政策がドロップする土地、しかし価格はほとんど変動しない。かつて見られたストーリー主導のポンプはどうなったのだろうか？

金利引き下げ、ETF承認、規制のグリーンライト — ヘッドラインが次々と入ってくるが、市場はただ肩をすくめるだけだ。どこかの段階で古いプレイブックが通用しなくなったように感じる。

大統領の1つのツイートがすべてを垂直に上げることができた頃を覚えていますか？または、1つのプロトコルのローンチが数週間の狂乱を引き起こした頃？あの頃は今では遠いように感じます。市場は麻痺したのかもしれません。あるいは賢くなったのかもしれません。何とも言えません。

さて、本当の質問はこれです。従来の物語がその力を失った場合、何がその裏で動いているのでしょうか？次のコンセンサスはどこで形成されているのでしょうか？なぜなら、すべてのサイクルには物語が必要だからです — みんなを同じ方向に引き寄せるのに十分に粘着性のある何かが。

もしかしたら、誰も見ていないインフラに隠れているのかもしれません。あるいは、誰も予想しなかったクロスオーバーに。次の波は花火で自らを知らせることはありません。