最近、連邦準備制度（FED）は微妙な状況に陥っています——引き締めも緩和もせず、軽率な行動も取れない。このようなためらいが、逆に市場の激しい変動の引き金となっています。

なぜそう言うのか？重要なデータが欠けているからだ。雇用報告、インフレの数値、消費指標、これらは連邦準備制度（FED）が意思決定に依存している「ダッシュボード」だが、突然機能しなくなった。データの支えがなければ、彼らはGPSを失った運転手のようだ：利上げを続けると経済がハードランディングするのを恐れ、無謀に緩和することをすればインフレが再燃することを心配し、前方指針を発表すれば非難の的となる可能性がある。

結果はどうなったのか？市場はもはや連邦準備制度（FED）の指示を待たず、資産の価格を自ら設定し始めた。価格設定の論理が「データ駆動」から「感情主導」に切り替わると、変動は通常3倍から5倍に拡大する。これはリスクでもあり、チャンスでもある。

短期内に3つの力が価格の動向を激しく引っ張っている：1つ目は流動性の期待が暖かくなり、緩和の信号が出れば、リスク資産は猛烈に反発する；2つ目は感情の極端化、パニック売却とFOMOの買いが交互に演じられる；3つ目は資金の再評価、機関が混乱を利用して低位のチップを配置する。個人投資家は足で投票して逃げているが、賢いお金は真金を使って買い捲っている。

さて問題です：誰がこの富の移転の最大の利益を得ることができるのでしょうか？答えは、瞬間的なホットな話題を追いかけることではなく、新しい金融システムを真正に支える基盤ネットワークに賭けることです。

この観点から見ると、あるパブリックチェーンがちょうど3つの決定論的メインラインに挟まれています：

まずは、ステーブルコインのグローバル決済インフラです。StripeやVisaのような巨頭がUSDC決済を進めており、その背後には効率的なオンチェーンチャネルが必要です。

次にRWA（現実資産のオンチェーン）のコアハブです。フランクリンやUBSといった伝統的な金融機関は、実際のお金を使ってオンチェーン資産の運用をテストしています。

第三の手がかりはまだ言い終えていないが、これらの二つの点だけでも問題を明らかにするには十分だ——不確実性が常態になると、確実性が最も希少な資産となる。