流動性マイニングの背後にある本当のお金: 誰も教えてくれないこと

流動性マイニングについて耳にしたことがあり、DeFiからパッシブ収入を得たいと思っているのですね？では、暗号資産を流動性プールに投げ込んだときに実際に何が起こるのか、そしてなぜほとんどの人がそれを誤解しているのかを説明します。

実際にどう機能するか (無駄を省く)

流動性マイニングは魔法ではありません。あなたは同等の価値の2つのトークン(、つまりETH + USDTをスマートコントラクトに預け入れ、トレーダーはあなたのプールを通じてスワップするための手数料を支払います。あなたはその一部を得ます—通常は1回の取引につき0.25-0.30%、さらにインセンティブとしてガバナンストークンが得られます。

Uniswapを例に取ると：もしあなたが)をETH/USDTプールに提供し、$10K の総流動性がある場合、あなたはそのプールの1%を所有していることになります。したがって、あなたは全ての取引手数料の1%と、プラットフォームが配布するUNIトークンの報酬の1%を得ることになります。シンプルな数学ですが、ここで問題が発生します：

一時的損失の罠 $1M ほとんどの人が失うお金(

あなたはETHで)を、USDTで$5K を預けます。バランスが取れているようですね？

その後、ETHは$5K から$3Kに上昇します。プールアルゴリズムが自動的にリバランスを行い、あなたはより多くのUSDTとより少ないETH $2K を保持しています。アルゴリズムは価値で50/50の比率を維持するためです(。引き出すと、手数料を得たにもかかわらず、開始時よりも少ないETHになります。

数学：ETHが倍になると、インパーマネントロスでポジションの約5.7%を失います。三倍になると、約20%を失います。取引手数料の報酬がこの損失を上回る必要があります。さもなければ、全体的に損失が出ます。

リアルデータチェック: Uniswap自身の統計によると、約30%の流動性プール(LPs)は、インパーマネントロスを考慮すると、ボラティリティの高いペア)ETH/ALTコイン(で損失を出しています。ステーブルコインペア？はるかに安全ですが、リワードは低いです。

マネームーブ )高リスク、高リターン(

ベストケースシナリオ: あなたは、Uniswap V3の集中流動性)USDC/USDTの高ボリューム、低ボラティリティペアを選びます。15-25%のAPYを得ることができます。資本効率が良く、インパーマネントロスが少ないです。

最悪のケース: あなたは「1000% APY」報酬のシットコインのポンプに早く入っています。トークンが90%クラッシュし、プールが排出され、プロトコルが悪用されます。あなたの(は$100になります。

実際のリスク )無視するのはやめましょう$10K

1. スマートコントラクトのバグ: 監査を受けたプロトコルでもハッキングされることがあります。参照: Curve Finance ()ハック 2023(、様々なUniswapクローンの悪用。
2. プラットフォームの崩壊: Terra、Anchor Protocol—これ以上言う必要がありますか？
3. 規制の取り締まり: あなたの管轄区域がDeFiを違法と決定した場合、あなたの流動性プールのポジションは一晩で無価値になる可能性があります。
4. LMに偽装されたラグプル: トークンに1000%のAPYを提供する新しいプロジェクト？はい、出口詐欺が迫っています。

実際に利益を得る方法 $61M チェックリスト)

ステップ 1: 適切なプラットフォームを選択する

• Uniswap V3 (最も流動性が高く、集中範囲によるILリスクが最も低い)
• カーブファイナンス (ステーブルコインのスペシャリスト、退屈だが利益が出る)
• PancakeSwap (lower手数料、BSC ecosystem)

ステップ2: ペアを賢く選ぶ

• コンサバティブ: USDC/USDT, DAI/USDC (3-8% APY, よく眠って)
• バランス: ETH/USDC, BTC/USDT (10-15% APY 中程度のボラティリティ)
• Degen: 新しいトークン(20%+ APY、ILを考慮して40%の損失を見込む)

ステップ3: 損益分岐点を計算する APY報酬は、一時的な損失をカバーする必要があります。オンラインのIL計算機を使用してください。ペアが30％動いた場合、12％のAPYを得ても、約8％の損失が出ることになります。

ステップ4: 監視するか死ぬか 流動性マイニングは真の受動的収入ではありません—リバランスを行い、脆弱性を監視し、プロトコルが崩壊する前に退出する必要があります。

ボトムライン

流動性マイニングは利益を上げる可能性がありますが、無料のお金ではありません。8-20%のAPYに対して、ILリスク + スマートコントラクトリスク + プラットフォームリスクを取っているのです。それと比較すると：ステーキング (5-12%の低リスク)、伝統的な債券 (4-5%のほぼゼロリスク)。

理想的な場所？監査されたプロトコルの確立されたペアに流動性を提供してください。ムーンショットトークンプールは避けましょう。少額から始めて、2〜3のプールに分散し、全力投資する前に実際に契約監査報告書を読みましょう。

金融のアドバイスではありませんが、これはほとんどの「LMガイド」が教えてくれない現実です。