確実性の解消により、ISM指数は回復するでしょう。

あなたはただこの苦痛の窓を通り抜ける必要があります。流動性の洪流が前方で待っています。「明け方前に倒れるな」という鉄則を常に覚えておいてください……この波の揺らぎを乗り越えれば大丈夫です。牛市ではこのような調整はとても普通で、それはあなたがどれだけ堅実であるかを試すためのものです。

余裕があるなら、安くなった時に買い入れなさい。

簡単に言うと：流動性の数字が上がると、すべての数字も上がる。