最近この相場を見ると、ローソク足を見ているだけで寒気を感じる。

恐慌指数は20を下回るまでに落ち込んでしまいました——これは過去5ヶ月間での最低ポイントです。コメント欄をめくり、グループメッセージをちらっと見てみると、どこでも「ブルマーケット終了論」と叫んでいます。

しかし面白いことに、皆がパニックに陥っているときこそ、真剣に考えるべき時であることが多い。感情が極端な状態に達したとき、それは機会を意味するのか、それともさらに深い穴を意味するのか？

**データの側面で何が起こったのかを見てみましょう**

Fear & Greed Indexの変化はかなり誇張されています：
- 電流: 20 (Extreme Panic Zone)
- 1週間前にはまだ42歳(中立の立場)
- 1ヶ月前？68、その時みんなはまだ軽度の欲に駆られていた

三週間で、市場の感情は貪欲から絶望へと直接落ち込んだ。

オンチェーンの動きも非常に興味深いです：BTCの取引所からの純流出は7.8万枚を超えました——これは古いプレイヤーがホールドしており、コールドウォレットにコインを移していることを示しています。しかし同時に、USDTの店頭為替レートは7.26まで持続的に低下しており、実際には資金は様子を見ており、大規模な回帰の兆しはありません。

更に残酷なことに、24時間以内に清算金額が120億ドルに達し、半年間で最大の清算ラッシュを記録しました。

結論？市場は極度に恐慌しているが、増量資金はまだ入っていない。

**恐慌値20、歴史的に何が起こったか？**

毎回恐慌指数が25を下回ると、しばしば段階的な底信号を形成します。いくつかの重要な節目を振り返ると：

- 2020年3月のパンデミック崩壊、恐慌値が12に達する → BTCはその後83%反発した
- 2022年6月LUNAの暴落時、恐慌値は8に下がった → BTCはその後42%上昇した
- 2023年8月ETFの期待される調整時に、恐怖指数もかつて