トークンのアンロックが重要な理由(そしてそれが投資家を不安にさせる理由)

暗号プロジェクトが立ち上がると、ほとんどのトークンはすぐに市場に出回るわけではありません。これには理由があり、トークンのアンロックを理解することは、文字通りお金を節約することができます。

問題トークンのアンロックが解決すること

想像してみてください：あるプロジェクトが創設者、初期投資家、アドバイザーに大量のトークンを配分します。もし彼らがすぐに売却できるなら、プロジェクトが立ち上がる前に価格を暴落させてしまうでしょう。そこでトークンロックが登場します。

トークンのアンロック ( またはベスティングスケジュール ) は、ロックされたトークンを時間をかけて制御された方法でリリースすることです。これは、3つの主要な目的を果たします：

初期投資家を保護する: 創業者や初期の支援者は、トークンを投げ捨てることができません。彼らのトークンは数ヶ月または数年凍結されており、長期的な成功とインセンティブが一致しています。

コミットメントを確保する: チームは、財務的なメリットが固定されていると、プロジェクトに留まる可能性が高くなります。彼らは早期に離脱して現金化することができません。

価格暴落を防ぐ: 数百万のトークンを一度にリリースすると、供給が過剰になり、価格が急落します。段階的なロック解除により、供給をコントロールします。

トークンアンロックの仕組み

すべての真剣なプロジェクトは、そのホワイトペーパーにベスティングスケジュールを含めています。以下は典型的な内訳です:

創設者: 2-4年間ロックされ、徐々に毎月リリースされる可能性があります

アーリー/シード投資家: 通常6-12ヶ月のクリフの後、2年間のリニアベスティング

コミュニティ貢献者: 短いロック、時には3-6ヶ月

アドバイザー: 変動しますが、通常は1-2年のベスティング

現実的なシナリオはこのようになります:

• 年1: 10% アンロック
• 年2：追加で20％がリリースされました
• 年3：さらに30％
• 4年目:最終40%

これは、長期的なインセンティブを維持しながら、ダンピングを防ぎます。

投資家が気にするべき理由 (A Lot)

トークンのロック解除日は文字通りトレーダーのカレンダーにあります。理由は以下の通りです:

売り圧力: 大規模なアンロックは、新たに流動化されたトークンが取引所に上場するため、価格の下落を引き起こすことがよくあります。賢い投資家はカレンダーを見て、それに応じてポジションを取ります。

流動性イベント: 流通するトークンが多ければ取引量が増加しスリッページが減少する可能性がありますが、採用が追いつかない場合にはトークンの価値が希薄化することもあります。

機会かリスク: 一部の賢いトレーダーはアンロックの前に購入し、市場が新しい供給を吸収すると賭けています。 他の人はダンプを避けるために売却します。

現実チェック

ロック解除のスケジュールは本質的に良いものでも悪いものでもありません。良く設計されたロック解除が真のプロジェクトの進展と組み合わさった場合？市場はしばしば気にしません—価格は安定しているか、さらにはラリーするかもしれません。今後のロック解除を控えた衰退するプロジェクト？注意が必要です。

重要なポイント: 投資する前に必ず権利確定スケジュールを確認してください。 注意すべき警告サインには次のようなものがあります:

• 非常に長いロックアップ(は、弱い信頼を示す可能性があります)
• 大規模な単一アンロック (売却圧力の急増が来ている)
• トークンがすでにベストされた創業者は(ゲームにおけるリスクが少ない)

トークンのロック解除は機能であり、バグではありません。それらはプロジェクトを正直に保ち、市場を機能させます。ただし、ロック解除日が来たときにバッグを持っていることにならないようにしてください。